如何有效管理金融市場預(yù)期？金融委召開市場預(yù)期管理座談會

• 2018年9月4日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng)、百度百科 1091 70
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  2018-2023年版金融電子項目可行性研究咨詢報告

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如何有效管理金融市場預(yù)期？這是中國金融領(lǐng)域最高議事協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)當(dāng)前最關(guān)心的問題之一。

8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室（下稱“國務(wù)院金融委辦公室”）召開了金融市場預(yù)期管理專家座談會。此次會議探討的問題主要圍繞金融市場預(yù)期管理等內(nèi)容展開。這些問題具體包括國務(wù)院金融委如何建立與金融市場的有效溝通機(jī)制，金融管理部門如何廣泛地聽取金融市場的聲音，金融決策如何更好發(fā)揮專家學(xué)者作用，如何更好地穩(wěn)定市場預(yù)期，如何準(zhǔn)確地預(yù)測和分析經(jīng)濟(jì)金融形勢并正確決策。

從此次會議的參會人員來看，代表市場聲音的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人涵蓋了金融各個領(lǐng)域，包括國有大行、保險公司、證券交易所、中投公司、證券公司等的負(fù)責(zé)人，而專家學(xué)者則請來了包括博鰲論壇副理事長、央行原行長周小川，清華大學(xué)國家金融研究院院長朱民，中國發(fā)展研究基金會副理事長劉世錦，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴，人民銀行原行長助理張曉慧，中國社會科學(xué)院學(xué)部委員余永定等人。

會議新聞稿寫道，國務(wù)院金融委副主任、央行行長兼國務(wù)院金融委辦公室主任易綱在座談會總結(jié)時對專家學(xué)者提出的建議等作了積極回應(yīng)。

為什么國務(wù)院金融委當(dāng)前如此重視金融市場預(yù)期管理？

在中國金融市場中，當(dāng)前最受關(guān)注的主要包括股票市場、債券市場、外匯市場。今年以來，這三個市場都出現(xiàn)了一定程度的波動。

首先看股票市場。今年以來，一般用來代表中國股市整體市場情況的上證指數(shù)下跌了17.73%，深圳成指的同期跌幅更是下跌了23.41%。雖然目前上證指數(shù)的市盈率已經(jīng)跌到了12.1倍，市凈率跌倒了1.43倍，均處于歷史上較低的位置，但市場對未來股市走勢的預(yù)期仍難言樂觀。

其次看債券市場。今年以來，債券市場的違約事件不斷。一些龍頭民營企業(yè)乃至部分國有企業(yè)、地方城投公司都出現(xiàn)了違約。在“違約潮”的作用下，市場風(fēng)險厭惡情緒增強(qiáng)，不少民營企業(yè)出現(xiàn)了發(fā)債難的情況。

最后看匯市。今年4月以來，人民幣對美元匯率出現(xiàn)了一波較快速的貶值，一度還跌到了“破7”邊緣。從年初至今，人民幣對美元匯率貶值了5%左右。

對于金融市場出現(xiàn)的這些波動，中國金融監(jiān)管部門已出臺了一些政策。

債市方面，央行在7月窗口指導(dǎo)商業(yè)銀行，將額外給予MLF（中期借貸便利）資金，用于支持較低信用級別信用債投資。

匯市方面，央行實際上曾使用了預(yù)期管理手段。7月3日，央行副行長潘功勝、央行行長易綱相繼發(fā)聲穩(wěn)定匯市預(yù)期，人民幣對美元即期匯率隨即迅速拉升，一路收復(fù)了多個關(guān)口。不過，這次預(yù)期管理的效果只維持了一周左右時間，人民幣對美元匯率隨后又再次進(jìn)入貶值通道。進(jìn)入8月后，央行更是三度出手穩(wěn)匯率。其中，8月24日，央行還祭出了此前非常湊效的穩(wěn)匯率手段“逆周期因子”。目前，人民幣對美元匯率暫時穩(wěn)定在6.81和6.84之間。

實際上，不管是穩(wěn)定股市，還是穩(wěn)定債市和人民幣匯率，歸根到底是要穩(wěn)定市場對中國經(jīng)濟(jì)基本面的信心。比如市場一直呼吁的減稅政策或許能對穩(wěn)定金融市場預(yù)期起到四兩撥千斤的作用。

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金融市場是指經(jīng)營貨幣資金借款、外匯買賣，有價證券交易、債券和股票的發(fā)行、黃金等貴金屬買賣場所的總稱，直接金融市場與間接金融市場的結(jié)合共同構(gòu)成金融市場整體。金融市場可以從不同的角度進(jìn)行分類： (1) 按融資期限，可分為短期金融市場和長期金融市場。短期金融市場亦叫貨幣市場，包括票據(jù)貼現(xiàn)市場、短期存貸款市場、短期債券市場和金融機(jī)構(gòu)之間的拆借市場等；長期金融市場亦稱資本市場，包括長期貸款市場和證券市場。(2) 按交易對象，可分為本幣市場 (包括貨幣市場和資本市場)、外匯市場、黃金市場、證券市場等。

金融市場的四大功能：1、融資 2、調(diào)節(jié) 3、避險 4、信號

金融市場的形成條件

1、商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)，社會上存在著龐大的資金需求與供給。

2、擁有完善和健全的金融機(jī)構(gòu)體系。

3、金融交易的工具豐富，交易形式多樣化。

4、有健全的金融立法。

5、政府能對金融市場進(jìn)行合理有效的管理。

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