上游原料供應(yīng)趨緊 廠家推漲心里提升 這個(gè)基建+新能源期貨品種大漲

• 李波 2023年8月22日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 925 58
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8月21日，玻璃主力合約日盤大漲近5%，直接原因?yàn)樯嫌渭儔A期貨大漲。國信證券指出，浮法玻璃剛需改善明顯，工程端需求增量較明顯，價(jià)格實(shí)現(xiàn)連續(xù)五周上漲，生產(chǎn)線庫存持續(xù)下行。預(yù)計(jì)短期浮法廠產(chǎn)銷仍具備一定支撐，庫存低位下價(jià)格有望偏穩(wěn)運(yùn)行，中長期價(jià)格或仍有一定提漲

8月21日，玻璃主力合約日盤大漲近5%，直接原因?yàn)樯嫌渭儔A期貨大漲。

國信證券指出，浮法玻璃剛需改善明顯，工程端需求增量較明顯，價(jià)格實(shí)現(xiàn)連續(xù)五周上漲，生產(chǎn)線庫存持續(xù)下行。預(yù)計(jì)短期浮法廠產(chǎn)銷仍具備一定支撐，庫存低位下價(jià)格有望偏穩(wěn)運(yùn)行，中長期價(jià)格或仍有一定提漲空間。

光伏玻璃方面，近期組件廠開工尚可，支撐短期需求，庫存持續(xù)下降。隨著純堿供應(yīng)趨緊、價(jià)格上調(diào)，玻璃廠家存推漲心理，預(yù)計(jì)價(jià)格短期有望穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

中信證券認(rèn)為，行業(yè)逐步進(jìn)入需求旺季，保交樓需求有望邊際改善。浮法玻璃的需求呈現(xiàn)一定季節(jié)性，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，玻璃需求已進(jìn)入旺季開端，有望持續(xù)上行。

另外從保交樓的情況來看，2022年末政策出臺后各地項(xiàng)目抓緊復(fù)工，但由于紓困資金到位情況不理想、配套融資落地難等問題，開發(fā)商受資金影響，2023年上半年整體開工進(jìn)度不及預(yù)期。

但三季度在住建部和各地政府的推進(jìn)下，保交樓需求有望邊際向好，預(yù)計(jì)將帶動玻璃需求持續(xù)改善。

公司方面，中信證券表示，包括：旗濱集團(tuán)、南玻A，金晶科技、耀皮玻璃等。

玻璃行業(yè)步入需求旺季

進(jìn)入7月中旬浮法玻璃旺季去庫開啟，浮法玻璃銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)，廠家?guī)齑孢B續(xù)五周出現(xiàn)較大幅度下降。社會庫存雖然有分化，但總體絕對額并不高，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有吸收空間。

價(jià)格來看，浮法玻璃漲價(jià)去庫的特征明顯，下游快速補(bǔ)貨帶動玻璃價(jià)格回升，而成本端的明顯下降也在加速玻璃企業(yè)的盈利回暖，預(yù)計(jì)在價(jià)格彈性下后續(xù)盈利仍有上行空間。

隨著進(jìn)入旺季，疊加保交樓需求有望邊際改善，預(yù)計(jì)玻璃需求將持續(xù)向好;供給端來看，預(yù)計(jì)去年冷修未復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能在旺季難以釋放，后續(xù)新增有效供給有限，且考慮到行業(yè)仍有大量高齡產(chǎn)線處在運(yùn)行狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來供需格局仍強(qiáng)勁。

玻璃的原料主要包括：燃料、純堿、石英以及各種化學(xué)輔料。其中，燃料和純堿是玻璃生產(chǎn)的主要成本，分別占42%和25%。

玻璃終端下游包括建筑家具、家電、汽車、高新技術(shù)(顯示器、光伏)等領(lǐng)域，占比分別為70%、15%、5%和10%。房地產(chǎn)相關(guān)需求左右平板玻璃需求走勢。大約60%的平板玻璃通過深加工流入終端，40%的平板玻璃直接銷售終端。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國玻璃行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》顯示：

2023玻璃行業(yè)市場發(fā)展研究及市場投資

近年來，受中國巨大的消費(fèi)增長潛力、豐富的原材料、低廉的勞動力成本吸引，一些國際日用玻璃產(chǎn)業(yè)巨頭在中國設(shè)立了生產(chǎn)基地，帶動了國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)加快技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模擴(kuò)張。

