其中，醫(yī)藥領(lǐng)域又能拆分出創(chuàng)新藥、仿制藥等細(xì)分市場。2020年是醫(yī)藥板塊的轉(zhuǎn)折點，不僅創(chuàng)新藥站上了舞臺的中央，突如其來的新冠疫情，也讓疫苗領(lǐng)域備受關(guān)注。
2020年是醫(yī)藥板塊估值爆發(fā)的一年，也是醫(yī)藥板塊業(yè)績躁動、蓄勢待發(fā)的一年。醫(yī)藥板塊的細(xì)分領(lǐng)域復(fù)雜，大致可分為醫(yī)藥、醫(yī)療器械。其中，醫(yī)藥領(lǐng)域又能拆分出創(chuàng)新藥、仿制藥等細(xì)分市場。2020年是醫(yī)藥板塊的轉(zhuǎn)折點，不僅創(chuàng)新藥站上了舞臺的中央，突如其來的新冠疫情，也讓疫苗領(lǐng)域備受關(guān)注。
截至今年11月，WHO統(tǒng)計全球有48款新冠疫苗進(jìn)入臨床研發(fā)階段。國際上進(jìn)度較快的企業(yè)，包括輝瑞(與BioNTech聯(lián)合開發(fā))、Moderna、阿斯利康。而以三期臨床階段的疫苗為基礎(chǔ)預(yù)測，2021年全球疫苗產(chǎn)能將超過100億劑。
據(jù)不完全統(tǒng)計，國內(nèi)有9家上市公司宣布研發(fā)新冠疫苗，形式包括自主開發(fā)、引進(jìn)海外疫苗的國內(nèi)商業(yè)權(quán)。其中，進(jìn)展較快且有投產(chǎn)規(guī)劃的上市公司，有康希諾、智飛生物、康泰生物、復(fù)星醫(yī)藥。
若各家上市公司實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，以產(chǎn)能和預(yù)計的采購價為參照，復(fù)星醫(yī)藥、康希諾、智飛生物、康泰生物可能在2021年實現(xiàn)新冠疫苗的國內(nèi)收入25億元、50億元、75億元、100億元。對比今年上半年，Wind統(tǒng)計顯示，復(fù)星醫(yī)藥、康希諾、智飛生物、康泰生物的營業(yè)收入140.28億元、0.04億元、69.94億元、8.7億元。
由此可見，新冠疫苗不僅是人類的福音，對上市公司而言，更是一次業(yè)績釋放的歷史性機(jī)遇。這條賽道上，比拼的是研發(fā)速度和產(chǎn)能規(guī)模。
Wind統(tǒng)計顯示，今年上半年除了4家計劃投產(chǎn)的上市公司，貨幣資金最多的上市公司為沃森生物、遼寧成大、華蘭生物，分別為19.46億元、17.51億元、9.72億元。若研發(fā)進(jìn)度跟上，后續(xù)也有機(jī)會分食新冠疫苗的市場。
長遠(yuǎn)看，未來十年是醫(yī)藥行業(yè)投資的黃金十年，政策免疫的高景氣度賽道將持續(xù)享受估值溢價。疫情后，老百姓的疾病防控意識將會提升，結(jié)合第二次生育高峰的人口將在2021年逐步開始步入老齡化，醫(yī)藥行業(yè)或?qū)⒂瓉睃S金投資期。醫(yī)療保健行業(yè)高景氣度賽道如創(chuàng)新疫苗、CXO、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、高端消費品、連鎖藥店的龍頭公司值得關(guān)注。
縱觀全球醫(yī)藥市場，整個新藥研發(fā)方興未艾，但整體投資回報情況其實并不樂觀。據(jù)德勤統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2010年一款新藥平均投資回報率可達(dá)到10.1%，但2019年該數(shù)字已降低至1.8%，創(chuàng)下歷史新低。從我國醫(yī)藥創(chuàng)新趨勢來看，未來3-5年將逐漸從研發(fā)立項、早期臨床開發(fā)階段過渡到臨床后期開發(fā)和落地兌現(xiàn)階段，這意味著藥企需要更加重視創(chuàng)新藥商業(yè)化回報問題。想要了解更多醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)專業(yè)分析請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2021-2025年中國醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。
2021-2025年中國醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告
近年來，我國衛(wèi)生費用每年都保持10％以上的增速，2019 年全國衛(wèi)生費用總支出已經(jīng)達(dá)到了65195.9億元，同比上升12.41％。中康資訊判斷，未來十年，醫(yī)療健康市場還將維持穩(wěn)步增長的趨勢。從供需關(guān)...
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