2023銅行業(yè)發(fā)展報告：銅價9月保持高位運行概率較大

• 吳亞楠 2023年9月7日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 527 28
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銅價受宏觀經(jīng)濟影響較大，若美聯(lián)儲加息預期持續(xù)降溫，預計9月份銅價保持高位運行的概率較大，若能有效突破70000元/噸關(guān)口，則有望繼續(xù)上行。

受益于經(jīng)濟發(fā)展長期向好，工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展以及"中國制造2025"、"一帶一路"、京津冀一體化、長江經(jīng)濟帶等國家戰(zhàn)略深入實施，加上中國工業(yè)全球化布局的實現(xiàn)，我國銅加工市場需求潛力和發(fā)展空間依然較大。

銅價9月保持高位運行概率較大

近期美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，其中二季度實際GDP季環(huán)比意外下修至2.1%，核心PCE物價指數(shù)環(huán)比下修至3.7%，為兩年來最低增速，8月ADP就業(yè)增加17.7萬人，為5個月來最低水平。市場對美聯(lián)儲11月加息25個基點的預期降至41.6%。

8月份銅價走勢先抑后揚，上半月因國內(nèi)進出口數(shù)據(jù)及社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，疊加美國發(fā)布的通脹指標超預期，美元指數(shù)走高施壓銅價;下半月國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，穩(wěn)地產(chǎn)政策不斷優(yōu)化，部分城市啟動“認房不認貸”政策，存量貸款利率調(diào)降等消息提振市場情緒，利多銅價走勢。

從供應端看，海外礦端擾動不大，精銅方面，根據(jù)企業(yè)排產(chǎn)情況，9月份銅產(chǎn)量有減量預期，目前不確定性主要集中在消費端。另外，銅價受宏觀經(jīng)濟影響較大，若美聯(lián)儲加息預期持續(xù)降溫，預計9月份銅價保持高位運行的概率較大，若能有效突破70000元/噸關(guān)口，則有望繼續(xù)上行。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年銅行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告》顯示：

2023銅行業(yè)發(fā)展報告

銅帶材主要在汽車、通訊設(shè)備、電子信息、航空航天、船舶油輪和家用電器等領(lǐng)域應用。連接器是銅板帶材主要產(chǎn)品，電子連接器是電子系統(tǒng)設(shè)備之間電流或信號傳輸與交換的電子部件，可以增強系統(tǒng)設(shè)計和組裝的靈活性，在電子系統(tǒng)中不可或缺;銅帶材在家電設(shè)備中主要以散熱部件為主;在船舶中主要以螺旋槳部件為主。

國內(nèi)銅基差走勢以現(xiàn)貨較期貨升水結(jié)構(gòu)為主。一季度，市場交易國內(nèi)復蘇預期，期價走勢偏強，而現(xiàn)實需求受淡季影響表現(xiàn)不佳，現(xiàn)貨表現(xiàn)弱于期貨，基差偏低，部分時間處于貼水狀態(tài)，電解銅現(xiàn)貨價格(以上海有色1#電解銅平均價計算)與滬銅主力合約基差一度降至-500元/噸。二季度，電解銅冶煉廠檢修及進口量減少，供應壓力有所緩和，需求步入旺季，季節(jié)性去庫背景下，現(xiàn)貨資源階段性偏緊，現(xiàn)貨價格受到支撐，而期貨價格受宏觀壓制更為明顯，電解銅現(xiàn)貨價格(以上海有色1#電解銅平均價計算)與滬銅主力合約基差最高達到500元/噸以上，基差修復走高。

就下半年而言，三季度隨煉廠檢修結(jié)束，供應壓力或再度顯現(xiàn)，加之需求淡季到來，現(xiàn)貨價格支撐或轉(zhuǎn)弱，基差有高位回落預期;四季度隨需求旺季到來，且國內(nèi)經(jīng)濟有走強預期，預計基差或再度轉(zhuǎn)強。下半年國內(nèi)銅基差或先降后增，整體維持現(xiàn)貨升水狀態(tài)。

國務院、發(fā)改委、科技部、工信部及行業(yè)協(xié)會先后制定《關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導意見》等多項政策支持銅加工行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，并鼓勵銅加工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為行業(yè)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展提供了最直接的政策保障。

我國銅材產(chǎn)量主要地區(qū)有江西、江蘇及浙江等，其中2021年江西地區(qū)銅材產(chǎn)量最多為514.32萬噸;其次是江蘇地區(qū)銅材產(chǎn)量為297.54萬噸。其中2021年中國銅加工材產(chǎn)占比中，銅線材產(chǎn)品占比50.5%;銅帶材產(chǎn)品占比11.5%;銅管材產(chǎn)品占比10.8%;銅棒材占比10.6%;銅排材占比6.1%。

銅產(chǎn)業(yè)鏈中，上游為原料端，即對銅礦石進行采選，并通過磨礦+浮選等工藝，將礦山原料處理為銅精礦;中游為冶煉端，煉銅工藝分為火法冶煉和濕法冶煉，目前主流工藝為火法冶煉，即將銅精礦粗煉為粗銅，再將粗銅火法精煉為陽極銅，最后將陽極銅電解精煉為陰極銅;下游為加工端，即公司所處的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，主要通過不同工藝，將電解銅加工成線材、棒材、板帶材、箔材、管材等各種形狀的銅材。

再生銅原料供應情況

近年來，再生銅原料形成了以“國內(nèi)為主、進口補充”的良好格局。他在會上透露，2022年我國再生銅達到精煉銅產(chǎn)量的32%，是銅資源的有效補充。近20年，銅在我國的社會蓄積量達1.2億噸，將逐步進入報廢高峰期;未來三年進口再生銅原料預期保持在180萬噸—200萬噸，為再生銅發(fā)展提供強有力的支撐。

在進口再生銅原料方面，海關(guān)總署風險管理司原一級巡視員王延春表示，2022年，我國進口再生銅原料實現(xiàn)數(shù)量質(zhì)量“雙提升”，不合格率由1.77%降至0.94%，固廢率由0.34%降至0.04%。經(jīng)海關(guān)檢驗合格的進口再生銅原料，有效地緩解了國內(nèi)銅礦資源緊缺情況，為滿足我國銅需求作出重要貢獻，保障金屬行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。近兩年，海關(guān)在強化風險管控的前提下，繼續(xù)全力保障進口再生銅原料提質(zhì)增量，采取與中國有色金屬工業(yè)協(xié)會聯(lián)系協(xié)作、優(yōu)化對再生金屬的聯(lián)防聯(lián)控統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制、強化供應鏈風險防控等措施促進行業(yè)健康有序發(fā)展。

再生銅是汽車供應鏈減碳的重要路徑。從全生命周期碳排放角度來看，與原生銅(礦山-電解銅)生產(chǎn)相比，以廢雜銅為原料冶煉銅可以節(jié)能87%，與精銅制桿(銅精礦-電解銅-銅桿)相比，廢銅再生直接利用生產(chǎn)1噸銅桿可以減少0.637噸碳排放，節(jié)能53%。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。銅行業(yè)報告對中國銅行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預判。

本報告同時揭示了銅市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。同時包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價值洞察，可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢、風險和機遇。

想了解關(guān)于更多銅行業(yè)專業(yè)分析，可點擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年銅行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告》。

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