2021中國(guó)軍費(fèi)世界排名第二 中國(guó)軍工行業(yè)發(fā)展情況及產(chǎn)能前景分析

• 2021年12月5日 HuangJiang來(lái)源：新浪 1499 99
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2020年，中央本級(jí)財(cái)政支出中，國(guó)防軍費(fèi)預(yù)算約為12683.07億元，同比增長(zhǎng)6.6%，過(guò)去十年復(fù)合增速約為9.37%。從絕對(duì)額來(lái)看，中國(guó)軍費(fèi)規(guī)模已位居世界第二位，但仍不足美國(guó)軍費(fèi)支出的1/3，且GDP占比僅為1.3%左右，遠(yuǎn)低于美國(guó)3.5%和俄羅斯的3.3%。

軍工工業(yè)是一個(gè)國(guó)家制造業(yè)的基礎(chǔ)，同時(shí)也代表著制造業(yè)的發(fā)展水平。它不僅關(guān)系到國(guó)防安全，而且代表著科創(chuàng)實(shí)力、制造能力和綜合國(guó)力。中國(guó)的軍工工業(yè)包含六大下屬領(lǐng)域：武器、核、航空、航天、軍事電子和船舶。

中國(guó)軍工行業(yè)發(fā)展情況及產(chǎn)能前景分析

軍工板塊當(dāng)前處于“十四五”換裝周期的初期階段，考慮到后續(xù)成熟型號(hào)的放量和新型號(hào)陸續(xù)進(jìn)入批產(chǎn)節(jié)點(diǎn)，軍工行業(yè)產(chǎn)能緊張情況將會(huì)在中期內(nèi)持續(xù)。

航空中上游板塊過(guò)去兩年進(jìn)入密集擴(kuò)產(chǎn)階段。航空板塊各企業(yè)多為同一產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)相關(guān)，有非常高的協(xié)同度，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域在建工程規(guī)模從2020年開(kāi)始同時(shí)呈現(xiàn)明顯上行趨勢(shì)，2021年繼續(xù)保持在建工程高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，考慮到中上游產(chǎn)能建設(shè)期一般為2-3年，因此2022年或?yàn)樾庐a(chǎn)能爬坡年。

航空鈦材、高溫合金板塊建工程規(guī)模從2020年開(kāi)始增長(zhǎng)，2021年上半年繼續(xù)擴(kuò)大增長(zhǎng)速度，2017年-2019年在建工程規(guī)模均連續(xù)增長(zhǎng)，2020年后有所回落，同時(shí)固定資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)最為顯著，2021上半年分別增長(zhǎng)93.8%和228.71%，預(yù)計(jì)2022年開(kāi)始進(jìn)入產(chǎn)能爬坡階段。

復(fù)合材料板塊固定資產(chǎn)自2020年啟顯著上升，其新產(chǎn)能已在2020年進(jìn)入新產(chǎn)能爬坡期。復(fù)合材料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)先于行業(yè)其他領(lǐng)域。

航空鍛造板塊連續(xù)三年在建工程規(guī)模保持20%以上增長(zhǎng)，中游加工板塊在建工程同樣保持連續(xù)兩年的高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年開(kāi)始進(jìn)入新產(chǎn)能爬坡階段。

根據(jù)中研普華出版的《2022-2026年中國(guó)軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》顯示：

2020年，中央本級(jí)財(cái)政支出中，國(guó)防軍費(fèi)預(yù)算約為12683.07億元，同比增長(zhǎng)6.6%，過(guò)去十年復(fù)合增速約為9.37%。從絕對(duì)額來(lái)看，中國(guó)軍費(fèi)規(guī)模已位居世界第二位，但仍不足美國(guó)軍費(fèi)支出的1/3，且GDP占比僅為1.3%左右，遠(yuǎn)低于美國(guó)3.5%和俄羅斯的3.3%。

從軍費(fèi)增速來(lái)看，過(guò)去十年我國(guó)國(guó)防預(yù)算的復(fù)合增速約為9.37%，與中央公共財(cái)政收入預(yù)算增速大致相當(dāng)，基本反映了我國(guó)綜合國(guó)力的增長(zhǎng)。2021年全國(guó)財(cái)政安排國(guó)防支出預(yù)算13795.44億元(其中：中央本級(jí)安排13553.43億元)，比2020年預(yù)算執(zhí)行數(shù)增長(zhǎng)6.8%。

