蘋果總市值降到1萬億美元以下

• 2018年11月2日 ZhangHongYuan來源：新浪科技 1082 69
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  行業(yè)集中度在不斷提升，不進(jìn)則退。蘋果醋片情報(bào)分析把握有力發(fā)展方向！

  黨的十九大召開以來，我國(guó)發(fā)展進(jìn)入了新的階段，面臨的機(jī)遇以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)前所未有。世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局、國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工、全球投資蘋果醋片規(guī)則、能源資源版圖、地緣政治環(huán)境等都在發(fā)生深刻變...

蘋果的預(yù)測(cè)可能會(huì)給科技企業(yè)蒙上更大陰影，導(dǎo)致投資者進(jìn)一步拋售股票，之前亞馬遜、Alphabet的業(yè)績(jī)已經(jīng)讓人失望。

北京時(shí)間11月2日早間消息，蘋果本周四警告說，假日購(gòu)物季的銷售額可能達(dá)不到華爾街預(yù)期，蘋果CEO庫(kù)克認(rèn)為，業(yè)績(jī)不如預(yù)期主要是因?yàn)樾屡d市場(chǎng)低迷不振，外匯成本上升。

消息一出，蘋果股價(jià)下跌近7%，市值蒸發(fā)700億美元，總市值降到1萬億美元以下。蘋果的預(yù)測(cè)可能會(huì)給科技企業(yè)蒙上更大陰影，導(dǎo)致投資者進(jìn)一步拋售股票，之前亞馬遜、Alphabet的業(yè)績(jī)已經(jīng)讓人失望。

截止12月底的一個(gè)季度，蘋果估計(jì)營(yíng)收介于890-930億美元，按中值計(jì)算約為910億美元，但是華爾街的預(yù)期卻是930億美元。

庫(kù)克接受路透采訪時(shí)表示，在新興市場(chǎng)，蘋果看到更多宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的跡象。隨后他又在電話會(huì)議上告訴投資者，巴西、印度、俄羅斯、土耳其都表現(xiàn)不好。庫(kù)克稱，四財(cái)季印度營(yíng)收保持平穩(wěn)，沒有增長(zhǎng)。

蘋果不再提供iPhone、iPad、Mac銷量數(shù)據(jù)，這一變化導(dǎo)致股價(jià)進(jìn)一步下跌，因?yàn)榧径葮I(yè)績(jī)是好是壞，iPhone銷量是關(guān)鍵評(píng)估指標(biāo)。

由于蘋果拒絕透露銷量，想計(jì)算手機(jī)平均售價(jià)幾乎不可能，而平均售價(jià)也是一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。

蘋果高管聲稱客戶會(huì)購(gòu)買捆綁產(chǎn)品，里面包括付費(fèi)訂閱服務(wù)，所以銷量數(shù)據(jù)變得越來越不重要。未來，蘋果會(huì)提供服務(wù)業(yè)務(wù)的“銷售成本”數(shù)據(jù)，它可以用來評(píng)估付費(fèi)訂閱服務(wù)。對(duì)于這一變化，投資者顯然感到失望。

BTIG Research分析師沃爾特·皮?？?Walter Piecyk)表示：“一般來說，當(dāng)指標(biāo)數(shù)據(jù)即將開始下滑時(shí)企業(yè)才會(huì)停止披露，對(duì)于蘋果而言這不是一個(gè)好消息?！?/p>

截止9月的一個(gè)季度，蘋果營(yíng)收達(dá)到629億美元，每股收益2.91億美元，高于預(yù)期的615億美元和2.79美元。四財(cái)季蘋果銷售iPhone 4690萬臺(tái)，不及分析師預(yù)期的4750萬臺(tái)。不過FactSet數(shù)據(jù)顯示，四財(cái)季iPhone平均售價(jià)達(dá)到793美元，高于分析師預(yù)期的750.78美元。

Hargreaves Lansdown分析師喬治·薩蒙(George Salmon)認(rèn)為：“蘋果的定價(jià)權(quán)會(huì)受到限制，這是我們的一大擔(dān)憂?，F(xiàn)在每臺(tái)手機(jī)的價(jià)格接近800美元，雖然高價(jià)能拉升營(yíng)收，但是卻讓銷量持平，我們不禁要問：在經(jīng)濟(jì)下行期，這樣的戰(zhàn)略能夠進(jìn)一步拉升價(jià)格嗎?如果消費(fèi)者感到手頭拮據(jù)，高價(jià)格可能會(huì)將他們嚇退。”

庫(kù)克接受路透采訪時(shí)表示，之所以對(duì)假日購(gòu)物季銷售保持謹(jǐn)慎，主要是因?yàn)橥瞥龈叨薸Phone的時(shí)間比往常早一些。庫(kù)克還說，外匯匯率的調(diào)整預(yù)計(jì)會(huì)讓蘋果營(yíng)收減少20億。庫(kù)克稱，新iPhone、Apple Watch、iPad和Mac供不應(yīng)求，這些產(chǎn)品都是剛剛發(fā)布的。在iPhone和iPad上，蘋果廣泛引入面部識(shí)別解鎖系統(tǒng)，但是這種系統(tǒng)用到了特殊激光器，只有少量供應(yīng)商才有能力生產(chǎn)。

