紅星二鍋頭和北冰洋汽水要打包上市 2021白酒+食品飲料企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

• 2020年11月25日 LiuMingYue來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 596 33
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11月25日，據(jù)11月24日晚間大豪科技公告稱，公司將直接和間接持有紅星股份100%股權(quán)，后者的控股股東擁有“紅星”品牌系列白酒，“北冰洋”品牌系列飲料產(chǎn)品，“義利”品牌系列食品等產(chǎn)品。大豪科技將變身為“白酒+食品飲料”的消費(fèi)股。

11月25日，據(jù)11月24日晚間大豪科技公告稱，公司將直接和間接持有紅星股份100%股權(quán)，后者的控股股東擁有“紅星”品牌系列白酒，“北冰洋”品牌系列飲料產(chǎn)品，“義利”品牌系列食品等產(chǎn)品。大豪科技將變身為“白酒+食品飲料”的消費(fèi)股。公告顯示，資產(chǎn)管理公司的注冊(cè)資本為200萬(wàn)元，紅星股份的注冊(cè)資本為4.6億元，制定的交易價(jià)格還未披露，大豪科技擬向不超過(guò)35名特定投資者以非公開發(fā)行股票的方式募集配套資金，發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)本次發(fā)行前大豪科技總股本的30%。

“白酒+食品飲料”這個(gè)概念你聽說(shuō)過(guò)嗎?據(jù)了解，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)19家A股白酒上市公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額達(dá)1661.58億元。進(jìn)入2018年白酒行業(yè)A股上市企業(yè)營(yíng)收排行榜(TOP10)的企業(yè)依次為貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒、口子窖、迎駕貢酒以及今世緣。而飲料方面，30年來(lái)，飲料行業(yè)不斷地發(fā)展和成熟，逐漸改變了以往規(guī)模小、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序的局面，飲料企業(yè)的規(guī)模和集約化程度不斷提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨合理。

2021白酒+食品飲料企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

中國(guó)飲料行業(yè)是改革開放以來(lái)發(fā)展起來(lái)的新興行業(yè)，是中國(guó)消費(fèi)品中的發(fā)展熱點(diǎn)和新增長(zhǎng)點(diǎn)。30年來(lái)，飲料行業(yè)不斷地發(fā)展和成熟，逐漸改變了以往規(guī)模小、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序的局面，飲料企業(yè)的規(guī)模和集約化程度不斷提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨合理。中國(guó)飲料在品牌方面的發(fā)展成果顯著，全國(guó)性品牌已有十幾家，五類產(chǎn)品中22個(gè)品牌被評(píng)為中國(guó)名牌。

飲料行業(yè)生產(chǎn)總量繼續(xù)提高，重點(diǎn)發(fā)展果蔬汁飲料、植物蛋白飲料和茶飲料等產(chǎn)品，適度發(fā)展瓶(罐)裝飲用礦泉水，逐步降低可樂等碳酸類飲料的發(fā)展。因此在利好政策的推動(dòng)下，未來(lái)幾年將是軟飲料行業(yè)框架結(jié)構(gòu)重構(gòu)時(shí)期，粗糧飲料、功能飲料、果汁飲料、茶飲料等健康飲料將組成框架結(jié)構(gòu)的主體。追求健康價(jià)值，是未來(lái)中國(guó)飲料市場(chǎng)發(fā)展的必然方向。中國(guó)飲料企業(yè)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)將面臨更為廣闊的市場(chǎng)和更好的發(fā)展環(huán)境。

在少數(shù)頭部酒企的推動(dòng)下，2020年“十一”白酒消費(fèi)市場(chǎng)的漲價(jià)潮已是大勢(shì)所趨。高度分化的白酒行業(yè)受上半年疫情影響，白酒+食品飲料行業(yè)整體也遭受沖擊。2020年上半年，17家上市白酒公司錄得總營(yíng)收為1295.73億元，凈利潤(rùn)為467.30億元。隨著馬太效應(yīng)的持續(xù)，未來(lái)白酒行業(yè)的分化程度可能會(huì)進(jìn)一步加重，頭部酒企的市場(chǎng)份額將進(jìn)一步擴(kuò)大。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度看，白酒行業(yè)出現(xiàn)寡頭格局。

白酒銷售渠道主要為自辦直銷門市與商店代銷零售、批發(fā)，且批發(fā)規(guī)模不大。某些縣城雖然有很多散酒營(yíng)銷點(diǎn)，但縣城居民購(gòu)買消費(fèi)的寥寥無(wú)幾，約占總市場(chǎng)4-6%份額。但該地區(qū)的人均白酒瓶裝消費(fèi)水平卻在8-12元/瓶左右，并且各類中檔品牌銷售行情看好。散酒生存的特點(diǎn)是酒的價(jià)格便宜，且迎合當(dāng)前消費(fèi)者水平低的情況，所以在農(nóng)村散酒市場(chǎng)還有一定市場(chǎng)潛力可挖。

2019年11月全國(guó)白酒產(chǎn)量為79.9萬(wàn)千升，散裝白酒同比下降0.2%，2019年12月全國(guó)白酒產(chǎn)量為90.9萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.1%。2019年1-12月全國(guó)白酒產(chǎn)量為785.9萬(wàn)千升，累計(jì)下降0.8%，2019年前12月全國(guó)白酒產(chǎn)量不斷下降。

散酒銷售市場(chǎng)的興起，是適應(yīng)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，白酒滿足不同層次社會(huì)需求的結(jié)果。同時(shí)，也是歷年白酒價(jià)格大戰(zhàn)之中低檔酒傾銷無(wú)利潤(rùn)情況下衍生出的一種新的低檔化酒銷售方式。如某品牌桶裝50°.500ml酒的價(jià)格在12元/桶，白酒去除各項(xiàng)成本其每桶酒的利潤(rùn)不足2元錢。

疫情催化行業(yè)洗牌，高端白酒強(qiáng)者恒強(qiáng)。消費(fèi)升級(jí)的核心在消費(fèi)者提升生活質(zhì)量的意愿，包括消費(fèi)理念、消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿的升級(jí)。今年疫情中高端白酒消費(fèi)量受疫情影響程度最低，原因主要包括：高端白酒主要消費(fèi)群體為中產(chǎn)階級(jí)、高收入人群。疫情期間央行加大力度貨幣與財(cái)政政策呵護(hù)，高凈值客戶受益于大類資產(chǎn)價(jià)格上移，財(cái)富受損較小，消費(fèi)能力依然強(qiáng)勁。其次，疫情期間我國(guó)規(guī)模以上餐飲企業(yè)營(yíng)收恢復(fù)速度優(yōu)于中小型餐飲企業(yè)，大型餐飲營(yíng)業(yè)場(chǎng)所中高端白酒開瓶率更高，有助于加速其消費(fèi)量恢復(fù)。此外，優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商過(guò)往從高端白酒產(chǎn)品經(jīng)銷中盈利豐厚，多數(shù)在本次疫情中仍維持對(duì)高端白酒銷售恢復(fù)的充分信心，為加速資金回籠，也更傾向于銷售高端白酒而非次高端產(chǎn)品。

后疫情時(shí)代酒企工作重心可以概括為去庫(kù)穩(wěn)價(jià)與提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，工作內(nèi)核則是對(duì)品牌力的維持與提升。多數(shù)酒企上半年選擇放緩發(fā)貨節(jié)奏，充分去化庫(kù)存，確保后疫情時(shí)代價(jià)格體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。庫(kù)存恢復(fù)健康后，酒企精力更多轉(zhuǎn)向產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升。

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