大宗商品行業(yè)市場深度分析大宗商品市場供需兩旺 穩(wěn)中向好

• 方蔓桃 2023年7月6日 來源：百度 833 51
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對于大宗商品而言，基本金屬、能源和農(nóng)產(chǎn)品等的消費占全球的比重大多數(shù)超過50%。2022年，宏觀經(jīng)濟形勢是海外經(jīng)濟觸頂，經(jīng)濟周期錯位導致外需一度強于內(nèi)需。而2023年，經(jīng)濟周期可能再次錯位，變?yōu)橹袊?jīng)濟回升、歐美等海外經(jīng)濟體減速或者衰退，外需走弱而內(nèi)需改善，從而

大宗商品行業(yè)市場到底怎么樣?中國物流與采購聯(lián)合會5日公布了6月份中國大宗商品指數(shù)。中國大宗商品指數(shù)連續(xù)兩個月環(huán)比上升，顯示隨著國內(nèi)經(jīng)濟運行保持恢復發(fā)展態(tài)勢，大宗商品市場需求持續(xù)恢復，采購、生產(chǎn)等經(jīng)營活動活躍，6月份國內(nèi)大宗商品市場呈現(xiàn)“供需兩旺、穩(wěn)中向好”的特征。

6月份中國大宗商品指數(shù)為102.8%，較上月上升2.1個百分點，連續(xù)兩個月上升。

對于大宗商品而言，基本金屬、能源和農(nóng)產(chǎn)品等的消費占全球的比重大多數(shù)超過50%。2022年，宏觀經(jīng)濟形勢是海外經(jīng)濟觸頂，經(jīng)濟周期錯位導致外需一度強于內(nèi)需。而2023年，經(jīng)濟周期可能再次錯位，變?yōu)橹袊?jīng)濟回升、歐美等海外經(jīng)濟體減速或者衰退，外需走弱而內(nèi)需改善，從而在2023年上半年大宗商品會出現(xiàn)較大的回升驅(qū)動力。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預測報告》統(tǒng)計分析顯示：

大宗商品行業(yè)市場深度分析

大宗商品可以設計為期貨、期權作為金融工具來交易，可以更好實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避價格風險。由于大宗商品多是工業(yè)基礎，處于最上游，因此反映其供需狀況的期貨及現(xiàn)貨價格變動會直接影響到整個經(jīng)濟體系。例如，銅價上漲將提高電子、建筑和電力行業(yè)的生產(chǎn)成本，石油價格上漲則會導致化工產(chǎn)品價格上漲并帶動其他能源如煤炭和替代能源的價格和供給提升。投資者，尤其是投資相關行業(yè)的投資者應當密切關注大宗商品的供求和價格變動。

從國內(nèi)大宗商品CBMI指數(shù)情況來看，據(jù)相關數(shù)據(jù)，2022年8月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.3%，較上月回升1.0個百分點。各分項指數(shù)中，供應指數(shù)和庫存指數(shù)均出現(xiàn)回落，銷售指數(shù)則明顯回升。從指數(shù)的變化情況來看，本月CBMI回升至2021年5月份以來的最高水平，顯示供應壓力有所緩解，商品需求開始回暖，之前供需錯配的矛盾正在緩和，國內(nèi)大宗商品市場開始出現(xiàn)積極的變化。

從政策端來看，政策嚴格管控，大宗商品價格易跌難漲?；仡?021年以來的政策來看，2021年7/8月之前，政府就已出臺政策保障大宗商品供應，相關大宗商品價格有所回落。隨著冬季用電高峰的到來，部分省市電力供應緊張，紛紛出臺限產(chǎn)限電政策，推升大宗商品上漲，但是10月中下旬，國家發(fā)改委對于大宗商品尤其是煤炭發(fā)出重要喊話，并出臺多項政策措施打擊過度投機炒作，大宗商品受此影響上漲趨勢將受到遏制，煤、鋼、銅等原材料價格陸續(xù)回落。

具體來看，6月份大宗商品供應指數(shù)升至107%，較上月上升1.8個百分點，顯示隨著國內(nèi)經(jīng)濟溫和復蘇，加上需求恢復以及生產(chǎn)利潤有所修復，生產(chǎn)企業(yè)對后市預期良好，生產(chǎn)熱情高漲，國內(nèi)大宗商品市場供應量持續(xù)增加。

從各主要商品來看，各類商品供應量較上月均有所增加，其中，煤炭供應指數(shù)升至2020年8月份以來的最高;鋼鐵供應量時隔兩個月后再現(xiàn)增長態(tài)勢。

從需求來看，6月份大宗商品銷售指數(shù)為103.7%，較上月回升3.8個百分點，實現(xiàn)止跌反彈，國內(nèi)大宗市場需求呈現(xiàn)恢復性釋放狀態(tài)，顯示下游行業(yè)復蘇跡象明顯，市場訂貨積極性高漲。