Elazar Advisors分析師哈伊姆·辛格爾(Chaim Siegel)則說，因?yàn)樵谥袊?guó)碰到困難，蘋果想拿到足夠的組件可能會(huì)有些麻煩。庫(kù)克卻強(qiáng)調(diào)說，蘋果對(duì)于大中華表現(xiàn)感到滿意，營(yíng)收增長(zhǎng)16%，達(dá)到114億美元，在大中華地區(qū)蘋果營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度獲得兩位數(shù)增長(zhǎng)。

由于蘋果給出的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)很謹(jǐn)慎，一些投資者擔(dān)憂加劇，他們擔(dān)心今年蘋果股票帶來的增長(zhǎng)將會(huì)被抹去。截止周四收盤時(shí)止，蘋果股價(jià)今年已經(jīng)上漲25%，有兩大因素助推股價(jià)上漲，一是巴菲特的支持，二是蘋果計(jì)劃拿出1000億美元回購(gòu)股票，反觀納斯達(dá)克綜合指數(shù)，今年并無增長(zhǎng)，只是保持平穩(wěn)。

四財(cái)季，蘋果服務(wù)營(yíng)收達(dá)到100億美元，與分析師估計(jì)持平。服務(wù)營(yíng)收包括iCloud、App Store、蘋果音樂營(yíng)收。由于智能手機(jī)已經(jīng)接近飽和，投資者越來越關(guān)注服務(wù)營(yíng)收。

蘋果聲稱12月所在季度的稅率可能是16.5%，高于分析師預(yù)期的15.9%。截止9月底的一個(gè)財(cái)年里，蘋果營(yíng)收達(dá)到2656億美元，每股收益11.91美元，高于分析師預(yù)期的2640億美元和11.79美元。

相關(guān)閱讀：華爾街日?qǐng)?bào)解讀蘋果財(cái)報(bào)：軟件、服務(wù)雙C位出道

北京時(shí)間11月2日早間消息，由于iPhone價(jià)格的上升和應(yīng)用商店銷售的強(qiáng)勁，蘋果連續(xù)第四個(gè)季度創(chuàng)下營(yíng)收和利潤(rùn)紀(jì)錄，并實(shí)現(xiàn)有史以來最好的年度業(yè)績(jī)。

蘋果周四報(bào)告稱，在截至9月29日的第四財(cái)季中，營(yíng)收為629億美元，同比增長(zhǎng)近20%。利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32%，至141.3億美元。這部分受益于美國(guó)稅改帶來的減稅。

這份財(cái)報(bào)確認(rèn)了蘋果當(dāng)前戰(zhàn)略的兩大支柱：一是促進(jìn)軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)，二是提高旗艦級(jí)iPhone的價(jià)格，以彌補(bǔ)銷量增長(zhǎng)放緩的影響。這兩大舉措的目的都是更好地利用用戶忠誠(chéng)度。目前，用戶會(huì)使用iPhone去通信、購(gòu)物、看視頻，以及閱讀新聞。

然而，作為全球市值最高的公司，蘋果公布的業(yè)績(jī)展望令許多投資者失望。一些投資者開始質(zhì)疑，蘋果過去兩個(gè)月發(fā)布的新產(chǎn)品未來的銷售前景如何。蘋果表示，預(yù)計(jì)12月這一季度的營(yíng)收為890億至930億美元。該季度是蘋果每年最重要的一個(gè)季度。根據(jù)FactSet的統(tǒng)計(jì)，分析師平均預(yù)計(jì)，蘋果該季度營(yíng)收為929.4億美元，處于這一區(qū)間的上線。去年同期，蘋果營(yíng)收為883億美元。

蘋果首席財(cái)務(wù)官盧卡·梅斯特里(Luca Maestri)在接受采訪時(shí)表示，這一預(yù)測(cè)在一定程度上反映了土耳其和巴西等發(fā)展中市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的疲軟。此外，蘋果于今年9月發(fā)布了價(jià)格最高的iPhone，而去年價(jià)格較高的iPhone X直到11月才面市銷售，這也推動(dòng)了同比增長(zhǎng)。另外，外幣兌美元的匯率走弱是另一個(gè)因素。

盡管如此，梅斯特里指出，即使是業(yè)績(jī)展望的下線也意味著又一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的季度。他說：“我們?cè)谛碌囊荒昀锍錆M信心，我們擁有有史以來最強(qiáng)大的產(chǎn)品線?！彼傅氖沁^去兩個(gè)月推出的新款iPad、MacBook和iPhone。

