2018-2023年中國汽車軸承殼行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告
隨著汽車軸承殼行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的汽車軸承殼企業(yè)愈來愈重視對(duì)行業(yè)市場的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研究，...
招股書顯示，公司2018上半年凈虧損33.3億人民幣(5.03億美元)，在2017年和2016年，凈虧損額分別為50.2億和25.7億人民幣，兩年半時(shí)間內(nèi)合計(jì)虧損約109億，折合每天虧損約1200萬人民幣。
傳聞數(shù)月之后，蔚來汽車于北京時(shí)間8月14日正式向美國證券交易委員會(huì)SEC提交了IPO文件，申請(qǐng)?jiān)诩~約交易所上市。
隨著招股書的披露，大量關(guān)鍵信息最終塵埃落定。
交付481臺(tái)ES8 兩年半時(shí)間每天“燒掉”1200萬
蔚來汽車在招股書一開頭的內(nèi)容概要部分便提到，公司首款量產(chǎn)車型ES8，自2017年12月16日公開以來，至2018年7月底之前，交付客戶共計(jì)481臺(tái)，另外尚有超過1.7萬個(gè)訂單等待執(zhí)行，其中大約1.2萬個(gè)訂單已經(jīng)付款5000元訂金。
眾所周知，汽車的生產(chǎn)是一項(xiàng)龐大的系統(tǒng)性工程，全新設(shè)計(jì)和制造的電動(dòng)汽車更是如此，對(duì)資金的需求和消耗量非常龐大。
那么，蔚來汽車為了這481臺(tái)交付的訂單，所花費(fèi)的代價(jià)是多少呢?
招股書顯示，公司2018上半年凈虧損33.3億人民幣(5.03億美元)，在2017年和2016年，凈虧損額分別為50.2億和25.7億人民幣，兩年半時(shí)間內(nèi)合計(jì)虧損約109億，折合每天虧損約1200萬人民幣。
而在收入方面，僅今年上半年有4600萬人民幣銷售，這之前只有投入沒有產(chǎn)出。
銷售40萬臺(tái)ES8或能回本
蔚來汽車目前僅有一款量產(chǎn)車型ES8，不考慮補(bǔ)貼的情況下，上市時(shí)的售價(jià)為44.80-54.80萬元，之后ES6和ES3等車型將陸續(xù)上市。不過由于這些車型定位更加低端，利潤水平將很可能低于ES8。
以利潤最高的ES8為例，如果按單臺(tái)車輛50萬元售價(jià)、凈利率10%估算，銷售收入需1090億元，也就是說，即使在不降價(jià)的情況下，要賣大約21.8萬臺(tái)ES8，才能彌補(bǔ)之前兩年半時(shí)間109億的凈虧損額。
值得一提的是，這只是過去兩年半時(shí)間的虧損數(shù)。
截至2018年二季度末，蔚來汽車成立以來的凈資產(chǎn)為-217.6億人民幣(-32.89億美元)。如果按此計(jì)算，未來需賣掉約43.5萬輛ES8，才能對(duì)所有的前期投入實(shí)現(xiàn)回本。
三年融資150億 運(yùn)營仍舊依靠輸血維持
如此燒錢的業(yè)務(wù)，資金的緊張不可避免。
蔚來汽車在2016年通過前兩輪股權(quán)融資募集了22.6億人民幣，2017年，公司再次通過四輪股權(quán)融資，共募資122.3億人民幣，折合18.48億美元。6輪股權(quán)融資合計(jì)募集資金145億元。
此外，相關(guān)資料顯示，蔚來汽車在2017年和2018年還分別拿到了6.34億和6.14億人民幣的貸款，兩筆共約12.5億元。
以上已查到的股權(quán)和債權(quán)融資，合計(jì)超過了150億元。
而根據(jù)招股書披露出的公司現(xiàn)金流情況，自2016年以來，蔚來汽車經(jīng)營性和投資現(xiàn)金流幾乎一直持續(xù)流出，資金鏈的維持全部依靠籌資現(xiàn)金流，即便如此，在2018上半年，現(xiàn)金流仍然呈現(xiàn)總體流出狀態(tài)，金額超過30億元。
此外，2018年二季度末，蔚來汽車共有現(xiàn)金類資產(chǎn)44.8億元(6.77億美元)，如果按之前每天1200萬元的消耗速度，這些資金僅能維持公司不到一年的正常運(yùn)作。
業(yè)內(nèi)人士稱，如此“燒錢”速度和資金緊繃狀況，最終促使了蔚來汽車在銷售收入還不到4600萬、半年虧損超30億、僅有一款上市車型的情況下倉促IPO，以緩解融資問題。
不過，蔚來汽車在這份招股書中，并未披露發(fā)行價(jià)格區(qū)間及股票發(fā)行數(shù)量，募資金額還不得而知。
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