2023年債券行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 陳澤芳 2023年6月12日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 626 36
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我國債券市場處于快速發(fā)展時期，市場債券發(fā)行規(guī)模持續(xù)擴張，券種結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，為適應社會各方面的均衡發(fā)展新型債券層出不窮。其中，我國債券市場發(fā)展較為突出的新型債券為綠色債券，隨著國內(nèi)資本市場對外開放的加快，美國國債收益率上升趨勢放緩，國內(nèi)市場境外資金流出

隨著我國債券市場走向違約常態(tài)化，更好發(fā)揮信用評級風險揭示及預警功能，持續(xù)完善債券信用風險防范機制，變得尤為重要。新形勢下，評級行業(yè)應苦練內(nèi)功、強化外功，在持續(xù)完善評級技術(shù)與方法、提升評級質(zhì)量的同時，加強評級監(jiān)管互聯(lián)互通，約束市場各方行為，保障評級獨立性，促進評級行業(yè)更好服務(wù)債券市場健康發(fā)展大局。信用評級是債券市場重要的基礎(chǔ)設(shè)施，發(fā)揮著降低信息不對稱、揭示信用風險、輔助風險定價等功能，一定程度上充當了債券市場“看門人”。目前我國債券市場已經(jīng)歷三輪風險釋放，截至2022年8月，債券市場累計違約規(guī)模達到6460.67億元，涉及241家發(fā)行主體。

我國債券市場處于快速發(fā)展時期，市場債券發(fā)行規(guī)模持續(xù)擴張，券種結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，為適應社會各方面的均衡發(fā)展新型債券層出不窮。其中，我國債券市場發(fā)展較為突出的新型債券為綠色債券，隨著國內(nèi)資本市場對外開放的加快，美國國債收益率上升趨勢放緩，國內(nèi)市場境外資金流出壓力將減少，人民幣債券吸引力也將不斷增強。

2023年債券行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

作為全球第二大債券市場-中國債券市場在全球的吸引力正穩(wěn)步提升。來自中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月底，境外機構(gòu)投資者和個人持有人民幣債券總規(guī)模約32717億元人民幣。伴隨著境外投資者持有人民幣債券體量增加，管理人民幣利率風險成為迫切需求。“互換通”正是海外投資者人民幣利率風險管理“利器”，機構(gòu)人士認為，它將進一步提升人民幣資產(chǎn)在全球的吸引力。

中國的“雙碳”目標已經(jīng)成為推動國家綠色金融政策的重點之一，強調(diào)人與自然和諧共生的生態(tài)文明建設(shè)思想為可持續(xù)金融市場的發(fā)展提供了空間。各種主題債券的活躍反映了市場的強勁需求，預計中國的可持續(xù)債券市場將繼續(xù)蓬勃發(fā)展。實現(xiàn)碳達峰、碳中和將成為未來一段時間各地方政府的重點工作方向，發(fā)行綠色地方政府專項債券或碳中和地方政府專項債券或?qū)⒊蔀閭袌龅囊粋€新趨勢。近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。

展望未來，國際投資者增持中國債券的勢頭有望延續(xù)。由于對經(jīng)濟修復的良好預期和風險分散的考慮，大型買方機構(gòu)開始將部分頭寸轉(zhuǎn)換為鋼鐵債券和煤炭債券。展望未來，業(yè)內(nèi)人士預計，在穩(wěn)定的經(jīng)濟基調(diào)下，政府主要依靠基礎(chǔ)設(shè)施，后續(xù)的房地產(chǎn)復蘇也有利于這些行業(yè)。因此，這些債券的風險是可控的，仍然值得探索。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示：

近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。債券的主要投資人有保險公司、商業(yè)銀行、投資公司或投資銀行，各種基金組織。此外，公司、企業(yè)以及個人也可以將閑置資金投放到債券上，投資人以相當于債券票面價格的貨幣購買債券，按照一定的利率收取利息，取得收益，在規(guī)定的期限到來時，再收回本金，債券按發(fā)行人可分為政府債券、公司債券和金融債券三種。

一般債券主要用于鄉(xiāng)村振興、污染防治、小水庫除險加固等沒有收益的公益性項目建設(shè)。專項債券主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、農(nóng)林水利等中央確定的重點領(lǐng)域建設(shè)，推動一大批惠民生、補短板、強弱項的項目建設(shè)實施。財政部表示，下一步，將會同有關(guān)部門指導地方按照中央確定的重點領(lǐng)域，持續(xù)做好專項債券項目儲備工作，不斷提升儲備項目質(zhì)量，切實發(fā)揮專項債券資金效益。

近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。中央經(jīng)濟工作會議要求，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，政策發(fā)力適當靠前，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，實施好擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，加大宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)力度?！爱斍巴顿Y緩中趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但面臨明顯下行壓力，需采取措施積極擴大有效投資，努力保持2022年上半年和全年投資平穩(wěn)增長。”國家發(fā)展改革委投資司相關(guān)負責人在接受本報記者采訪時表示，投資從當前看是需求，從長期看是供給，對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)具有重要作用。

專家表示，中國經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展，金融開放穩(wěn)步推進，為吸引外資流入提供堅實基礎(chǔ)，未來外資參與水平有很大提升空間，外資增持中國債券的大趨勢不會變，步伐將更穩(wěn)健。展望未來，國際投資者增持中國債券的勢頭有望延續(xù)。

未來，該行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請點擊中研研究院出版的《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》。

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