一季度中國基建需求支撐瀝青價格堅挺 上半年瀝青產(chǎn)量同比高位增長

• 黃江 2023年7月17日 來源：新浪 856 52
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預(yù)計進入下半年，瀝青單邊價格將隨國際油價區(qū)間震蕩，趨勢行情可能不明顯，價格重心較上半年有所下移，裂解利潤短期繼續(xù)維持高位水平，長期來看稀釋瀝青進口恢復(fù)，瀝青原料短缺問題緩解，產(chǎn)量將陸續(xù)恢復(fù)，裂解利潤可能因此收縮。

瀝青單邊價格緊隨國際油價，上半年整體表現(xiàn)區(qū)間震蕩，一季度價格區(qū)間在3490-4000元/噸，進入5月價格震蕩區(qū)間收窄至3493-3827元/噸，上半年來看絕對價格隨油價波動，相對價格強于國際油價，主要由于瀝青受基本面供需利好支撐，煉廠及社會庫存均表現(xiàn)低位，帶動上半年裂解利潤一直處于高位狀態(tài)。

一季度中國基建需求支撐瀝青價格堅挺

一季度市場看好中國基建需求支撐瀝青價格堅挺，二季度稀釋瀝青(瀝青原料)因通關(guān)問題一直被限制進口，導(dǎo)致中國瀝青原料減少，地方煉廠產(chǎn)量下降，帶動山東現(xiàn)貨價格升水期貨市場。

預(yù)計進入下半年，瀝青單邊價格將隨國際油價區(qū)間震蕩，趨勢行情可能不明顯，價格重心較上半年有所下移，裂解利潤短期繼續(xù)維持高位水平，長期來看稀釋瀝青進口恢復(fù)，瀝青原料短缺問題緩解，產(chǎn)量將陸續(xù)恢復(fù)，裂解利潤可能因此收縮。

瀝青是由不同分子量的碳氫化合物及其非金屬衍生物組成的黑褐色復(fù)雜混合物，是高黏度有機液體的一種，呈液態(tài)，表面呈黑色，可溶于二硫化碳。瀝青是一種防水防潮和防腐的有機膠凝材料。瀝青主要可以分為煤焦瀝青、石油瀝青和天然瀝青三種：其中，煤焦瀝青是煉焦的副產(chǎn)品。石油瀝青是原油蒸餾后的殘渣。天然瀝青則是儲藏在地下，有的形成礦層或在地殼表面堆積。

瀝青主要用于涂料、塑料、橡膠等工業(yè)以及鋪筑路面等。近年來最常采用的方法是按L?W?科爾貝特的方法一將瀝青分離為飽和分、芳香分、膠質(zhì)和瀝青質(zhì)等四個組分。瀝青中各組分的含量與瀝青和技術(shù)性質(zhì)之間存在一定的規(guī)律性。

2023年1-6月(6月為預(yù)估值)中國瀝青總產(chǎn)量在1433萬噸，同比增長301萬噸或27%，主要由于高利潤刺激下煉廠生產(chǎn)瀝青的熱情升高，帶動產(chǎn)量同比增長明顯。1-6月表觀消費量在1814萬噸，同比增長548萬噸或43%。2023年隨著疫情管控放開后瀝青需求同比開始有所好轉(zhuǎn)，拉動消費量增加。

預(yù)計進入下半年，受瀝青原料供應(yīng)減少影響，短期產(chǎn)量可能有所收縮，長期來看產(chǎn)量可能逐漸恢復(fù)。短期市場，3月開始稀釋瀝青報關(guān)受影響，瀝青生產(chǎn)原料減少導(dǎo)致進入5月產(chǎn)量降低;長期市場，稀釋瀝青進口已陸續(xù)恢復(fù)，下半年在傳統(tǒng)需求旺季拉動下，瀝青產(chǎn)量可能繼續(xù)走高。

上半年瀝青產(chǎn)量同比高位增長

煉廠加工瀝青高利潤帶動高產(chǎn)量，上半年瀝青產(chǎn)量同比高位增長，主要增長點在中石化旗下煉廠以及山東地方煉廠。1-6月中石化旗下煉廠瀝青平均月產(chǎn)量在59萬噸，同比增長10.5萬噸或22%。2022年由于焦化分流較多，中石化旗下煉廠瀝青產(chǎn)量整體縮減，2023年在瀝青高利潤拉動下，3月開始中石化瀝青產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，帶動全國產(chǎn)量同比增加。同樣在高利潤刺激下地方煉廠上半年平均月產(chǎn)量在103萬噸，同比增長20萬噸或24%。