從各主要商品來看，各類商品銷售量較上月均有增加，其中，鋼鐵、鐵礦石和煤炭銷售量止跌回升;有色金屬、化工和汽車銷售量繼續(xù)增加，并且增速加快;成品油銷售量連續(xù)七個月增加，但銷售增速略有減緩。

專家表示，進入7月份，隨著高溫和多雨天氣的來臨，區(qū)域需求將進入傳統(tǒng)淡季，大宗商品市場格局或由“供需雙旺”逐步向“供強需弱”轉(zhuǎn)化。不過，當前國內(nèi)經(jīng)濟復蘇較為溫和，預計后期政策仍有加碼空間，將進一步提振市場信心。

2022年國際大宗商品呈現(xiàn)沖高回落的走勢，尤其是6月觸頂之后，在7—9月下跌。其中，原油、汽油等能源類商品價格相對堅挺，但天然氣、煤炭、基本金屬和農(nóng)產(chǎn)品跌幅較大。2022年年底，國際大宗商品再度企穩(wěn)反彈。據(jù)悉，2023年開市大宗商品全線走強，原油和能化板塊出現(xiàn)了“開門紅”。其中，原油主力合約2302上漲2.59%。作為大宗商品之王的原油的價格曲線，牽動著大宗商品市場的脈搏。回望2022年，我國期貨和衍生品市場在改革中前進，在開放中成長，實現(xiàn)了歷史性突破。展望2023年，商品期貨市場變數(shù)依舊較多，但從不確定性中尋找確定性，期市將加速品種工具創(chuàng)新擴容，“中國價格”影響力將越來越顯著。

2023年5月份，大宗商品銷售指數(shù)為99.9%。從銷售指數(shù)的變化情況來看，銷售量在連續(xù)三個月呈現(xiàn)增長態(tài)勢以后，本月出現(xiàn)回落，一方面說明本月市場需求減弱;另一方面，與前期基數(shù)較高有關，特別是部分商品在持續(xù)高增長后出現(xiàn)回落。各主要商品中，有色金屬、化工和汽車銷售量繼續(xù)增長，且增速加快;成品油銷售量繼續(xù)增加，但增速減緩;鐵礦石銷售量由升轉(zhuǎn)降，鋼鐵和煤炭銷售量則繼續(xù)下滑。

大宗商品行業(yè)市場前景分析

業(yè)內(nèi)人士分析認為，2023年進入6月份以后，大宗商品市場將逐步進入傳統(tǒng)消費淡季，高溫多雨天氣將給市場需求帶來一定影響，加之全球經(jīng)濟復蘇的不確定性也在增加，綜合來看，在供需錯配的現(xiàn)狀下，6月份國內(nèi)大宗商品市場將會迎來下行調(diào)整，價格將會低位震蕩，部分商品價格存在較大的下行空間。

進入7月份，中國物流與采購聯(lián)合會認為，隨著高溫和多雨天氣的來臨，區(qū)域需求將進入傳統(tǒng)淡季，市場格局或由“供需雙旺”逐步向“供強需弱”轉(zhuǎn)化，加之美聯(lián)儲繼續(xù)加息的概率較大，中長線來看仍將利好美元，利空大宗商品市場。

具體而言，從需求端看，高溫和多雨季節(jié)來臨，全國性的需求淡季特征趨于明顯，預計7月份需求將會出現(xiàn)回落。在供給端，商品供應整體仍處于高位狀態(tài)，預計后期供應端總量即使出現(xiàn)回落，但供應端仍將強于需求端，市場供過于求的狀態(tài)將會持續(xù)。

“綜合來看，7月大宗商品市場將會呈現(xiàn)供強需弱的格局，但政策托舉的預期客觀存在，在二者博弈下，大宗商品價格將維持區(qū)間波動，整體小幅走低?！敝袊锪髋c采購聯(lián)合會相關人士表示，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇較為溫和，民間投資、外貿(mào)出口和房地產(chǎn)等對經(jīng)濟的拉動作用偏弱，預計后期政策仍有加碼空間，將對市場信心帶來提振。

展望2023年，在新冠疫情對經(jīng)濟的沖擊下降、各國通脹回落、國際貿(mào)易恢復和中國經(jīng)濟持續(xù)回升的前提條件下，大宗商品價格會有較大幅度的反彈走勢，但是需求不足(海外經(jīng)濟減速或衰退)、高通脹回落緩慢導致高利率與經(jīng)濟減速并存，商品沖高后還會面臨回落的風險。投資者可以運用芝商所的美豆期貨(ZC)及WTI原油期貨(CL)來對沖風險對沖潛在的波動風險，尤其是在全球能源轉(zhuǎn)型的時代，能源“不可能三角”導致能源價格波動是劇烈的。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預測報告》。報告對行業(yè)相關各種因素進行具體調(diào)查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術標準、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結所在，評估行業(yè)投資價值、效果效益程度，提出建設性意見建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。

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  2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預測報告

  大宗商品是指可進入流通領域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。在金融投資市場，大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎原材料的商品，如...

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