近期，科技公司股價(jià)波動(dòng)劇烈。過去幾周，其他行業(yè)巨頭發(fā)布的財(cái)報(bào)傳遞了令人喜憂參半的信號(hào)。由于投資者對(duì)這些科技公司的超高估值感到擔(dān)憂，以及一些公司的營(yíng)收增長(zhǎng)放緩、成本上升，科技股出現(xiàn)了普跌。Facebook和谷歌等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司還遭遇了關(guān)于權(quán)力和責(zé)任的爭(zhēng)議。

今年8月，蘋果成為首家市值突破萬億美元的美國(guó)公司。在近期股市的低迷中，蘋果的表現(xiàn)要好于許多其他科技公司。本周四，蘋果股價(jià)收于222.22美元，較10月初的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)低不到5%。

在周四美國(guó)股市的盤后交易中，蘋果股價(jià)下跌6.9%，至206.88美元。

SVA Plumb財(cái)富管理公司CEO湯普·普魯姆(Tom Plumb)表示：“他們說，存在足夠的不確定性，因此需要持保守策略。這是我們從其他科技公司那里聽到的。”該公司管理著28億美元資產(chǎn)，而蘋果是其主要持股之一。“他們每個(gè)人都關(guān)心整體環(huán)境、關(guān)稅、貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)。他們說：不要把期望定得過高。”

蘋果表示，從12月這個(gè)季度開始，將不再公布iPhone、iPad和Mac電腦的銷量數(shù)據(jù)。梅斯特里說，這些設(shè)備的銷量并不能代表蘋果業(yè)務(wù)的基本狀況。此外，蘋果還將把“其他產(chǎn)品”類別重新命名為“可穿戴設(shè)備、家用設(shè)備和配件”，從而更好地反映驅(qū)動(dòng)該業(yè)務(wù)的設(shè)備類型。

蘋果正在努力解決設(shè)備銷量增長(zhǎng)放緩的問題。接下來，蘋果也將不再公布硬件產(chǎn)品銷售情況的最關(guān)鍵指標(biāo)。目前，蘋果越來越多地通過產(chǎn)品漲價(jià)，以及更多的服務(wù)銷售來驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

蘋果去年將旗艦級(jí)iPhone的入門價(jià)格上調(diào)約50%，接近1000美元。最近一個(gè)季度，盡管銷量同比持平，但來自iPhone的營(yíng)收同比增長(zhǎng)29%，至371.9億美元。iPhone是蘋果最主要的營(yíng)收和利潤(rùn)來源。

服務(wù)業(yè)務(wù)，包括應(yīng)用商店銷售、Apple Pay的使用，以及流媒體音樂服務(wù)的訂購(gòu)，營(yíng)收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的99.8億美元，同比增長(zhǎng)17%。這一增速要低于前幾個(gè)季度，但蘋果仍在按部就班地推進(jìn)CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)的計(jì)劃：到2020年服務(wù)業(yè)務(wù)的規(guī)模達(dá)到500億美元。

就整個(gè)財(cái)年而言，盡管全球范圍內(nèi)iPhone銷量增長(zhǎng)不到1%，接近2.18億部，但更高的價(jià)格幫助蘋果實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的2656億美元收入，較2015財(cái)年的上次高點(diǎn)上升14%。

相比之下，蘋果的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手未能同樣有效地應(yīng)對(duì)全球智能手機(jī)銷售的疲軟。三星也將旗艦產(chǎn)品的價(jià)格提高至近1000美元，但由于用戶使用一款設(shè)備的時(shí)間變得更長(zhǎng)，新功能也未能推動(dòng)用戶升級(jí)，導(dǎo)致了智能手機(jī)銷售大幅下滑。根據(jù)Counterpoint科技市場(chǎng)研究的數(shù)據(jù)，2018年，全球智能手機(jī)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將萎縮1.3%。這是全球智能手機(jī)出貨量歷史上首次出現(xiàn)同比下降。

近幾個(gè)季度，蘋果的中國(guó)業(yè)務(wù)一直在加速。上季度，大中華區(qū)銷售同比增長(zhǎng)16%，至114.1億美元。

到目前為止，蘋果避免了該公司產(chǎn)品被特朗普政府近期對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品關(guān)稅新政的影響。不過特朗普表示，這些關(guān)稅最終將擴(kuò)大至所有從中國(guó)進(jìn)口的商品，也會(huì)包括iPhone、智能手表和其他數(shù)碼產(chǎn)品。

梅斯特里表示，蘋果正在密切關(guān)注中美貿(mào)易問題。但他也表示：“對(duì)我們新產(chǎn)品的興趣一直非常濃厚?！?/p>

展望未來，蘋果已經(jīng)開始將iPhone的漲價(jià)策略推廣至其他設(shè)備。自9月份以來，蘋果已將新款智能手表、Mac電腦和iPad的價(jià)格提高了20%以上。

在周四蘋果財(cái)報(bào)發(fā)布前，Ensemble資本管理公司總裁西恩·斯坦納德-斯托克頓(Sean Stannard-Stockton)提出：“現(xiàn)在的問題是，蘋果有多大的定價(jià)權(quán)?也許，他們擁有的定價(jià)權(quán)比我們估計(jì)的更大?！?/p>

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