生豬養(yǎng)殖行業(yè)分析 產(chǎn)能持續(xù)去化 年中或見拐點

• 2022年1月13日 ZhouJiaLiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1242 81
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生豬養(yǎng)殖行業(yè)何時才能迎來上行拐點?行業(yè)共識是，今年上半年在低豬價的影響下，能繁母豬將進入加速去化階段，行情最早有望在年中開啟反彈。

12月份以來，生豬現(xiàn)貨市場價格再次轉(zhuǎn)為弱勢整理，而生豬期貨市場價格表現(xiàn)近弱遠強，整體呈現(xiàn)底部震蕩行情，其中LH2201合約隨現(xiàn)貨市場波動跌幅顯著，跌幅達12.7%，生豬期貨主力LH2203合約橫盤整理，漲幅2.13%，LH2205合約漲幅1.45%，遠期LH2209合約漲幅1.03%。從基本面來看，短期出欄壓力仍存，尤其是規(guī)模企業(yè)年度生豬出欄進入最后沖刺階段，四季度我國生豬市場出欄量預(yù)計達到2-2.3億頭，全年生豬出欄量預(yù)計達到歷史高點附近，供應(yīng)寬松的格局延續(xù)。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院報告《2022-2027年生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場深度分析及投資風險預(yù)測報告》分析

生豬養(yǎng)殖行業(yè)分析

我國生豬養(yǎng)殖市場近年向集約化、規(guī)?；较蚩焖侔l(fā)展，但散養(yǎng)戶仍然占據(jù)較高比例，截至2019年底，我國散養(yǎng)戶占比達到總量的三層以上，仍然占據(jù)非常大的份額。生豬養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)對目前的市場主要有兩方面的影響：第一，生豬產(chǎn)能恢復(fù)非洲豬瘟發(fā)生前仍需耐心，當前產(chǎn)能恢復(fù)主要依靠占據(jù)60%份額的集團公司與規(guī)模企業(yè)，市場反饋非洲豬瘟情況與官方數(shù)據(jù)有差異，規(guī)模企業(yè)可以更好的防控非洲豬瘟疫情，且規(guī)模企業(yè)具備“拔牙”實力可以更好的應(yīng)對已發(fā)生疫情。此外，規(guī)模以上企業(yè)所能獲得落地的銀行貸款、政府補貼等優(yōu)惠也好于散養(yǎng)戶。第二，市場價格容易出現(xiàn)階段性的波動加劇，散養(yǎng)戶容易出現(xiàn)跟風補欄、壓欄或恐慌性拋售的情況。

我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有明顯的周期性特征，豬周期表現(xiàn)為豬價的周期波動，而背后實質(zhì)是能繁母豬存欄量的周期變動以及由此導致的生豬出欄量的周期變動，生豬價格與10個月前的能繁母豬存欄量同比變動具有較好的反向變動關(guān)系。從價格上來看，每輪豬周期都可以分為上行期、下行期和筑底期三個階段。目前基本可以確認此輪豬周期已經(jīng)進入了筑底期，但何時從底部走出來還要看產(chǎn)能的去化情況。

豬價在供給、需求、庫存三輪周期共同影響下開始顯著下行帶動母豬產(chǎn)能出清，市場對豬周期未來反轉(zhuǎn)的預(yù)期將重新強化，催化板塊表現(xiàn)。 從時間上看，本輪生豬周期的價格拐點預(yù)計在2022年4到6月份，時間窗口持續(xù)臨近;從空間上看，能繁母豬去化累計已達7%左右，2022年一季度在低豬價下有望加速去化，到2022年一季度末累計去化幅度有望達12%以上。

產(chǎn)能持續(xù)去化 年中或見拐點

進入2022年，在生豬產(chǎn)能恢復(fù)、養(yǎng)殖企業(yè)出欄增加的背景下，生豬價格仍持續(xù)下跌。據(jù)統(tǒng)計，生豬出欄價格已從1月1日的16.45元/公斤跌至1月12日的14.33元/公斤，跌幅達15%。自繁自養(yǎng)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)首次跌破盈虧平衡線。生豬養(yǎng)殖行業(yè)何時才能迎來上行拐點?行業(yè)共識是，今年上半年在低豬價的影響下，能繁母豬將進入加速去化階段，行情最早有望在年中開啟反彈。

想要了解更多生豬養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展前景，請查閱《2022-2027年生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場深度分析及投資風險預(yù)測報告》。

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