2023零錢理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作模式調(diào)研

• 黃江 2023年6月12日 來(lái)源：新浪 1095 70
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隨著國(guó)有大行再次官宣降低存款利率，門檻低至1元起投的零錢理財(cái)產(chǎn)品在近期重回大眾視野， 獲得關(guān)注。而不少銀行的零錢理財(cái)產(chǎn)品拼搶也進(jìn)一步升級(jí)，不僅紛紛推出專屬產(chǎn)品，如招商銀行的“朝朝寶”、工商銀行的“天天盈”、中信銀行的“零錢+”和“活錢+”等。

理財(cái)產(chǎn)品，即由商業(yè)銀行和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)自行設(shè)計(jì)并發(fā)行的產(chǎn)品，將募集到的資金根據(jù)產(chǎn)品合同約定投入相關(guān)金融市場(chǎng)及購(gòu)買相關(guān)金融產(chǎn)品，獲取投資收益后，根據(jù)合同約定分配給投資人的一類產(chǎn)品。

國(guó)有大行存款利率再降

日前，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行和郵儲(chǔ)銀行分別發(fā)布公告，從6月8日起下調(diào)存款掛牌利率，而上一次集體下調(diào)發(fā)生在去年9月。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前銀行凈息差持續(xù)收窄，銀行有降低存款成本的需要，降低存款成本有助于緩解銀行負(fù)債端壓力。

從各家銀行官網(wǎng)或者APP掛出的具體公告來(lái)看，活期存款利率從此前的0.25%下調(diào)至0.2%。2年期定期存款利率下調(diào)至2.05%，3年期定存利率下調(diào)至2.45%，5年期定存利率下調(diào)至2.5%。下調(diào)幅度分別為5到15個(gè)基點(diǎn)不等。不過，三個(gè)月、六個(gè)月、一年定期存款利率不變。

事實(shí)上，這已經(jīng)是自去年9月國(guó)有大行下調(diào)人民幣存款利率以來(lái)，國(guó)有大行再次步調(diào)一致。值得留意的是，今年以來(lái)，多家城商行、農(nóng)商行等中小銀行也紛紛下調(diào)存款掛牌利率。今年5月，多家銀行下調(diào)通知存款、協(xié)定存款利率55個(gè)基點(diǎn)。

隨著國(guó)有大行再次官宣降低存款利率，門檻低至1元起投的零錢理財(cái)產(chǎn)品在近期重回大眾視野， 獲得關(guān)注。而不少銀行的零錢理財(cái)產(chǎn)品拼搶也進(jìn)一步升級(jí)，不僅紛紛推出專屬產(chǎn)品，如招商銀行的“朝朝寶”、工商銀行的“天天盈”、中信銀行的“零錢+”和“活錢+”等。

零錢理財(cái)產(chǎn)品深度分析及發(fā)展策略

不少銀行的零錢理財(cái)產(chǎn)品也拼搶激烈，不僅紛紛推出專屬產(chǎn)品，快贖額度也在提升。比如交通銀行的“活期盈”產(chǎn)品，在5月29日宣布單日最高快贖額度由此前的5萬(wàn)元提升至10萬(wàn)元。招商銀行的“朝朝盈2號(hào)”產(chǎn)品在2023年3月30日新納入10只貨幣基金產(chǎn)品，單日最高快贖額度提升至80萬(wàn)元。

銀保監(jiān)會(huì)、央行于2021年5月發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，在定義、銷售辦法、投資管理、估值方式以及流動(dòng)性和杠桿等方面對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品提出了嚴(yán)格的要求?！锻ㄖ氛綄?shí)施后，每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的快贖額度上限為1萬(wàn)元。

根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金一樣，單個(gè)產(chǎn)品每個(gè)自然日快速贖回限額1萬(wàn)元，為何銀行的零錢理財(cái)能實(shí)現(xiàn)每日快贖幾十萬(wàn)元的額度?

有銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)此進(jìn)行了解釋，不少銀行零錢理財(cái)?shù)牡讓淤Y產(chǎn)多為貨幣基金，事實(shí)上，購(gòu)買零錢產(chǎn)品當(dāng)于買了一籃子貨幣基金，比如，某家股份制銀行聯(lián)合博時(shí)等多家基金公司推出由50只貨幣基金構(gòu)成的“活錢+”，就能夠做到每日最高快贖額度50萬(wàn)元，并且完全符合監(jiān)管規(guī)定。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年理財(cái)產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示：

目前零錢理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新，已經(jīng)做到了無(wú)須贖回便可直接對(duì)接各類消費(fèi)場(chǎng)景。在投資者看來(lái)，這最大限度保障了自身收益，即真的用錢那一刻才需要“贖回”，而這個(gè)“贖回”的操作已經(jīng)伴隨著消費(fèi)而自動(dòng)發(fā)生了。

面對(duì)眾多的零錢理財(cái)產(chǎn)品，投資者該如何選擇?已經(jīng)有不少業(yè)內(nèi)人士表示，投資者選購(gòu)活錢理財(cái)產(chǎn)品，除了關(guān)注收益率波動(dòng)情況，還可重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品的流動(dòng)性，看提現(xiàn)后資金多久能到賬、單日快速贖回額度有多少。此外，更主要的是根據(jù)個(gè)人自身的資金狀況和安排進(jìn)行。

