中國(guó)重汽前三季度凈利升59.9%至13.11億元 2020-20205年重卡產(chǎn)量預(yù)測(cè)

• 2020年10月30日 GuoMeng來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1192 77
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中國(guó)重汽公告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入428.34億元，同比增長(zhǎng)46.40%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.11億元，同比增長(zhǎng)59.90%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)12.72億元，同比增長(zhǎng)66.11%。

中國(guó)重汽前三季度凈利升59.9%至13.11億元

中國(guó)重汽公告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入428.34億元，同比增長(zhǎng)46.40%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.11億元，同比增長(zhǎng)59.90%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)12.72億元，同比增長(zhǎng)66.11%。據(jù)悉，今年4月份以來(lái)，重型卡車行業(yè)持續(xù)火熱，銷售大幅增長(zhǎng)，前三季度的銷量超120萬(wàn)輛，超過(guò)2019年全年117.4萬(wàn)輛的歷史記錄。

2020年9月，我國(guó)重卡市場(chǎng)預(yù)計(jì)銷售各類車型13.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)5%，同比增長(zhǎng)63%。這個(gè)漲幅，意味著重卡行業(yè)已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月刷新歷史記錄，并且，從4月到9月這六個(gè)月里重卡銷量的月均漲幅達(dá)到了69%。13.6萬(wàn)輛這個(gè)數(shù)據(jù)，也創(chuàng)造了重卡行業(yè)9月份銷量的新高，比上一個(gè)歷史記錄——2017年9月10.11萬(wàn)輛的銷量水平多出了3.5萬(wàn)輛。

2020年7月，我國(guó)重卡市場(chǎng)整體銷量13.9萬(wàn)輛，同比暴漲83.9%;中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-7月，我國(guó)重卡市場(chǎng)整體銷量95.6萬(wàn)輛，同比累計(jì)增長(zhǎng)30.5%，比前6月漲幅擴(kuò)大6.1個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)2015~2019年重卡月度銷量占比歷史數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2020年重卡銷量有望突破140萬(wàn)輛，再次刷新歷史記錄。

中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，現(xiàn)代物流業(yè)的起步比較晚，大部分運(yùn)輸還是較為單一和簡(jiǎn)單的運(yùn)輸，物流發(fā)展水平的低下使得運(yùn)輸成為一個(gè)進(jìn)入門檻極低的行業(yè)，大型運(yùn)輸公司在公路運(yùn)輸總量中所占的比例較低。“跑運(yùn)輸”成為中國(guó)農(nóng)民致富的一項(xiàng)重要選擇，最初的中重型卡車用戶大部分是從土地解放出來(lái)的農(nóng)民，他們沒(méi)有原始積累，能夠擁有一輛卡車快速創(chuàng)造財(cái)富是他們的夢(mèng)想，所以技術(shù)進(jìn)步必須緊緊圍繞用戶的特點(diǎn)這一客觀規(guī)律，降低客戶的購(gòu)買成本、使用成本。

目前國(guó)內(nèi)從事重型卡車生產(chǎn)的廠商有將近30家，不過(guò)市場(chǎng)份額的90%以上集中在銷量的前九家，它們分別是一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、中國(guó)重汽、陜汽集團(tuán)、福田汽車、北奔重卡、上汽紅巖以及來(lái)自安徽的兩家汽車公司華菱汽車和江淮汽車。

據(jù)中研普華研究報(bào)告《2020-2025年中國(guó)重卡行業(yè)現(xiàn)狀分析與投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示

截止到2020年6月，重卡生產(chǎn)企業(yè)公有28家。排名前三的企業(yè)為中國(guó)第一汽車集團(tuán)有限公司、東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司、陜西汽車集團(tuán)有限責(zé)任公司。

