養(yǎng)老金融藍(lán)皮書(shū)：預(yù)計(jì)投資運(yùn)營(yíng)資金規(guī)模可能在1萬(wàn)億以內(nèi)

• 2018年10月31日 GuoMeng來(lái)源：南方網(wǎng) 292 11
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  行業(yè)集中度在不斷提升，不進(jìn)則退。小額貸款情報(bào)分析把握有力發(fā)展方向！

  產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，小額貸款在補(bǔ)位傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、助農(nóng)助微等方面做出貢獻(xiàn)，但在經(jīng)濟(jì)增速下滑、管理不善、互聯(lián)網(wǎng)沖擊以及行業(yè)政策等多重因素的影響下，小貸行業(yè)不斷萎縮。當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)形...

20日，中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇和社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社在北京共同發(fā)布了《養(yǎng)老金融藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)養(yǎng)老金融發(fā)展報(bào)告(2018)》。

養(yǎng)老金融藍(lán)皮書(shū)：預(yù)計(jì)投資運(yùn)營(yíng)資金規(guī)模可能在1萬(wàn)億以內(nèi)

數(shù)據(jù)顯示，2017年，全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總收入3.3萬(wàn)億元，總支出2.9萬(wàn)億元，年末累計(jì)結(jié)余4.1萬(wàn)億元。從基金收支情況來(lái)看，總體收支平衡、收大于支，能夠確?；攫B(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放。但由于人口撫養(yǎng)比差異等原因，省際之間基金不平衡的問(wèn)題比較突出。為合理均衡地區(qū)間基金負(fù)擔(dān)，統(tǒng)籌各方利益，讓更多人老有所依，國(guó)務(wù)院決定建立企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中央調(diào)劑制度。

20日，中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇和社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社在北京共同發(fā)布了《養(yǎng)老金融藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)養(yǎng)老金融發(fā)展報(bào)告(2018)》。藍(lán)皮書(shū)分析，盡管目前我國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余超過(guò)4.39萬(wàn)億，但是預(yù)計(jì)最終委托投資運(yùn)營(yíng)資金規(guī)模可能在1萬(wàn)億以內(nèi)。

藍(lán)皮書(shū)給出以下兩方面的原因：

一是各地留存保障日常待遇支付的規(guī)模較大。以江蘇省為例，江蘇省明確委托投資的基本養(yǎng)老金在留足12個(gè)月備付期后，才進(jìn)行委托。而從全國(guó)來(lái)看，截至2017年底，職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余規(guī)模4.39萬(wàn)億元。根據(jù)2017年全年支付3.81萬(wàn)億的規(guī)模，總結(jié)余一共可支付14個(gè)月。如果都按照留足12個(gè)月的方式進(jìn)行委托，那么只能有6260億元可供投資，說(shuō)明增長(zhǎng)空間不大，已經(jīng)趨近飽和。

二是尚未委托的地區(qū)資金體量有限。目前已經(jīng)簽署委托投資管理合同的14個(gè)地區(qū)加上此前已經(jīng)委托的廣東省，2016年基本養(yǎng)老金結(jié)余規(guī)模合計(jì)達(dá)到2.98萬(wàn)億，占到當(dāng)年全國(guó)基本養(yǎng)老金總結(jié)余的80%以上。其他16個(gè)尚未委托的地區(qū)基金結(jié)余合計(jì)僅為7327億元，即便進(jìn)行委托，規(guī)模也不會(huì)很大?？梢?jiàn)，基本養(yǎng)老金未來(lái)的投資運(yùn)營(yíng)增量空間已經(jīng)比較有限，主要來(lái)源可能還是目前已經(jīng)委托的15個(gè)地區(qū)進(jìn)一步追加委托。

藍(lán)皮書(shū)認(rèn)為，已經(jīng)委托運(yùn)營(yíng)的基本養(yǎng)老金采取的是保底保收益模式，不利于基金長(zhǎng)期增值。目前已經(jīng)有14個(gè)省市地區(qū)進(jìn)行了基本養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)，期限5年，采取了保底保收益投資方式。

在這種情況下，相關(guān)資產(chǎn)配置必須以合同期為限，投資趨于保守，實(shí)際上是犧牲了可能獲得收益來(lái)確保本金安全。但藍(lán)皮書(shū)認(rèn)為，其實(shí)，各省市地區(qū)委托運(yùn)營(yíng)的基本養(yǎng)老金是各地留存夠待遇支付金以后的余額，已經(jīng)充分考慮支付需要，一個(gè)合同期結(jié)束需要贖回的可能性不大。因此這部分資金應(yīng)該具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，可以承受短期市場(chǎng)波動(dòng)，可以設(shè)定更長(zhǎng)的合同期和考核周期，以實(shí)現(xiàn)更好收益。

藍(lán)皮書(shū)以全國(guó)社?；馂槔治龅溃喝珖?guó)社?；鸩⑽丛O(shè)立保底保收益的投資政策，但是從成立至今，平均年化收益率達(dá)到8.44%，實(shí)現(xiàn)了良好回報(bào)。因此呼吁各省區(qū)和地方，兼顧養(yǎng)老金的安全性和收益性，著眼長(zhǎng)期改變保底保收益模式，充分發(fā)揮養(yǎng)老金長(zhǎng)期屬性，長(zhǎng)期運(yùn)作長(zhǎng)期考核。

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