棉花：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)月報(bào) 棉花市場(chǎng)2019年2月月報(bào)

• 2019年2月21日 WangYu來源：中國(guó)紡織網(wǎng) 1187 77
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12月，中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和，大宗商品行情止跌回升。紡織市場(chǎng)內(nèi)需和外銷仍未有明顯改觀，企業(yè)以去庫(kù)存、回籠資金為主。隨著企業(yè)前期儲(chǔ)備的原料庫(kù)存消耗，加上歲末多數(shù)企業(yè)按慣例備貨，市場(chǎng)成交較前期有所活躍?，F(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下滑，但跌幅減緩。國(guó)際棉價(jià)走勢(shì)先強(qiáng)后弱，月

2019年1月中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CC Index)月度報(bào)告

項(xiàng)目承擔(dān)：北京棉花展望信息咨詢有限責(zé)任公司

監(jiān)測(cè)對(duì)象：18個(gè)主要棉花生產(chǎn)、消費(fèi)省的100家棉紡織企業(yè)

12月，中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和，大宗商品行情止跌回升。紡織市場(chǎng)內(nèi)需和外銷仍未有明顯改觀，企業(yè)以去庫(kù)存、回籠資金為主。隨著企業(yè)前期儲(chǔ)備的原料庫(kù)存消耗，加上歲末多數(shù)企業(yè)按慣例備貨，市場(chǎng)成交較前期有所活躍?，F(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下滑，但跌幅減緩。國(guó)際棉價(jià)走勢(shì)先強(qiáng)后弱，月末價(jià)格重心下移，內(nèi)外棉價(jià)差先縮小后擴(kuò)大。

一、國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格變化情況

1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格跌幅減緩

新棉入市量繼續(xù)增加，市場(chǎng)內(nèi)可供資源豐富。紡織企業(yè)雖訂單依舊不足，但歲末補(bǔ)庫(kù)需求增加，市場(chǎng)成交較前期活躍，現(xiàn)貨成交價(jià)雖繼續(xù)下滑，但跌幅減緩，月末趨于穩(wěn)定。月末中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex3128B)15383元/噸，僅低于上一月末40元/噸。月度均價(jià)為15406元/噸，環(huán)比跌156元，較前一月的397元縮小241元，同比跌383元/噸。

2、長(zhǎng)絨棉價(jià)格下滑

長(zhǎng)絨棉價(jià)格月上旬保持堅(jiān)挺，中旬后受市場(chǎng)需求疲軟，收購(gòu)價(jià)走低等影響，成交價(jià)持續(xù)回落。月末137級(jí)成交價(jià)25600元/噸，較上一月末跌350元/噸，高于同期3128B細(xì)絨棉10192元/噸。月均成交價(jià)25800元/噸，環(huán)比下跌138元/噸，高于去年同期600元/噸。

3、外棉價(jià)格高位下滑，內(nèi)外價(jià)差先縮后擴(kuò)

國(guó)際市場(chǎng)受多空因素交織，期現(xiàn)貨行情先強(qiáng)后弱，月后期重心下移。其中上半月受中美貿(mào)易摩擦緩和影響，國(guó)際期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體保持高位堅(jiān)挺;月下旬因美棉出口數(shù)據(jù)不佳、美聯(lián)儲(chǔ)加息等利空消息，期現(xiàn)貨棉價(jià)大幅下滑。內(nèi)外棉價(jià)月初一度接近，月下旬隨著外棉大幅走低，價(jià)差重回千元以上。中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM月均為86.31美分/磅，環(huán)比跌1.26美分/磅。月末為81.21美分/磅，低于前一月末6.14美分/磅，1%關(guān)稅下折人民幣14014元/噸，低于同期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨1369元/噸，較前一月末擴(kuò)大931元/噸。

4、棉紗價(jià)格持續(xù)下滑

紡織內(nèi)需和外銷市場(chǎng)依舊疲軟，紗、布企業(yè)以去庫(kù)存回籠資金為主，月內(nèi)各紗線品種價(jià)格持續(xù)下滑。具體看，純棉紗KC32S和精梳JC40S月末成交價(jià)為23200元/噸和26440元/噸，較上月末分別下跌300元/噸和140元/噸;滌綸短纖月末為8780元/噸，較前一月末漲130元/噸，粘膠短纖為13680元/噸，跌220元/噸。

