上海推出國(guó)際銅期貨合約 中國(guó)精煉銅行業(yè)發(fā)展前景及趨勢(shì)分析

• 2020年11月20日 HuangJiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 350 16
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人民幣對(duì)原材料的議價(jià)權(quán)不斷提升。11月19日，上海期貨交易所全資子公司上海國(guó)際能源交易中心推出國(guó)際銅期貨合約，借此中國(guó)市場(chǎng)對(duì)全球銅供應(yīng)鏈定價(jià)功能將進(jìn)一步增強(qiáng)。國(guó)際銅期貨誕生，意味著在全球銅產(chǎn)業(yè)鏈上形成世界參與的“中國(guó)價(jià)格”漸行漸近。

人民幣對(duì)原材料的議價(jià)權(quán)不斷提升。11月19日，上海期貨交易所全資子公司上海國(guó)際能源交易中心推出國(guó)際銅期貨合約，借此中國(guó)市場(chǎng)對(duì)全球銅供應(yīng)鏈定價(jià)功能將進(jìn)一步增強(qiáng)。國(guó)際銅期貨誕生，意味著在全球銅產(chǎn)業(yè)鏈上形成世界參與的“中國(guó)價(jià)格”漸行漸近。

據(jù)了解，在保持現(xiàn)有上海期貨交易所滬銅期貨合約(面向中國(guó)境內(nèi))不變的基礎(chǔ)上，上海國(guó)際能源交易中心上市國(guó)際銅期貨，沿用我國(guó)原油期貨“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”的交易模式，全面引入境外交易者。

國(guó)際銅期貨首日交易受到市場(chǎng)熱捧，參與集合競(jìng)價(jià)的會(huì)員和客戶分別為47家、80個(gè)。截至11月19日收盤，國(guó)際銅期貨總成交量0.83萬(wàn)手(單邊，下同)，成交金額19.68億元，總持倉(cāng)量0.21萬(wàn)手，其中主力BC2103合計(jì)成交量0.76萬(wàn)手，成交金額17.82億元。

根據(jù)中研普華《2019-2025年中國(guó)精煉銅行業(yè)發(fā)展前景及深度調(diào)研分析報(bào)告》分析：

銅是重要的工業(yè)金屬，甚至可以說(shuō)是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。我國(guó)是全球最大的精煉銅生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口國(guó)。2019年，我國(guó)精煉銅生產(chǎn)978.4萬(wàn)噸，全球占比41.24%，消費(fèi)1208.0萬(wàn)噸，全球占比50.72%，凈進(jìn)口323.4萬(wàn)噸，均居世界首位。銅市場(chǎng)變化快，國(guó)際化程度高，境內(nèi)外期現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)達(dá)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)眾多，風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。

10月份中國(guó)銅進(jìn)口量同比增長(zhǎng)

官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份中國(guó)銅進(jìn)口量同比增長(zhǎng)，這反映出中國(guó)這個(gè)頭號(hào)銅消費(fèi)國(guó)從新冠疫情中復(fù)蘇的速度。

海關(guān)總署稱，10月份中國(guó)的未鍛造銅和銅制品進(jìn)口量為618,108噸，比9月份的722,450噸下降14.4%，創(chuàng)下有史以來(lái)的月度進(jìn)口次高水平，比去年同期的43.1萬(wàn)噸增加43.4%。

今年1至10月分，中國(guó)銅進(jìn)口量達(dá)到561萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)41.4%，已經(jīng)超過(guò)了2018年創(chuàng)下的全年進(jìn)口最高紀(jì)錄529.7萬(wàn)噸。

隨著中國(guó)從新冠疫情中迅速?gòu)?fù)蘇，倫敦銅和上海銅的跨市套利交易促使買家搶購(gòu)價(jià)格更便宜的海外金屬，推動(dòng)進(jìn)口激增。但是這一套利在10月份關(guān)閉，因?yàn)橹袊?guó)的工廠活動(dòng)增速放慢導(dǎo)致銅需求降溫，不過(guò)廢銅供應(yīng)短缺導(dǎo)致低其他類型銅產(chǎn)品的需求提高。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份中國(guó)進(jìn)口的銅精礦(或部分加工的銅礦石)為169萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.7%，比9月份下降21%，這也是歷史次高紀(jì)錄，因?yàn)楣?yīng)緊張導(dǎo)致冶煉廠盡力采購(gòu)原材料。

