黃金短期上行空間有限， 黃金行業(yè)市場深度分析2023

• 方蔓桃 2023年6月16日 來源：百度 701 41
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黃金作為傳統(tǒng)的貴金屬之一，在經(jīng)濟(jì)和投資領(lǐng)域一直扮演著重要的角色。隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和變化，黃金行業(yè)也在發(fā)生著一系列的變化和發(fā)展。

黃金行業(yè)行業(yè)市場到底怎么樣?現(xiàn)貨黃金微漲，目前交投于1958.05美元附近。周四現(xiàn)貨黃金一度跌至1924.75美元，隨后有所回升，最后收漲0.83%，報(bào)1957.81美元/盎司。

在美聯(lián)儲(chǔ)昨日暫停加息但暗示貨幣緊縮政策尚未結(jié)束后，金價(jià)連續(xù)第五個(gè)交易日下跌，創(chuàng)下今年2月以來的最長跌幅。加息前景通常對(duì)黃金不利，并有可能跌至3個(gè)月來的最低收盤點(diǎn)位。

MKS PAMP SA金屬策略主管Nicky Shiels在一份報(bào)告中稱，美聯(lián)儲(chǔ)為進(jìn)一步加息注入了更多不確定性，這不利于黃金多頭。在7月份的會(huì)議上，數(shù)據(jù)將變得更加敏感和重要。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國黃金基金行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測報(bào)告》顯示：

2023黃金基金行業(yè)發(fā)展投資分析

黃金作為傳統(tǒng)的貴金屬之一，在經(jīng)濟(jì)和投資領(lǐng)域一直扮演著重要的角色。隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和變化，黃金行業(yè)也在發(fā)生著一系列的變化和發(fā)展。

黃金主要用于首飾、工業(yè)、儲(chǔ)備和投資。其中，首飾是最主要的用途，約占50%。其次是投資，主要指金幣和金條等。約占其消費(fèi)量的30%;再次是留給工業(yè)和國家的，分別占10%左右。珠寶首飾、金幣金條、國家儲(chǔ)備都體現(xiàn)了黃金的金融屬性，所以黃金的使用主要體現(xiàn)其保值功能。隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，黃金在金融穩(wěn)定中的作用越來越大，因此國家儲(chǔ)備中黃金的使用量逐漸增加，這也帶動(dòng)了珠寶和投資的增長。

從全球范圍來看，多國央行的購金行為提振了黃金需求，全球官方公布的黃金儲(chǔ)備增加228噸。在市場波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)加劇的時(shí)期，官方大規(guī)模持續(xù)購金突顯了黃金在國際儲(chǔ)備投資組合中的作用。

據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為84.972噸，與2022年同期相比增產(chǎn)1.571噸，同比增長1.88%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成66.506噸，有色副產(chǎn)金完成18.466噸。

資者應(yīng)繼續(xù)將黃金視為一種重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)，盡管在美聯(lián)儲(chǔ)暫停其激進(jìn)的貨幣政策立場，但仍維持其鷹派立場后，黃金近期將面臨挑戰(zhàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)正保持堅(jiān)定的鷹派傾向，暗示今年可能還會(huì)加息兩次。

業(yè)內(nèi)人士表示，鮑威爾的強(qiáng)硬立場將繼續(xù)令黃金承壓，因其作為非收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本仍居高不下。然而，他補(bǔ)充說，雖然美聯(lián)儲(chǔ)正在努力將通貨膨脹率降至2%的目標(biāo)，但其激進(jìn)的立場將給全球經(jīng)濟(jì)帶來額外的不確定性。他指出，利率上升的環(huán)境會(huì)給信貸市場帶來一些風(fēng)險(xiǎn)，并可能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。由于美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率，短期內(nèi)黃金將繼續(xù)掙扎，但黃金仍是應(yīng)對(duì)潛在金融市場風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略資產(chǎn)。雖然金價(jià)的上行空間在整個(gè)夏季可能有限，但Cavatoni表示，他預(yù)計(jì)金價(jià)不會(huì)出現(xiàn)任何大幅下跌。他指出，在市場不確定性仍在加劇之際，投資黃金ETF產(chǎn)品的全球戰(zhàn)略投資者繼續(xù)看到其價(jià)值。