目前重卡行業(yè)集中度較高，頭部企業(yè)市占率高。在2019年，一汽解放依舊蟬聯(lián)銷量冠軍，東風(fēng)汽車緊隨其后。而銷量前四名均超過(guò)了10萬(wàn)輛，而且與后續(xù)企業(yè)差距明顯，前四名企業(yè)銷量之和達(dá)到了88.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.2%;而市占率達(dá)到75.3%。頭部企業(yè)組成的第一集團(tuán)依舊對(duì)行業(yè)有著絕對(duì)的控制力，但徐工重卡、上汽紅巖等企業(yè)也展現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性，未來(lái)或許給第一集團(tuán)造成一定的沖擊。

圖表：2019年中國(guó)重卡市場(chǎng)前十名企業(yè)銷量(萬(wàn)輛)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)

二、行業(yè)供給規(guī)模分析

重卡作為生產(chǎn)資料，其行業(yè)景氣度與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)，尤其與GDP增速、公路貨物運(yùn)輸、基礎(chǔ)設(shè)施投資等因素具有較高相關(guān)性。2010年，受益基建投資加速，在政策刺激下，重卡全年銷量創(chuàng)造了紀(jì)錄，達(dá)101.74萬(wàn)臺(tái)，同比增速達(dá)到了60.07%。但好景不長(zhǎng)，2011年重卡市場(chǎng)就陷入了低迷，當(dāng)年銷量呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)13.5%，到2015年重卡全年銷量?jī)H55萬(wàn)臺(tái)，比2010年降低了近一半的銷量，這種低迷的狀態(tài)持續(xù)到2016年下半年。

相關(guān)資料顯示2016年下半年開(kāi)始，重卡汽車行業(yè)景氣度大幅提升。到2017年，重卡銷量迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，全年累計(jì)銷售111.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52.38%。這是自2011年重卡行業(yè)陷入低谷后，重卡年度銷量首次突破100萬(wàn)輛。受益于市場(chǎng)需求大增，重卡汽車產(chǎn)量也隨之水漲船高，2017年產(chǎn)量達(dá)到114.97萬(wàn)輛，產(chǎn)銷率為97.15%。2019年產(chǎn)量達(dá)到119.3萬(wàn)輛。

三、2020-2025年重卡供給預(yù)測(cè)

2015年后重卡理論更新周期逐步延長(zhǎng)，2019年達(dá)到9.8年。由于近十幾年重卡品質(zhì)的進(jìn)步，使得產(chǎn)品的耐用性得到較大的提高;治超的加嚴(yán)，使得重卡的載重量有所減少，進(jìn)而減緩重卡的老化損壞，重卡更新周期在逐步延長(zhǎng)且該趨勢(shì)仍將持續(xù)。

2019年底國(guó)三重卡保有量仍有278萬(wàn)輛，2020年加速淘汰后，2021、2022年依然有繼續(xù)加速淘汰的空間。國(guó)二標(biāo)準(zhǔn)的重卡(也就是“黃標(biāo)車”)基本早已全部淘汰完畢，國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)是在2013年和2014年分階段進(jìn)行的，也就意味著目前重卡保有量中，在此之前的國(guó)內(nèi)銷售重卡基本上都是國(guó)三標(biāo)準(zhǔn)。

105-110萬(wàn)輛是新的行業(yè)銷量中樞，而不是行業(yè)頂點(diǎn)。而在悲觀預(yù)期下，90萬(wàn)輛是重卡行業(yè)銷量的下限，未來(lái)幾年重卡銷量難以出現(xiàn)市場(chǎng)擔(dān)心的斷崖式下跌。

圖表：2020-20205年重卡產(chǎn)量預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

欲了解關(guān)于重卡行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2020-2025年中國(guó)重卡行業(yè)現(xiàn)狀分析與投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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  2020-2025年中國(guó)重卡行業(yè)現(xiàn)狀分析與投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告

  重卡定義可以歸納為：整車總質(zhì)量大于14噸仍能保證車輛正常行駛的一類貨車底盤。通過(guò)梳理汽車分類標(biāo)準(zhǔn)與中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)現(xiàn)，廣義上對(duì)重卡并無(wú)完整定義，需要自行歸納。從本質(zhì)上看，重卡企業(yè)生產(chǎn)...

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