二、影響國(guó)內(nèi)外價(jià)格變化的要素分析

1、中美貿(mào)易摩擦緩和

12月初G20峰會(huì)上，中美兩國(guó)元首就中美經(jīng)貿(mào)問題達(dá)成基本共識(shí)，雙方?jīng)Q定停止加征新的關(guān)稅，通過磋商解決貿(mào)易爭(zhēng)端。

2、紡織企業(yè)采購(gòu)需求回升

隨著儲(chǔ)備棉等資源的消耗，加上進(jìn)入歲末，紡織企業(yè)采購(gòu)原料的需求回升，市場(chǎng)成交較前活躍，對(duì)棉價(jià)止跌回穩(wěn)起到積極作用。

3、收購(gòu)成本支撐現(xiàn)貨價(jià)格

隨著新棉加工上市進(jìn)入中后期，籽棉交售量下降，軋花廠收購(gòu)資金壓力減弱，受收購(gòu)成本制約，不愿降價(jià)銷售，對(duì)皮棉現(xiàn)貨形成一定支撐。

4、期貨市場(chǎng)跌幅減緩，倉(cāng)單繼續(xù)增加

12月，棉期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩走低，但跌幅減緩。主力CF905月末結(jié)算價(jià)14830元/噸，較前一月末的15090元/噸下降260元/噸，降幅1.7%。當(dāng)月倉(cāng)單總量大幅增加，月末實(shí)際注冊(cè)倉(cāng)單15019張，折60.08萬噸，較上月末增加11.84萬噸。

中國(guó)棉花市場(chǎng)2019年2月月報(bào)(預(yù)測(cè)篇)

權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)下滑。在這個(gè)大背景下，棉花消費(fèi)前景不容樂觀。中美貿(mào)易談判正在緊鑼密鼓的進(jìn)行，但談判結(jié)果依然很不確定，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，國(guó)內(nèi)維穩(wěn)政策面臨市場(chǎng)考驗(yàn)。CPTPP的誕生將進(jìn)一步加劇國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)際棉花消費(fèi)也將出現(xiàn)明顯的區(qū)域結(jié)構(gòu)變化。2019年度全球棉花種植面積擴(kuò)大的預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)供應(yīng)將更加寬松。

一、2019年全球經(jīng)濟(jì)增速下滑，棉花消費(fèi)前景不容樂觀

權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)為2019年全球經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)下滑。在這個(gè)大背景下，棉花消費(fèi)前景不容樂觀。中美貿(mào)易談判正在緊鑼密鼓的進(jìn)行，但談判結(jié)果依然很不確定，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲。世界貿(mào)易組織(WTO)預(yù)計(jì)，2019年全球貿(mào)易量增速將由2018年的3.9%回落至3.7%;國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì)2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從2018年的3.7%下降至3.5%。

2018年11月我國(guó)服裝出口開始轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，12月紡織品、服裝出口增速雙雙轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。在宏觀經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)預(yù)期下降影響下，我國(guó)紡織企業(yè)，特別是中小型企業(yè)，必將面臨新一輪洗牌。這將進(jìn)一步對(duì)國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)面影響。

二、中美談判仍是市場(chǎng)核心變量，國(guó)內(nèi)維穩(wěn)政策面臨市場(chǎng)考驗(yàn)

中美貿(mào)易談判正在緊鑼密鼓的進(jìn)行，但談判結(jié)果依然很不確定，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中美雙方不可能在短期內(nèi)全面達(dá)成一致意見，如果能夠在部分領(lǐng)域達(dá)成一致意見就是很大的成功。同時(shí)，雙方不能達(dá)成任何一致意見，并從3月份開始繼續(xù)互加關(guān)稅的可能性依然存在。國(guó)內(nèi)“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”的目標(biāo)已十分明確，各部委和地方政府正在逐步落實(shí)相關(guān)政策與措施。面對(duì)中美貿(mào)易摩擦的不確定性，這些政策與措施對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到的作用面臨市場(chǎng)考驗(yàn)，其實(shí)際效果有待進(jìn)一步觀察。