另外，2023年一季度進(jìn)口原料產(chǎn)金29.901噸，同比增長24.41%，若加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金114.873噸，同比增長6.92%。

2023年一季度，隨著疫情影響的進(jìn)一步減弱，全國黃金企業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)正常，產(chǎn)能已恢復(fù)至疫情前水平，全國礦產(chǎn)金產(chǎn)量穩(wěn)步回升。

大型黃金企業(yè)(集團(tuán))境內(nèi)礦山礦產(chǎn)金產(chǎn)量32.717噸，占全國的比重為49.19%。紫金礦業(yè)、山東黃金和赤峰黃金等企業(yè)境外礦山實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量14.395噸，同比增長29.17%。

2023年一季度，全球央行維持對(duì)黃金的凈買入。中國人民銀行自2022年11月至2023年3月連續(xù)五個(gè)月增持黃金，其中一季度合計(jì)增持黃金57.85噸。截至3月底，我國黃金儲(chǔ)備達(dá)到2068.38噸。

年輕消費(fèi)市場崛起，時(shí)尚需求更高。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，中國年輕消費(fèi)者喜愛黃金飾品，三十歲以下消費(fèi)者占比約 39.02%，30-50 歲消費(fèi)者占比約 39.81%。隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、居民消費(fèi)升級(jí)，黃金飾品作為能夠滿足精神需求的產(chǎn)品日益受到消費(fèi)者的喜愛。預(yù)計(jì)我國黃金飾品市場規(guī)模在2024年可達(dá)到4200億元左右。

黃金行業(yè)市場前景分析

全球黃金需求一直較為平穩(wěn)，僅在國際金價(jià)大幅波動(dòng)時(shí)出現(xiàn)較大的均值偏離。 2013-2021 年期間總需求三年滾動(dòng)方差在 2014-2015 年以及 2021-2022 年達(dá)到較高水平，這些 特殊年份均位于黃金價(jià)格大幅上行的影響區(qū)間內(nèi)。其它年份，總需求三年滾動(dòng)方差維持在 2% 以下水平。細(xì)分領(lǐng)域，金飾與金條金幣需求在 2020 年前增長方向基本維持一致，但在受新冠 疫情影響與俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)雙重影響的黃金價(jià)格上漲行情中，表現(xiàn)出較大的差異。這主要系由投 資金需求與長期金價(jià)趨勢正相關(guān)，金飾需求(消費(fèi)屬性)則與短期金價(jià)波動(dòng)負(fù)相關(guān)造成的。同 時(shí)，金飾需求的消費(fèi)屬性在外部影響消退后的反應(yīng)也因釋放需求積壓等原因而更為激烈，因而 呈現(xiàn)出金飾需求近三年滾動(dòng)方差遠(yuǎn)高于投資需求的現(xiàn)象?；诖藬?shù)據(jù)，我們認(rèn)為未來全球黃金 珠寶零售市場的表現(xiàn)在疫情影響逐漸消退后將回歸穩(wěn)定，并以較為平穩(wěn)的增速溫和增長。

目前，至于由于美聯(lián)儲(chǔ)維持其鷹派立場，今年夏季金價(jià)可能下跌多少?Cavatoni表示，短期內(nèi)將繼續(xù)看到不利因素，這將導(dǎo)致金價(jià)在區(qū)間波動(dòng)，金價(jià)有可能跌破每盎司1900美元。然而，他補(bǔ)充說，即使價(jià)格下跌100美元，黃金市場仍然是一個(gè)健康的市場。

短期內(nèi)黃金仍對(duì)信貸利差敏感。分析師說，如果信貸利差因經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂而開始擴(kuò)大，黃金可能會(huì)吸引一些看漲的關(guān)注。

黃金基金行業(yè)報(bào)告對(duì)中國黃金基金行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對(duì)未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報(bào)告同時(shí)揭示了黃金基金市場潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

未來，黃金基金行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請(qǐng)點(diǎn)擊《2023-2028年中國黃金基金行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測報(bào)告》。

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  2023-2028年中國黃金基金行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測報(bào)告

  黃金基金行業(yè)研究報(bào)告主要分析了黃金基金行業(yè)的市場規(guī)模、黃金基金市場供需求狀況、黃金基金市場競爭狀況和黃金基金主要企業(yè)經(jīng)營情況，同時(shí)對(duì)黃金基金行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測。中研普華憑...

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