股價(jià)繼續(xù)惡化 騰訊增長是否可持續(xù)？

• 2018年10月12日 ZhangHongYuan來源：新浪美股、新浪科技 305 12
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  經(jīng)濟(jì)數(shù)字化趨勢突出，衛(wèi)星行業(yè)如何借力發(fā)力，企業(yè)如何邁出更大一步？

  衛(wèi)星指在圍繞一顆行星軌道并按閉合軌道做周期性運(yùn)行的天然天體，人造衛(wèi)星一般亦可稱為衛(wèi)星。人造衛(wèi)星是由人類建造，以太空飛行載具如火箭、航天飛機(jī)等發(fā)射到太空中，像天然衛(wèi)星一樣環(huán)繞地球或其...

眼下，對(duì)于騰訊增長是否可持續(xù)的質(zhì)疑越來越多，部分原因是出于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂。

是時(shí)候去接全球股市墜落的最大一把刀了嗎?

對(duì)觀察騰訊股票的人士而言，這個(gè)問題變得日益緊迫起來。繼創(chuàng)出紀(jì)錄最大跌幅后，這家中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭的股價(jià)還在繼續(xù)惡化。該股周四重挫6.8%，使市值自1月底以來累計(jì)蒸發(fā)2520億美元，股東財(cái)富縮水之巨在全球范圍內(nèi)前所未見。作為新興市場持有最廣泛的股票之一，該股有紀(jì)錄以來首次連跌10個(gè)交易日。

全球股市受科技股帶動(dòng)大漲的好日子是否尾聲將近，就在全球投資者為此爭論不休之際，騰訊成了至關(guān)重要的市場風(fēng)向標(biāo)。該股從2004年首次公開發(fā)行到今年1月回報(bào)率高達(dá)67000%以上，輕勝全球所有大盤股，今年的下跌曾成為從東京到紐約科技股深跌的先兆。不過，一些基金經(jīng)理表示判斷觸底為時(shí)尚早。

“雖然這是家不錯(cuò)的公司，而且我們顯然依然喜歡它，但眼下它也是投資者想躲避的一切事情的代名詞，”Constance Associes創(chuàng)始人兼總裁Virginie Robert表示。彭博跟蹤數(shù)據(jù)顯示，她的全球科技基金今年業(yè)績擊敗了99%的同行。Robert低配騰訊，并表示在該公司展示更清晰的業(yè)務(wù)前景前不會(huì)再增持。

騰訊發(fā)言人Jane Yip未回復(fù)置評(píng)請求。

眼下，對(duì)于騰訊增長是否可持續(xù)的質(zhì)疑越來越多，部分原因是出于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂。

但許多觀察人士最擔(dān)心的還是政府監(jiān)管。由于政府開展行業(yè)整頓，為騰訊貢獻(xiàn)大約40%營收的網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)蒙上一層不確定性，從搖錢樹變成了拖累股價(jià)的負(fù)面因素。中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已凍結(jié)網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)和備案審批，而且?guī)缀鯖]有暗示何時(shí)恢復(fù)審批。

另外，決策者還在收緊互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管以降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而這也是騰訊快速增長的一塊業(yè)務(wù)。據(jù)彭博匯總數(shù)據(jù)，受監(jiān)管收緊影響，分析師對(duì)騰訊2018年的盈利預(yù)估自2月以來下調(diào)20%。

騰訊正邁開多元化步伐。該公司于本月宣布了戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，將云計(jì)算提升到與游戲和微信同等重要的地位。另外，騰訊還向打車、電商等形形色色的創(chuàng)業(yè)公司做出了數(shù)十億計(jì)投資。

騰訊一直在少量回購股票，不過公司高層尚未對(duì)最近的下跌或有關(guān)個(gè)人賬戶增持的報(bào)道置評(píng)。據(jù)彭博匯總的公告，該公司自9月12日至周三累計(jì)回購價(jià)值約1.03億美元的股票。

多頭認(rèn)為，今年的挑戰(zhàn)對(duì)騰訊在關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域的主導(dǎo)地位并不構(gòu)成威脅，一旦監(jiān)管和經(jīng)濟(jì)方面的不利因素消除，股價(jià)就將迎來反彈。盡管盈利預(yù)測下調(diào)，但彭博跟蹤的分析師目標(biāo)價(jià)暗示該股未來12個(gè)月有超過60%的上漲空間。

“我們覺得騰訊像以往一樣重要，”Cathay Innovation聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Denis Barrier表示。該公司管理10億美元資產(chǎn)。Barrier稱，股價(jià)動(dòng)蕩“不會(huì)改變其市場份額情況”。

不過，就連一些長期多頭也對(duì)增持該股心有忌憚。騰訊12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率從42倍左右降至23倍，但仍高于過去十年大跌后觸底時(shí)的水平。Facebook市盈率為16倍，阿里巴巴為21倍。

“是便宜了，”Lead Edge Capital創(chuàng)始合伙人Mitchell Green表示。該公司管理15億美元資產(chǎn)?！暗阋说臇|西還可以更便宜。”

相關(guān)閱讀：騰訊控股：連續(xù)第23個(gè)交易日回購14.4萬股股票

10月11日晚間消息，騰訊控股公告稱，今日耗資3870萬港元回購144,000股股票，為連續(xù)第23個(gè)交易日回購。

騰訊控股至今已經(jīng)連跌十日，創(chuàng)下自上市以來最長的連跌紀(jì)錄，同時(shí)在近期，騰訊已持續(xù)22日回購股票。

騰訊將在11月14日公布第三季度業(yè)績報(bào)告。不過據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)報(bào)道，瑞銀及摩根大通已率先調(diào)低騰訊集團(tuán)本季度盈利預(yù)測。

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