綠債發(fā)行爆發(fā)式增長(zhǎng) 綠色金融行業(yè)分析

• 2022年2月7日 ZhouJiaLiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1290 84
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數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份共發(fā)行綠色債券56只，共計(jì)規(guī)模達(dá)880.63億元，而2021年1月份僅發(fā)行綠色債券12只，共計(jì)67.3億元。這意味著，今年1月份債券市場(chǎng)綠色債券發(fā)行規(guī)模是去年同期近13倍。

綠債發(fā)行爆發(fā)式增長(zhǎng)

據(jù)介紹，綠色債券自2016年1月首次推出以來(lái)，其規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，2020年發(fā)行額5508億元，累計(jì)發(fā)行額11589億元，規(guī)模僅次于綠色信貸，成為中國(guó)綠色金融第二大載體。隨著綠色債券的不斷發(fā)展，綠色債券種類逐漸豐富，發(fā)行人所屬行業(yè)愈加廣泛。從種類看，中國(guó)的綠色債券涵蓋了綠色金融債、綠色公司債、綠色企業(yè)債、綠色債務(wù)融資工具等具體券種。從所屬行業(yè)看，發(fā)行人主要集中在工業(yè)、公用事業(yè)部門和地方政府。從所在省市看，發(fā)行人主要以東部地區(qū)為主，全國(guó)各省市持續(xù)推進(jìn)綠色債券。

數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份共發(fā)行綠色債券56只，共計(jì)規(guī)模達(dá)880.63億元，而2021年1月份僅發(fā)行綠色債券12只，共計(jì)67.3億元。這意味著，今年1月份債券市場(chǎng)綠色債券發(fā)行規(guī)模是去年同期近13倍。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，中國(guó)綠色債券市場(chǎng)將保持迅猛發(fā)展勢(shì)頭，在2022年甚至未來(lái)數(shù)年都有較大的增長(zhǎng)空間。作為債券市場(chǎng)的重要品種，綠色債券在助力“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)中的作用將愈發(fā)凸顯。

一方面，“雙碳”目標(biāo)下，能源轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、重點(diǎn)行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型需要巨額的資金，綠色金融仍有擴(kuò)容發(fā)展空間。同時(shí)，綠色債券支持目錄統(tǒng)一、綠色債券納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)體系等政策也為綠色債券市場(chǎng)的擴(kuò)容發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

另一方面，2022年待償還的綠色債券規(guī)模相比2021年下降了22.88%。梳理2016年至2021年綠色債券市場(chǎng)的凈融資規(guī)?？梢园l(fā)現(xiàn)，除了2020年的低點(diǎn)外，其余年份的凈融資規(guī)模在2000億元至2500億元間波動(dòng)。在凈融資規(guī)模波動(dòng)幅度不大的情況下，預(yù)計(jì)待償還規(guī)模下降會(huì)導(dǎo)致2022年綠色債券市場(chǎng)擴(kuò)容的幅度不會(huì)太大。

2021年綠色金融發(fā)展迅猛

2021年，可謂是綠色金融發(fā)展的“大年”。對(duì)環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理所提供的綠色金融服務(wù)，在2021年得到了迅猛發(fā)展。

目前，人行已正式出臺(tái)碳減排支持工具，已將綠色貸款納入宏觀審慎評(píng)價(jià)體系和中期借貸便利合格抵押品范疇，未來(lái)，針對(duì)綠色金融國(guó)家將出臺(tái)差異化風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，將金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行多維度的監(jiān)管運(yùn)用等一攬子政策也有望加快推出，為綠色金融的發(fā)展提供更多的政策激勵(lì)。此外，轉(zhuǎn)型金融將迎來(lái)更大的發(fā)展空間，轉(zhuǎn)型金融是指支持企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，滿足企業(yè)從高碳生產(chǎn)到低碳生產(chǎn)過(guò)程中的融資需求，如果綠色金融更多是用于滿足增量經(jīng)濟(jì)發(fā)展，那轉(zhuǎn)型金融更多是用于滿足存量經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，與此對(duì)應(yīng)的與可持續(xù)發(fā)展掛鉤的債券、貸款等創(chuàng)新產(chǎn)品也將“閃亮登場(chǎng)”。

各大金融機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)力綠色金融

目前，工商銀行的綠色貸款規(guī)模位列商業(yè)銀行首位;農(nóng)業(yè)銀行獲評(píng)《亞洲貨幣》最佳綠色債券銀行;建設(shè)銀行在業(yè)界率先推出《綠色貿(mào)易融投資指引》;中國(guó)銀行獲國(guó)際金融論壇(IFF)“全球綠色金融獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)年度獎(jiǎng)”。