三、2019年度全球棉花供應(yīng)將更加寬松

基于上述全球棉花消費(fèi)前景不容樂觀的判斷，并結(jié)合市場(chǎng)對(duì)2019年度全球棉花植棉面積增加的預(yù)期，預(yù)計(jì)2019年全球棉花供應(yīng)較上年度相比略顯寬松。美國(guó)國(guó)家棉花總會(huì)(NCC)2月初預(yù)計(jì)，2019年度美國(guó)意向植棉面積同比增長(zhǎng)2.9%;中國(guó)棉花目標(biāo)價(jià)格改革實(shí)施保障植棉面積穩(wěn)中有增，監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示2019年國(guó)內(nèi)棉花意向種植面積同比增幅為0.6%;巴基斯坦“棉花專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃”將在2019年正式實(shí)施，其目標(biāo)是全力以赴使植棉面積達(dá)標(biāo);中美貿(mào)易摩擦使巴西棉迅速搶占美棉市場(chǎng)份額，下年度巴西棉最具增種潛力，足以抵消澳大利亞棉區(qū)缺水帶來的面積減少;印度最低收購(gòu)等政策支撐印度植棉面積有望保持穩(wěn)定。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)2月份預(yù)測(cè)，2018/19年度全球棉花產(chǎn)不需113萬噸，較12月收窄37萬噸。

四、CPTPP加劇不對(duì)稱競(jìng)爭(zhēng)，圈外國(guó)家將遭受嚴(yán)重沖擊

全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(CPTPP)于2018年12月30日在日本、加拿大、澳大利亞、新西蘭、墨西哥和新加坡六國(guó)正式生效，并于2019年1月14日在越南正式生效。另外，文萊、智利、馬來西亞和秘魯將于協(xié)議審批程序完成60天后開始執(zhí)行該協(xié)議。

國(guó)際棉紗價(jià)格早在2018年7月已跟隨棉價(jià)開啟下跌模式，截至2月13日，累計(jì)跌幅6-8%。隨著棉紗價(jià)格的下跌，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。越南、印度尼西亞、烏茲別克斯坦、馬來西亞和泰國(guó)等國(guó)棉紗競(jìng)爭(zhēng)力迅速增強(qiáng)，印度和巴基斯坦這兩個(gè)傳統(tǒng)棉紗出口大國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)大幅下滑，市場(chǎng)份額被明顯“瓜分”。CPTPP的誕生將進(jìn)一步加劇國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，而且這種競(jìng)爭(zhēng)是不對(duì)稱的，即圈內(nèi)國(guó)家將加速發(fā)展，圈外國(guó)家將遭受嚴(yán)重沖擊，國(guó)際棉花消費(fèi)也將出現(xiàn)明顯的區(qū)域結(jié)構(gòu)變化。據(jù)《越共電子報(bào)》報(bào)道，2018年越南紡織品服裝出口額達(dá)36億美元，同比增長(zhǎng)16%，僅次于中國(guó)和印度，成為世界第三大紡織品服裝出口國(guó)。在加入CPTPP之后，以越南為代表的紡織品生產(chǎn)國(guó)勢(shì)必進(jìn)一步加速發(fā)展并搶占更多的市場(chǎng)份額。

五、國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)壓力難以在本年度內(nèi)消除

據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)預(yù)測(cè)，2018/19年度棉花產(chǎn)量607.5萬噸，紡織用棉消費(fèi)量806.3萬噸，加上其他用棉約36萬噸。截至2019年2月1日，國(guó)內(nèi)累計(jì)銷售皮棉230萬噸，尚未銷售的新棉仍有378萬噸，在不考慮棉花進(jìn)口的情況下，可滿足5個(gè)月以上的消費(fèi)需求。

六、國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)

本期國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)對(duì)2018/19年度棉花進(jìn)口量和消費(fèi)量各調(diào)減1.8萬噸至202.2萬噸和804.5萬噸。

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