今年地方債發(fā)行規(guī)模已創(chuàng)出歷史新高。地方債于2009年首度由中央政府代發(fā)，考慮到尚有數(shù)千億新增專項債額度未發(fā)行，今年地方債發(fā)行規(guī)模將超過7萬億。
今年地方債發(fā)行規(guī)模將超7萬億
今年地方債發(fā)行規(guī)模已創(chuàng)出歷史新高。地方債于2009年首度由中央政府代發(fā)，考慮到尚有數(shù)千億新增專項債額度未發(fā)行，今年地方債發(fā)行規(guī)模將超過7萬億。
截至11月21日，今年地方債合計發(fā)行6.75萬億，相比去年全年增長4.8%。其中新增債券發(fā)行規(guī)模3.84萬億，相比去年全年下降15%;再融資債券發(fā)行2.9萬億，相比去年同期增長53%。
今年地方債發(fā)行呈現(xiàn)出三大特點：新增專項債發(fā)行后置、再融資債券用途悄然生變、債務(wù)期限縮短。
經(jīng)過13年的擴張后，地方債已成為債市第二大品種。數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，地方債余額約30萬億，占比23.1%，僅次于金融債(23.5%)。
據(jù)中研普華研究咨詢報告《2021-2025年中國債券投資行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》分析
地方政府債券是地方政府根據(jù)信用原則、以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌集資金的債務(wù)憑證，是指有財政收入的地方政府及地方公共機構(gòu)發(fā)行的債券。同中央政府發(fā)行的國債一樣，地方政府債券一般也是以當?shù)卣亩愂漳芰ψ鳛檫€本付息的擔(dān)保。
地方政府債券的安全性較高，被認為是安全性僅次于“金邊債券”的一種債券，而且，投資者購買地方政府債券所獲得的利息收入一般都免交所得稅，這對投資者有很強的吸引力。
債券市場是多層次資本市場的重要組成部分和直接融資的重要方式，也是資金直達實體經(jīng)濟的重要途徑。碳中和債、鄉(xiāng)村振興債、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券(SLB)、藍色債券……在我國債券市場規(guī)模穩(wěn)步增長的同時，一系列旨在推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的債券創(chuàng)新品種層出不窮。
2014-2020年我國債券市場存量一直呈增長趨勢，根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2020年12月我國債券市場存量為116.72萬億人民幣。作為直接融資的渠道之一，債券融資規(guī)模的增長為實體經(jīng)濟提供更多資金支持。在這背后，是我國債券市場種類更趨齊全，結(jié)構(gòu)更加合理，多個品種債券發(fā)力增長。
從我國市場存量結(jié)構(gòu)來看，截止2020年12月底，我國政府債券存量規(guī)模最大，為46.09萬億人民幣，占比總存量的39%;其次是金融債券，擁有存量41.51萬億人民幣，占比36%;公司信用類債券存量為28.95萬億人民幣，占比25%。另外國際機構(gòu)債券和中央銀行票據(jù)仍有小部分存量，分別為1588億人民幣和150億人民幣。
近年來我國債券市場迅猛發(fā)展，債券發(fā)行和托管規(guī)模均跨入全球前列，中國已成為世界第三大債券市場，但與發(fā)達市場相比，未來潛力還比較大。我國債券市場目前主要表現(xiàn)為絕對規(guī)?？焖贁U大但相對規(guī)模尚有發(fā)展空間、市場投資者結(jié)構(gòu)較為單一、流動性較低、境外投資者占比低等特征，我國債券違約處置機制持續(xù)完善但仍有不足。
對于我國債券市場籌資結(jié)構(gòu)而言，在未來發(fā)展的過程中，應(yīng)該加快企業(yè)債券市場的發(fā)展，提高企業(yè)債券占債券市場的總體比例。同時，對企業(yè)債券發(fā)行要求、流程等給予一定的政策性支持，為企業(yè)發(fā)展提供更大的資金支持，幫助我國債券市場籌資者結(jié)構(gòu)向更加合理化方向發(fā)展。
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