直接受益經(jīng)濟復(fù)蘇 下游利好也頻出 銅期貨創(chuàng)半年以來新高 電解銅箔產(chǎn)業(yè)未來投資策略研究

• 李波 2023年1月12日 來源：中研普華集團、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 1478 98
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供給端上，銅礦大國智利此前公布的11月銅產(chǎn)量44.9萬噸，同比下降6.9%，礦山老化、設(shè)備老化、秘魯社會對抗等諸多干擾因素在年末已有體現(xiàn)，未來生產(chǎn)干擾或持續(xù)超預(yù)期;庫存端，本輪累庫時間點早于往年同期，但庫存水平遠低于往年同期。

據(jù)1月11日行情數(shù)據(jù)顯示，滬銅期貨大漲2.19%，創(chuàng)下2022年6月份以來新高，倫銅盤中也是自2022年6月份以來首次突破每噸9000美元?，F(xiàn)貨方面，上?，F(xiàn)貨銅均價67355元/噸，上漲810元/噸。

從銅價影響因素來看：美聯(lián)儲12月會議紀要維持鷹派，但加息拐點已經(jīng)出現(xiàn)，美債收益率持續(xù)下行，另外近日房地產(chǎn)利好消息不斷，東方證券稱房地產(chǎn)需求端釋放利好信號，利好上游銅價格。

此外，供給端上，銅礦大國智利此前公布的11月銅產(chǎn)量44.9萬噸，同比下降6.9%，礦山老化、設(shè)備老化、秘魯社會對抗等諸多干擾因素在年末已有體現(xiàn)，未來生產(chǎn)干擾或持續(xù)超預(yù)期;庫存端，本輪累庫時間點早于往年同期，但庫存水平遠低于往年同期。

國新國證期貨也表示，國內(nèi)經(jīng)濟在筑底階段，后續(xù)政策將繼續(xù)發(fā)力，產(chǎn)業(yè)鏈供求和低庫存仍有利于銅價，尤其是國內(nèi)新能源對銅需求拉動明顯，銅價有望延續(xù)強勢。

隨著電子產(chǎn)品微型化、尖端化發(fā)展，以及新能源汽車對動力的續(xù)航能力、安全性能提出更高要求，鋰離子電池也朝著高容量化、高密度化以及高速化發(fā)展，對電池材料的要求也隨之提高。

高性能鋰電銅箔呼之欲出，且整體技術(shù)性能提升，包括但不限于銅箔表觀質(zhì)量、物理性能、穩(wěn)定性以及均勻性等，與電池性能息息相關(guān)。

電解銅箔產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃 電解銅箔產(chǎn)業(yè)未來投資策略研究

電解銅箔是現(xiàn)代電子行業(yè)不可替代的基礎(chǔ)材料，被稱為電子產(chǎn)品信號與電力傳輸、溝通的“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”。

電解銅箔作為電子制造行業(yè)的功能性關(guān)鍵基礎(chǔ)原材料，主要應(yīng)用于鋰離子電池和印制線路板的制作。根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域不同，可以進一步分為鋰電銅箔以及標準銅箔。鋰電銅箔主要是指應(yīng)用在鋰離子電池中作為集流體的銅箔，目前市場的主流產(chǎn)品規(guī)格為6μm和8μm。

在鋰電銅箔產(chǎn)業(yè)鏈中，業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)第一梯隊的諾德股份和嘉元科技產(chǎn)量高、技術(shù)領(lǐng)先、大客戶訂單充足;第二梯隊的銅冠銅箔和中一科技均已IPO過會。超華科技也是較為純正的銅箔標的，遠東股份綁定寧德時代;此外，海亮股份、江西銅業(yè)等銅產(chǎn)業(yè)鏈龍頭均有較大的產(chǎn)能規(guī)劃。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國電解銅箔行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》顯示：

目前鋰電池銅箔的主要生產(chǎn)基地為中國大陸、中國臺灣、韓國和日本，其中，中國大陸是全球鋰電池銅箔出貨量最大的地區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國大陸鋰電池銅箔出貨量達到9.3萬噸，全球市場占比達54.7%。

數(shù)據(jù)顯示，寧德時代新能源科技股份有限公司去年在動力電池領(lǐng)域的全球裝機量達到96.7GWh，市場占有率為32.6%，位列全球第一。

2021年全球動力電池裝機量排行榜。2021年全球動力電池裝機量前十名分別為：寧德時代、LG新能源、松下、比亞迪、SK On、三星SDI、中創(chuàng)新航(中航鋰電)、國軒高科、遠景動力、蜂巢能源。

據(jù)了解，這已經(jīng)是寧德時代連續(xù)第五年登上全球最大動力電池企業(yè)的寶座。截至2月7日收盤，寧德時代報579.44元/股，當日跌幅2.22%，總市值約1.35萬億元，位居A股市市值排名第四。

寧德時代日前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2021年凈利潤為140億元-165億元，同比增長150.75%-195.52%，打破了該公司2018年上市以來的最高利潤記錄。

2021年-2023年全球鋰電銅箔總產(chǎn)量分別為36.8萬噸、49.7萬噸、65.9萬噸，總需求量分別為34.6萬噸、49.2萬噸、67.3萬噸。預(yù)計2021年開始全球鋰電銅箔供需進入緊平衡狀態(tài)，其中6μm及以下的產(chǎn)品更為緊缺。

受全球PCB需求穩(wěn)固增長的積極影響，近幾年全球PCB銅箔產(chǎn)量亦處于穩(wěn)定提升狀態(tài)，從2016年的34.6萬噸增長至2019年的48.0萬噸，年復(fù)合增長率達11.5%，主要系下游5G建設(shè)、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)新智能設(shè)備等新興需求拉動，全球PCB整體市場需求增長較快，對銅箔需求亦同步增加所致。

中國是PCB產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)中心，因此也是PCB銅箔產(chǎn)量的主要貢獻者，2019年中國PCB銅箔在全球市場占比60.8%。

未來幾年，在全球PCB產(chǎn)業(yè)增長趨勢的帶動下，預(yù)測2020-2025 年P(guān)CB銅箔產(chǎn)量仍然會保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，年復(fù)合增長率在4.1%左右，到2025年全球PCB銅箔產(chǎn)量將達61.6萬噸。

隨著鋰電池的廣泛應(yīng)用，鋰電池銅箔的市場應(yīng)用需求巨大。鋰電池銅箔一般厚度較薄，受鋰電池往高能量密度、高安全性方向發(fā)展的影響，鋰電池銅箔正向著更薄、微孔、高抗拉強度和高延伸率方向發(fā)展。

本報告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫，在大量周密的市場調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國家統(tǒng)計局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國家經(jīng)濟信息中心、國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家海關(guān)總署、全國商業(yè)信息中心、中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心、中國行業(yè)研究網(wǎng)、全國及海外相關(guān)報刊雜志的基礎(chǔ)信息以及電解銅箔行業(yè)研究單位等公布和提供的大量資料。報告對我國電解銅箔行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析。

綜合了電解銅箔行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。報告對于電解銅箔產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商、行業(yè)管理部門以及擬進入該行業(yè)的投資者具有重要的參考價值，對于研究我國電解銅箔行業(yè)發(fā)展規(guī)律、提高企業(yè)的運營效率、促進企業(yè)的發(fā)展壯大有學(xué)術(shù)和實踐的雙重意義。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國電解銅箔行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》。

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  2022-2027年中國電解銅箔行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告

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