美元有望進(jìn)一步走強(qiáng) 新興市場的貨幣震蕩還未完結(jié)

• 2018年9月4日 GuoMeng來源：證券之星 新浪財經(jīng) 875 54
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9月4日，非農(nóng)數(shù)據(jù)即將來襲，美元有望進(jìn)一步走強(qiáng)，人民幣中間價報6.8183，上調(diào)164點，結(jié)束四日連降，上一交易日中間價報6.8347，在岸人民幣上一交易日收報6.8165。

美元有望進(jìn)一步走強(qiáng)

9月4日，非農(nóng)數(shù)據(jù)即將來襲，美元有望進(jìn)一步走強(qiáng)，人民幣中間價報6.8183，上調(diào)164點，結(jié)束四日連降，上一交易日中間價報6.8347，在岸人民幣上一交易日收報6.8165。

非農(nóng)數(shù)據(jù)即將來襲 美元有望進(jìn)一步走強(qiáng)

本周最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將是定于周五公布的美國就業(yè)報告，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元有望進(jìn)一步走強(qiáng)，并給金價帶來下行壓力。

美元指數(shù)在全球貿(mào)易擔(dān)憂的提振下一度攀升至一周高位。受美元走強(qiáng)影響，3日印度外匯市場盧比匯率延續(xù)跌勢，最終收盤創(chuàng)出1美元兌71.21盧比的歷史低點。

當(dāng)天，盧比兌美元匯率開盤后幾乎一路走低，最終報收于1美元兌71.21盧比，前一交易日收盤價為1美元兌70.9962盧比。相比年初水平，盧比對美元匯率已下跌超過10%。

新興市場的貨幣震蕩還未完結(jié)。8月底至今，新興市場多國貨幣遭遇輪番大跌，土耳其里拉、南非蘭特、巴西雷亞爾、印尼盾、阿根廷比索兌美元均出現(xiàn)不同程度的跌勢。分析人士指出，隨著美元流動性收緊預(yù)期升溫，新興市場仍繼續(xù)面臨壓力。

逆周期調(diào)節(jié)顯效 人民幣匯率波動性收窄

今年4月以來，人民幣對美元也出現(xiàn)持續(xù)貶值，不過在新興市場貨幣中，人民幣幣值仍相對穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，8月份，人民幣對美元匯率中間價僅貶值81個基點，在岸人民幣對美元即期匯率貶值44個基點，離岸人民幣對美元即期匯率貶值395個基點，貶值幅度均較上個月顯著收窄。

分析人士認(rèn)為，經(jīng)過前幾個月連續(xù)貶值，人民幣對美元匯率調(diào)整壓力已經(jīng)有所釋放;同時，外匯市場逆周期調(diào)節(jié)力度加大，有利于穩(wěn)定外匯市場預(yù)期，防范人民幣匯率出現(xiàn)單邊超調(diào)。

往后看，分析人士認(rèn)為，人民幣對美元快速貶值的過程料已告一段落，但要徹底扭轉(zhuǎn)跌勢，還需經(jīng)濟(jì)增長動力的增強(qiáng)。如果基本面繼續(xù)下行，而人民幣貶值受限，壓力持續(xù)積累可能反倒不利于匯率長期穩(wěn)定。從這一點來看，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期人民幣跌破7元關(guān)口的可能性較小，但仍可能以弱勢震蕩為主。

東北證券研報稱，逆周期因子更像打預(yù)防針，打消人民幣貶值自我實現(xiàn)的動力。央行未來的工具箱仍然很多，調(diào)整方式更多傾向于資本管制、壓縮套利空間。后續(xù)人民幣匯率走勢將以穩(wěn)為主。人民幣不會因逆周期因子重啟而升值。

境外機(jī)構(gòu)連續(xù)17月增持人民幣債券

據(jù)中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和上海清算所最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月，境外機(jī)構(gòu)在中債登與上清所合計增持665.26億元人民幣債券，為連續(xù)17個月實現(xiàn)增持。截至7月末，境外機(jī)構(gòu)持有人民幣債券規(guī)模累計達(dá)16122.92億元。

從境外機(jī)構(gòu)持有的券種結(jié)構(gòu)來看，國債依舊最受青睞。7月份境外機(jī)構(gòu)增持國債651.12億元，已連續(xù)17個月增持人民幣國債。

從境外機(jī)構(gòu)在我國債券市場的占比來看，境外機(jī)構(gòu)在我國債券市場的參與度顯著提高。7月份境外機(jī)構(gòu)在我國國債市場中的占比上升至7.67%，今年以來已累計上升2.7個百分點。在我國債券市場整體中，境外機(jī)構(gòu)占比同樣提升至2.24%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。

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