銅價(jià)有望迎來(lái)較大的上漲行情 “十四五”銅行業(yè)發(fā)展投資分析

• 吳亞楠 2023年8月30日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 602 34
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在金融屬性主導(dǎo)的銅價(jià)上行階段，隨著國(guó)內(nèi)政策預(yù)期逐步發(fā)酵，刺激銅的需求預(yù)期改善，商品屬性助力下，銅價(jià)或啟動(dòng)加速行情。

銅價(jià)有望迎來(lái)較大的上漲行情

隨著美國(guó)通脹逐漸回落，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，市場(chǎng)預(yù)期2023年Q4美聯(lián)儲(chǔ)停止加息的概率較大，流動(dòng)性預(yù)期將改善，美元或偏弱運(yùn)行。在金融屬性主導(dǎo)的銅價(jià)上行階段，隨著國(guó)內(nèi)政策預(yù)期逐步發(fā)酵，刺激銅的需求預(yù)期改善，商品屬性助力下，銅價(jià)或啟動(dòng)加速行情。

美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲階段，隨著流動(dòng)性預(yù)期的改善，金融屬性主導(dǎo)下，銅價(jià)有望迎來(lái)較大的上漲行情，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)政策預(yù)期逐步發(fā)酵，銅的需求預(yù)期將得到改善，商品屬性助力下，銅價(jià)或加速。推薦標(biāo)的：紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè);受益標(biāo)的：金誠(chéng)信等。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年銅行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示：

“十四五”銅行業(yè)發(fā)展投資分析

銅是重要的工業(yè)金屬，其消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)息息相關(guān)。銅行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域眾多，主要集中在電力、家電、交通運(yùn)輸、建筑以及電子等行業(yè)。近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，上述行業(yè)的持續(xù)發(fā)展直接帶動(dòng)銅加工行業(yè)供需的持續(xù)增長(zhǎng)。

2023年年初至今，銅(精礦含金屬量)產(chǎn)量13.96萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)38%;電解銅產(chǎn)量2.16萬(wàn)噸，同比減少2%;鋅產(chǎn)量5.74萬(wàn)噸，同比減少28%。公告稱，于2023年第二季度，銅總產(chǎn)量(包括電解銅及銅精礦)為9.28萬(wàn)噸，同比增加109%。

過(guò)去10年，中國(guó)平均單位GDP消費(fèi)強(qiáng)度是世界的3~4倍左右，雖然我國(guó)單位GDP精煉銅消費(fèi)強(qiáng)度已提前進(jìn)入下降區(qū)域，但是我國(guó)人均銅消費(fèi)尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)且仍具潛力。

目前，我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈比較完整且規(guī)模龐大，考慮到我國(guó)建立的比較完整的工業(yè)體系還有進(jìn)一步升級(jí)轉(zhuǎn)型空間，同時(shí)，我國(guó)人口基數(shù)巨大、區(qū)域發(fā)展不平衡，要真正完成新型工業(yè)化、電氣化和城鎮(zhèn)化還有較大升級(jí)潛力。

梳理全球銅產(chǎn)業(yè)近10年來(lái)的數(shù)據(jù)，占全球世界精煉銅消費(fèi)近90%的15個(gè)國(guó)家或地區(qū)，已有11個(gè)在2010年前就出現(xiàn)了消費(fèi)“峰值”，只有中國(guó)、巴西、土耳其、西班牙正處在峰值逐步形成過(guò)程中。

2022年以來(lái)，隨著疫情的影響逐步減弱，全球銅礦產(chǎn)量得以逐步恢復(fù)。ICSG數(shù)據(jù)顯示，2022年1—10月，全球銅礦含銅產(chǎn)量為1804萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.4%，其中，銅精礦含銅產(chǎn)量為1467萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.1%，濕法銅產(chǎn)量為337萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.7%。2022年1—10月，智利銅礦含銅產(chǎn)量為438萬(wàn)噸，同比下降5.6%;秘魯銅礦含銅產(chǎn)量為196萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1%;剛果(金)銅礦含銅產(chǎn)量為176萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.5%。

銅加工行業(yè)分析

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入以及綠色高質(zhì)量發(fā)展的需求，產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，尋求再發(fā)展的新動(dòng)能迫在眉睫，銅加工行業(yè)將開(kāi)始進(jìn)入轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的高質(zhì)量發(fā)展新常態(tài)中。

我國(guó)銅加工行業(yè)龍頭企業(yè)有江西銅業(yè)股份有限公司、寧波金田銅業(yè)(集團(tuán))股份有限公司、浙江海亮股份有限公司、安徽楚江科技新材料股份有限公司等，產(chǎn)量規(guī)模較大，其中江西銅業(yè)和金田銅業(yè)2021年銅加工材產(chǎn)量均超過(guò)150萬(wàn)噸，分別位列全國(guó)第一和第二，海亮股份和楚江新材位列第三和第四。

根據(jù)國(guó)際銅業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，一輛純電轎車至少需要 83kg 的銅產(chǎn)品，而傳統(tǒng)燃油乘用車僅需要約 20kg，新能源車的銅需求大大提高。中國(guó)汽車行業(yè)的發(fā)展對(duì)銅的消費(fèi)增量有進(jìn)一步的提振作用。行業(yè)格局方面，銅加工行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，龍頭引領(lǐng)作用日益增強(qiáng)，淘汰了一批生產(chǎn)成本較高、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范的小、散企業(yè)，有利于提高龍頭企業(yè)的議價(jià)能力和盈利水平。

受益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好，工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展以及“中國(guó)制造 2025”、“一帶一路”、京津冀一體化、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等國(guó)家戰(zhàn)略深入實(shí)施，加上中國(guó)工業(yè)全球化布局的實(shí)現(xiàn)，我國(guó)銅加工市場(chǎng)需求潛力和發(fā)展空間依然較大。

銅行業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)銅行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對(duì)未來(lái)幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報(bào)告同時(shí)揭示了銅市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。想了解關(guān)于更多銅行業(yè)專業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年銅行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。

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  2023-2028年銅行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

  “十四五”規(guī)劃時(shí)處重要戰(zhàn)略機(jī)遇期和“兩個(gè)一百年”歷史交匯期，具有繼往開(kāi)來(lái)的里程碑意義。從外部環(huán)境看，當(dāng)前世界處于百年未有之大變局，和平與發(fā)展仍然是時(shí)代主題。在這個(gè)變局中，世界經(jīng)濟(jì)中...

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