除國(guó)有大型銀行，股份制商業(yè)銀行和城商行也在探索發(fā)展綠色金融，加快與智庫(kù)機(jī)構(gòu)、交易所的合作。

銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月末，國(guó)內(nèi)21家主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸余額達(dá)14.08萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)超21%。綠色信貸資產(chǎn)質(zhì)量整體良好，近5年不良貸款率均保持在0.7%以下，遠(yuǎn)低于同期各項(xiàng)貸款整體不良水平。

2021年11月，央行推出碳減排支持工具，釋放萬(wàn)億流動(dòng)性，利率低至1.75%，以“先貸后還”的方式發(fā)放，其利率低于支農(nóng)和小微企業(yè)的再貸款利率，可見(jiàn)金融積極配合國(guó)家綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略。

中國(guó)綠色創(chuàng)新的股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展緩慢，很大程度上制約綠色技術(shù)創(chuàng)新。綠色轉(zhuǎn)型實(shí)質(zhì)上是一個(gè)長(zhǎng)期的活動(dòng)，需要很長(zhǎng)期限的資金與之相匹配，如REITs基金等需要更大的支持。

綠色金融行業(yè)分析

2016年8月，中國(guó)人民銀行等七部委共同印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將綠色金融界定為：支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即對(duì)環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù)。報(bào)告同時(shí)指出，綠色金融體系是指通過(guò)綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)、碳金融等金融工具和相關(guān)政策支持經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型的制度安排。從綠色金融體系的界定中，可以簡(jiǎn)單將綠色金融的服務(wù)形式理解為綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)和其他綠色金融服務(wù)等。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)有近35萬(wàn)家經(jīng)營(yíng)含"碳捕捉""碳封存""碳減排"等相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)。從地區(qū)分布來(lái)看，廣東企業(yè)數(shù)量排名第一，超3.6萬(wàn)家，占比10.4%;江蘇、山東分別位居二、三位，企業(yè)數(shù)量分別約3.1萬(wàn)家、2.8萬(wàn)家。

隨著綠色金融市場(chǎng)的良好發(fā)展，未來(lái)將有越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)加入綠色金融行業(yè)，預(yù)計(jì)2020年綠色金融企業(yè)達(dá)到8.3萬(wàn)家，2025年達(dá)到10.8萬(wàn)家。在綠色金融激勵(lì)約束政策走向“實(shí)質(zhì)化”等背景下，我國(guó)綠色金融市場(chǎng)規(guī)模將不斷增加，但是2020年由于疫情的影響，增長(zhǎng)速度會(huì)有所下降，達(dá)到13.7萬(wàn)億元，綠色金融同比增長(zhǎng)率為8.5%，到2025年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到23.6萬(wàn)億元。2021年以后，綠色金融碳中和碳達(dá)峰市場(chǎng)需求規(guī)模增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)在10%以上，到2024年市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)20萬(wàn)億元，達(dá)到21.1萬(wàn)億。未來(lái)，隨著“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)，將進(jìn)一步拓寬中國(guó)綠色金融市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展的前景，此時(shí)需加快中國(guó)與國(guó)際市場(chǎng)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)接，以推動(dòng)綠色“一帶一路”建設(shè)。而綠色債券的第三方外部審查和認(rèn)證在這方面將發(fā)揮重要作用。

綠色金融企業(yè)債券募集資金占項(xiàng)目總投資的比例可達(dá)80%，債券資金用于優(yōu)化發(fā)行主體債務(wù)結(jié)構(gòu)的比例可以至50%，允許符合條件的綠色投資基金股東申請(qǐng)發(fā)行綠色債券，募集資金投入到綠色基金。

在“碳達(dá)峰”“碳中和”政策下，綠色金融碳中和碳達(dá)峰發(fā)展有望駛?cè)肟燔嚨馈＞G色金融市場(chǎng)加速培育，并爆發(fā)巨大需求。每年新增綠色建筑體量約為4億～6億平方米，既有綠色金融改造市場(chǎng)達(dá)上萬(wàn)億元，綠色金融市場(chǎng)空間極大。

想要了解更多綠色金融行業(yè)的發(fā)展前景，請(qǐng)查閱《2021-2025年中國(guó)綠色金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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