2023 年5 月銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量2491 只，環(huán)比增加1.3%，同比增加9.7%，連續(xù)4 個(gè)月同比增長(zhǎng)。

目前市場(chǎng)的投資選擇不多，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，資本市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，商業(yè)銀行紛紛下調(diào)存款利率，保險(xiǎn)公司下調(diào)保險(xiǎn)預(yù)定利率，在這種市場(chǎng)環(huán)境下，反倒凸顯出銀行理財(cái)相對(duì)更為穩(wěn)健的產(chǎn)品特性，所以部分資金重新回流到理財(cái)市場(chǎng)中。

銀行理財(cái)規(guī)模穩(wěn)定上漲

一邊是存款利率持續(xù)下調(diào)，另一邊是權(quán)益類市場(chǎng)震蕩，銀行理財(cái)憑借“收益較高、相對(duì)穩(wěn)定”受到投資者青睞。

自4月底以來(lái)，理財(cái)存續(xù)規(guī)模穩(wěn)定上漲，同比增速逐步上行。這可能反映出部分資金不僅開始回流至理財(cái)市場(chǎng)，且資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好也有抬升跡象。

一方面是經(jīng)歷了連續(xù)兩個(gè)季度的規(guī)模調(diào)整后，在理財(cái)產(chǎn)品良好的收益表現(xiàn)和存款利率調(diào)降等利好下，理財(cái)規(guī)模有觸底反彈的動(dòng)力。今年以來(lái)，債券市場(chǎng)回暖，帶動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品凈值明顯回升，理財(cái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，吸引居民資金流入理財(cái)。同時(shí)，存款利率調(diào)降、股市波動(dòng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)低迷的環(huán)境下，理財(cái)相對(duì)穩(wěn)定的收益表現(xiàn)，也對(duì)居民資產(chǎn)配置更具吸引力。

另一方面，中長(zhǎng)期看，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。在“房住不炒”背景下，房地產(chǎn)去投資屬性，居民在資產(chǎn)配置上逐步從非金融資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，為金融市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。而理財(cái)在收益性上整體要好于存款和公募債券基金，從而驅(qū)動(dòng)理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)。

受訪人士指出，銀行理財(cái)規(guī)模回升有份額和凈值兩方面因素。星圖金融研究院研究員黃大智分析稱，經(jīng)歷了“贖回潮”，銀行理財(cái)?shù)姆蓊~也在逐漸恢復(fù)，并且權(quán)益市場(chǎng)震蕩也會(huì)使得部分資金流向銀行理財(cái)。從凈值角度，年初以來(lái)債市走出一波牛市行情，會(huì)提升理財(cái)產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)。

銀行理財(cái)凈值明顯回升，除了受益于債市行情外，也有資產(chǎn)端配置策略調(diào)整的原因。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平指出，銀行及理財(cái)公司做出了一系列“穩(wěn)凈值”舉措，包括提升中低風(fēng)險(xiǎn)的固收類產(chǎn)品發(fā)行比例、降低權(quán)益類資產(chǎn)配置比例、推出很多混合估值法的理財(cái)產(chǎn)品等。

《中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)報(bào)告2022—2023》顯示，債券類資產(chǎn)仍然是銀行理財(cái)主要增配資產(chǎn)來(lái)源，但是規(guī)模占比下降4個(gè)百分點(diǎn)至64%，而存款及同業(yè)存單占比從15%提升至23%，配置變化的原因包括了兩個(gè)方面：一方面是理財(cái)機(jī)構(gòu)為了迎合零售客戶的低風(fēng)險(xiǎn)偏好，逐步壓降資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，以應(yīng)對(duì)凈值化所造成的產(chǎn)品波動(dòng)加劇;另一方面則是同業(yè)存單作為現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的新工具，規(guī)模逐步上升。

居民端整體低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性偏好特征，要求產(chǎn)品要增強(qiáng)適配性，將合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶。投資端要立足低波、絕對(duì)收益理念，強(qiáng)化對(duì)資產(chǎn)走勢(shì)的預(yù)判，強(qiáng)調(diào)投資的前瞻性和投資紀(jì)律，根據(jù)產(chǎn)品期限和客戶特點(diǎn)，采取差異化的投資策略，包括及時(shí)調(diào)整大類資產(chǎn)配置倉(cāng)位，靈活運(yùn)用久期、杠桿、騎乘等策略，強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，提高流動(dòng)性資產(chǎn)占比，應(yīng)對(duì)產(chǎn)品開放贖回等。同時(shí)，根據(jù)市場(chǎng)行情，逢低布局，適時(shí)增配權(quán)益類資產(chǎn)，發(fā)行含權(quán)類產(chǎn)品，滿足部分高風(fēng)險(xiǎn)偏好客群的投資需求。

《2023-2028年理財(cái)產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年理財(cái)產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告

  理財(cái)產(chǎn)品，即由商業(yè)銀行和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)自行設(shè)計(jì)并發(fā)行的產(chǎn)品，將募集到的資金根據(jù)產(chǎn)品合同約定投入相關(guān)金融市場(chǎng)及購(gòu)買相關(guān)金融產(chǎn)品，獲取投資收益后，根據(jù)合同約定分配給投資人的一類產(chǎn)品。理財(cái)...

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