利潤方面，1-6月中國地方煉廠生產(chǎn)瀝青平均利潤在409元/噸，平均加工成本在3450元/噸，而2022年1-6月平均加工瀝青每噸虧損100元，加工成本在4544元/噸。主要由于國際油價下跌帶動瀝青加工成本降低，現(xiàn)貨受上半年原料供應(yīng)減少支撐價格堅挺，拉漲煉廠瀝青加工利潤，帶動煉廠開工熱情。

地方煉廠開工率，1-6月中國地方煉廠瀝青裝置平均開工率在32%，同比增長4個百分點。

預(yù)計下半年瀝青產(chǎn)量將會繼續(xù)增加，一方面，稀釋瀝青進口已基本恢復(fù)，地方煉廠原料緊缺問題得到緩解;另一方面，9、10月為傳統(tǒng)需求旺季，預(yù)計將帶動瀝青生產(chǎn)利潤向好，提高產(chǎn)量。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國瀝青行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示：

瀝青價格與基建投資息息相關(guān)。國家統(tǒng)計局發(fā)布上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，上半年全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)243113億元，同比增長3.8%，從環(huán)比看，6月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.39%。

上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長7.2%

其中上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長7.2%，制造業(yè)投資增長6.0%，高于整體投資增速。房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.9%，降幅較1-5月擴大0.7個百分點。

投資是擴大內(nèi)需的重要領(lǐng)域，7月17日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉在國新辦新聞發(fā)布會上表示，今年以來，受到房地產(chǎn)市場調(diào)整的影響，固定資產(chǎn)投資增速有所放緩。

上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資58550億元，同比下降7.9%，降幅較1-5月擴大0.7個百分點。上半年房屋新開工面積49880萬平方米，下降24.3%，降幅較1-5月同樣有所擴大。

上半年房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不樂觀，雖然各城市政策頻頻推出，但力度有限，當前房地產(chǎn)市場觀望情緒較濃。

房地產(chǎn)投資處于低位運行

今年以來，各地區(qū)、各部門堅持“房住不炒”、因城施策，支持剛性和改善性合理住房需求，積極做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，一季度前期積壓的購房需求集中釋放，帶動房地產(chǎn)市場有所改善，二季度房地產(chǎn)市場逐步回歸常態(tài)化運行，上半年，房地產(chǎn)市場總體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。從主要指標來看，房地產(chǎn)市場銷售、開發(fā)投資，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金等主要指標均比去年全年出現(xiàn)改善。上半年，全國商品房銷售面積同比下降5.3%，銷售額增長1.1%，均明顯好于去年全年。銷售面積降幅明顯收窄，銷售額由降轉(zhuǎn)升。上半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.9%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年到位資金下降9.8%，降幅比去年全年不同程度收窄。

從走勢來看，隨著經(jīng)濟恢復(fù)向好，促進房地產(chǎn)健康發(fā)展政策顯效，房地產(chǎn)市場將逐步走穩(wěn)。從需求端來看，“房住不炒”政策作用下，投機性住房需求逐步得到抑制，剛性和改善性合理住房需求有序釋放，將繼續(xù)帶動房地產(chǎn)發(fā)展。從供給端來看，部分房地產(chǎn)企業(yè)“高杠桿、高負債、高周轉(zhuǎn)”的經(jīng)營模式難以為繼，房地產(chǎn)市場供給正經(jīng)歷階段性調(diào)整。隨著調(diào)整逐步到位，市場供給也會逐步趨于穩(wěn)定。從中長期來看，我國房地產(chǎn)市場正從過去的高速發(fā)展轉(zhuǎn)向平穩(wěn)發(fā)展，這是由房地產(chǎn)市場發(fā)展階段變化、市場供求關(guān)系調(diào)整決定的。

下階段，要堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，加快建立多主體供應(yīng)、多渠道保障、租購并舉的住房制度，實施好房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展長效機制，繼續(xù)支持剛性和改善性住房需求，規(guī)范發(fā)展住房租賃市場，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行，保障民生需要。

目前房地產(chǎn)新開工面積還在下降，竣工面積在增加，施工面積整體下降，未來看，房地產(chǎn)投資還會處于低位運行。但是隨著房地產(chǎn)市場調(diào)整逐步到位，房地產(chǎn)投資會逐步回到合理水平。

《2023-2028年中國瀝青行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國瀝青行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告

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