同時(shí)，國際諸多商業(yè)企業(yè)，如希爾頓、沃爾瑪、麥德龍、家樂福、宜家等星級酒店和賣場紛紛將對中國的日用玻璃器皿采購納入其全球供應(yīng)鏈體系;可口可樂、百事可樂、亨氏等諸多國外食品飲料企業(yè)在國內(nèi)設(shè)廠也拉動了對國內(nèi)玻璃包裝的采購。上述都為國內(nèi)有實(shí)力的日用玻璃制品生產(chǎn)企業(yè)帶來了難得的發(fā)展機(jī)遇。

產(chǎn)業(yè)資深人士表示，短期玻璃價(jià)格快速上沖后，銷售價(jià)格超過部分廠家的“心理閾值”，除了連續(xù)調(diào)漲售價(jià)“勸退”采購者外，部分玻璃生產(chǎn)企業(yè)為了滿足在手訂單停止接新訂單。

據(jù)了解，本輪玻璃價(jià)格上漲一方面在于竣工需求支撐，加工訂單增加，需求旺盛，另一方面，供給方面經(jīng)去年縮減后，產(chǎn)能同比減少，短時(shí)供需錯(cuò)配，中下游原片庫存低，具有補(bǔ)庫能力，共同促成了這波持續(xù)去庫漲價(jià)的行情。

經(jīng)過連續(xù)7周去庫后，玻璃企業(yè)庫存壓力大幅緩解。其中沙河和湖北地區(qū)去庫明顯，降幅超過60%以上，華東華南等地降幅也超過20%。

玻璃行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)主要是其生產(chǎn)所需的主要原料：純堿、石英砂、燃料和其他化學(xué)輔料等，生產(chǎn)出來具有不用特性的玻璃：浮法玻璃、鋼化玻璃、光伏玻璃、電子玻璃等廣泛應(yīng)用于下游產(chǎn)業(yè)：光伏發(fā)電、裝備制造、建筑建材、汽車制造、電子信息等多個(gè)領(lǐng)域。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年，我國玻璃產(chǎn)線新增26條新/復(fù)產(chǎn)，新增日熔17680噸/T，冷修17條，降低日熔11450噸/T，凈增6230噸/T。我國2021年已累計(jì)生產(chǎn)101664.7萬噸的平板玻璃，比去年同期增加8.4%，生產(chǎn)量增長356.87噸。

數(shù)據(jù)顯示，我國有70%的玻璃應(yīng)用于建筑家具行業(yè)，家電、汽車、高新技術(shù)行業(yè)需求占比分別為15%、5%、10%，其中，建材行業(yè)的發(fā)展趨勢在很大程度上決定玻璃需求市場的總體趨勢。

玻璃市場積極性有所提升

玻璃行業(yè)是一個(gè)高能耗行業(yè)，玻璃熔窯是玻璃生產(chǎn)線能耗最多的設(shè)備，在玻璃成本中燃料成本約占35%～50%。

我國自行設(shè)計(jì)的大部分浮法玻璃熔窯玻璃液單耗可以達(dá)到6500kJ/kg～7500kJ/kg玻璃液，國外大的浮法玻璃企業(yè)只有5800kJ/kg玻璃液，我們與國際先進(jìn)水平有一定差距。

目前玻璃價(jià)格處于近十年平均水平以上。今年以來隨著玻璃價(jià)格上漲，行業(yè)盈利情況逐漸好轉(zhuǎn)，4月份開始企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)扭虧，也使得產(chǎn)能投放節(jié)奏加快，前期推遲點(diǎn)火、復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)線逐漸增加，企業(yè)的生產(chǎn)積極性有所提升。

耀皮玻璃2023年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2023年上半年歸母凈利潤同比減少490.69%，報(bào)告期內(nèi)公司浮法玻璃業(yè)務(wù)板塊的下游需求偏弱，浮法玻璃銷量下降，庫存持續(xù)累積，平均銷售價(jià)格低于上年同期。

玻璃行業(yè)報(bào)告對中國玻璃行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。

還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局.同時(shí)揭示了市場潛在需求與潛在機(jī)會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

想了解關(guān)于更多玻璃行業(yè)專業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年中國玻璃行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》。

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