增加的國(guó)防費(fèi)主要用于以下幾個(gè)方面：一是按照軍隊(duì)建設(shè)“十四五”規(guī)劃布局，保障重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目啟動(dòng)實(shí)施;二是加速武器裝備升級(jí)換代，推進(jìn)武器裝備現(xiàn)代化建設(shè);三是加快推進(jìn)軍事訓(xùn)練轉(zhuǎn)型，構(gòu)建新型軍事人才培養(yǎng)體系，改進(jìn)和完善訓(xùn)練保障條件;四是與國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平相適應(yīng)，改善官兵生活福利待遇，服務(wù)軍隊(duì)基層建設(shè)。

在超萬(wàn)億的龐大國(guó)防開(kāi)支下，我國(guó)軍工行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)繼續(xù)保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。在國(guó)家戰(zhàn)略背景下，中國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)的國(guó)家模式不斷擴(kuò)大，“十三五”時(shí)期，軍工企業(yè)總資產(chǎn)和收入不斷增加。近年來(lái)軍工總收入增長(zhǎng)率明顯強(qiáng)于同期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。除了資產(chǎn)和收入的穩(wěn)步增長(zhǎng)，軍工企業(yè)的盈利水平也在逐年提高。隨著中國(guó)軍工裝備及技術(shù)優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)大，軍備實(shí)力不斷提升，預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期中國(guó)軍工行業(yè)整體利潤(rùn)水平較強(qiáng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯擴(kuò)大。

發(fā)展新國(guó)防，是新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的重要手段之一。不同于傳統(tǒng)軍品受到軍費(fèi)和利潤(rùn)模式的限制，新國(guó)防顛覆傳統(tǒng)軍品商業(yè)模式，軍貿(mào)、軍民融合式發(fā)展獲得巨大成長(zhǎng)空間。

2021年是“十四五”的開(kāi)局之年，距離2027年建軍百年奮斗目標(biāo)7年，距離2035年基本實(shí)現(xiàn)國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化15年，經(jīng)過(guò)幾十年積淀與投入，我國(guó)軍工行業(yè)已經(jīng)基本具備了“內(nèi)循環(huán)”的技術(shù)基礎(chǔ)和物質(zhì)條件，未來(lái)10-15年將是武器裝備建設(shè)的收獲期和井噴期。

依據(jù)過(guò)去幾年軍工企業(yè)相關(guān)的擴(kuò)產(chǎn)情況判斷，2021-2023年為軍工企業(yè)產(chǎn)能爬坡的三年關(guān)鍵期，2022年或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)新增產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)最為密集的年份，因此預(yù)計(jì)行業(yè)在2022年將處于持續(xù)擴(kuò)張階段，歸母凈利潤(rùn)增速或達(dá)30%左右，具備強(qiáng)比較優(yōu)勢(shì)。

考慮到軍工行業(yè)，產(chǎn)品兼具小批量、多品種、長(zhǎng)周期特性，新增產(chǎn)能的釋放，有利于產(chǎn)業(yè)鏈上下游打通產(chǎn)能瓶頸，匹配批產(chǎn)型號(hào)的放量和新型號(hào)批產(chǎn)節(jié)點(diǎn)，全行業(yè)將迎來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來(lái)的產(chǎn)能利用率提升，同時(shí)疊加新品爬坡后規(guī)模效應(yīng)下邊際成本下降，行業(yè)盈利能力在放量的基礎(chǔ)上將進(jìn)入持續(xù)改善軌道。

更多軍工行業(yè)詳情，可點(diǎn)擊中研普華出版的《2022-2026年中國(guó)軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》。

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  2022-2026年中國(guó)軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  發(fā)展概況軍工工業(yè)是一個(gè)國(guó)家制造業(yè)的基礎(chǔ)，同時(shí)也代表著制造業(yè)的發(fā)展水平。它不僅關(guān)系到國(guó)防安全，而且代表著科創(chuàng)實(shí)力、制造能力和綜合國(guó)力。中國(guó)的軍工工業(yè)包含六大下屬領(lǐng)域：武器、核、航空、...

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