國(guó)際有色金屬市場(chǎng)三足鼎立

在20世紀(jì)90年代以前，世界有色金屬的主要定價(jià)中心在倫敦(倫敦金屬交易所，英文簡(jiǎn)稱LME)和紐約(紐約商品交易所，英文簡(jiǎn)稱COMEX)。20世紀(jì)90年代以后，隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)的建立和發(fā)展以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)崛起，上海在全球有色金屬市場(chǎng)上的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)逐步增強(qiáng)。隨著我國(guó)成為全球銅生產(chǎn)和消費(fèi)第一大國(guó)，國(guó)際有色金屬市場(chǎng)逐步形成了倫敦、紐約、上海三足鼎立的格局。

隨著我國(guó)加入WTO，中國(guó)有色金屬的產(chǎn)量、消費(fèi)量和進(jìn)口量持續(xù)快速增長(zhǎng)，上海期貨交易所獲得了巨大發(fā)展?！吧虾r(jià)格”開(kāi)始反過(guò)來(lái)對(duì)LME的期貨價(jià)格產(chǎn)生巨大影響。

我國(guó)存在國(guó)內(nèi)含稅和境內(nèi)關(guān)外保稅兩個(gè)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)。滬銅期貨面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，其價(jià)格是國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)。推出國(guó)際銅期貨，其價(jià)格更能直接反映全球現(xiàn)貨市場(chǎng)，特別是遠(yuǎn)東時(shí)區(qū)國(guó)際市場(chǎng)的供需情況，能更好地服務(wù)企業(yè)國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，提升中國(guó)在全球銅定價(jià)方面的競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，我國(guó)保稅區(qū)銅庫(kù)存數(shù)量超過(guò)國(guó)內(nèi)完稅銅庫(kù)存數(shù)量和倫敦金屬交易所全球倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存總和。但是，上海期銅價(jià)格不能為關(guān)外貿(mào)易定價(jià)，在國(guó)際貿(mào)易中，中國(guó)企業(yè)使用美元定價(jià)合同，即LME的美元價(jià)格。

盡管中國(guó)買家有全球單一國(guó)家最大的采購(gòu)量，中國(guó)交易者在上海期銅和LME期銅之間的套利交易是LME銅交易量的重要來(lái)源，但封閉的市場(chǎng)無(wú)法成就定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。

國(guó)際銅期貨將為全球銅產(chǎn)業(yè)鏈提供全新風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提供以人民幣計(jì)價(jià)的透明、公允的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。未來(lái)以中國(guó)為代表的遠(yuǎn)東市場(chǎng)將在銅的生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易上繼續(xù)貢獻(xiàn)主要增長(zhǎng)量。上海國(guó)際銅期貨將有助于全球投資者共同參與“上海價(jià)格”的形成，從而進(jìn)一步提升中國(guó)在全球銅產(chǎn)業(yè)中的國(guó)際影響力。

國(guó)外大型礦山和主流貿(mào)易商密切關(guān)注國(guó)際銅合約進(jìn)展。未來(lái)，如果國(guó)際市場(chǎng)采用上海國(guó)際能源交易中心國(guó)際銅人民幣價(jià)格訂立國(guó)際貿(mào)易合同，中國(guó)就可以提升銅的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。通過(guò)國(guó)際銅合約，國(guó)際銅的“池子”連上國(guó)際市場(chǎng)的“大?！保械臏~和倫銅之間的阻隔將被打通，外資參與暢通無(wú)阻。

想了解更詳實(shí)的中國(guó)精煉銅行業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華出版的《2019-2025年中國(guó)精煉銅行業(yè)發(fā)展前景及深度調(diào)研分析報(bào)告》

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  2020-2025年中國(guó)銅管行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估咨詢報(bào)告

  隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銅管市場(chǎng)發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，銅管企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)正面臨著供給與需求的不對(duì)稱，銅管行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些銅管細(xì)分市場(chǎng)仍有...

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