大宗商品行業(yè)市場調(diào)研 8月份中國大宗商品指數(shù)為102.7%

• 方蔓桃 2023年9月7日 來源：百度 856 52
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如果你想了解大宗商品行業(yè)的環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析……我們研究院撰寫的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預(yù)測報(bào)告》。重點(diǎn)分析了我國大宗商品行

大宗商品是指可進(jìn)入流通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。在金融投資市場，大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等，包括3個(gè)類別，即能源商品、基礎(chǔ)原材料和農(nóng)副產(chǎn)品。

9月5日，中國物流與采購聯(lián)合會調(diào)查、發(fā)布的2023年8月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.7%，較7月份回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。顯示出大宗商品市場持續(xù)向好發(fā)展。

如果你想了解大宗商品行業(yè)的環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析……我們研究院撰寫的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預(yù)測報(bào)告》。重點(diǎn)分析了我國大宗商品行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對大宗商品行業(yè)未來的發(fā)展趨勢及前景作出審慎分析與預(yù)測。

中國物流信息中心分析師表示，從指數(shù)的變化情況來看，8月份大宗商品市場供需基本面綜合表現(xiàn)為供需雙強(qiáng)的局面，旺季預(yù)期向好，特別是隨著宏觀政策繼續(xù)利多，商品需求持續(xù)回升，庫存整體下降，市場情緒好轉(zhuǎn)，之前持續(xù)困擾大宗商品市場的供需錯(cuò)配矛盾正在持續(xù)緩和，國內(nèi)大宗商品市場正在出現(xiàn)積極變化。

從商品供應(yīng)端來看，8月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)止跌回升，較7月份回升0.8個(gè)百分點(diǎn)。8月份鐵礦石供應(yīng)量受到港量增加的影響，止跌回升，當(dāng)月較7月份增加2.4%;8月份鋼鐵、成品油和有色金屬供應(yīng)量較7月份分別增加5.2%、4.2%和3.8%，增速較7月分別加快0.6個(gè)百分點(diǎn)、0.1個(gè)百分點(diǎn)和2.1個(gè)百分點(diǎn);8月份煤炭和化工供應(yīng)量較7月份分別增加2.3%和0.6%，增速較7月分別減緩5個(gè)百分點(diǎn)和0.8個(gè)百分點(diǎn);8月份汽車供應(yīng)量較7月份減少1.3%，時(shí)隔7個(gè)月后再現(xiàn)降幅。

上海期貨：銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃料油、黃金;大連期貨：黃豆、豆粕、玉米、豆油、棕櫚油、塑料、焦炭。鄭州期貨：硬麥、強(qiáng)筋小麥、白糖、棉花、PTA、菜油、甲醇。大宗商品可以設(shè)計(jì)為期貨、期權(quán)作為金融工具來交易，可以更好實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。由于大宗商品多是工業(yè)基礎(chǔ)，處于最上游，因此反映其供需狀況的期貨及現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)會直接影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系。例如，銅價(jià)上漲將提高電子、建筑和電力行業(yè)的生產(chǎn)成本，石油價(jià)格上漲則會導(dǎo)致化工產(chǎn)品價(jià)格上漲并帶動(dòng)其他能源如煤炭和替代能源的價(jià)格和供給提升。投資者，尤其是投資相關(guān)行業(yè)的投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注大宗商品的供求和價(jià)格變動(dòng)。

農(nóng)副產(chǎn)品約20種：包括茶葉、蘋果、玉米、大豆、小麥、稻谷、燕麥、大麥、黑麥、豬腩、活豬、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、雞蛋等，其中大豆、玉米、小麥被稱為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨。金屬產(chǎn)品10種：包括金、銀、銅、鐵、鋁、鉛、鋅、鎳、鈀、鉑。化工產(chǎn)品5種：有原油、取暖用油、無鉛普通汽油、丙烷、天然橡膠等。從大宗商品供應(yīng)鏈企業(yè)經(jīng)營模式來看，按上游貨源與下游客戶是否屬可控，采購供應(yīng)業(yè)務(wù)分為代理、自營模式。傳統(tǒng)模式的大宗供應(yīng)鏈企業(yè)以自營模式為主，能力體現(xiàn)于依托商品采購成本優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、賺取買賣價(jià)差。

從市場需求端來看，8月份，大宗商品銷售指數(shù)反彈至103.5%，較7月份回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

“市場淡季不淡，終端及貿(mào)易商的采購意愿有所增強(qiáng)，市場需求整體向好，企業(yè)訂單組織情況良好?！崩畲鬄楸硎尽?/p>

值得關(guān)注的是，8月份，大宗商品庫存指數(shù)繼續(xù)較7月份上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，至99.8%。

“從指數(shù)的變化情況來看，8月份供需兩端均出現(xiàn)增速加快的格局，市場供需銜接仍較為順暢，供需仍顯均衡，所以商品庫存量繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢?！崩畲鬄榉治龇Q，不過，銷售指數(shù)仍高于供應(yīng)指數(shù)，但增速明顯弱于供應(yīng)指數(shù)，供應(yīng)端增速快于需求端，導(dǎo)致8月份商品庫存量降幅收窄。

2021年5月19日國常會部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，具體措施包括：促進(jìn)增加國內(nèi)市場鋼鐵供應(yīng)、督促重點(diǎn)煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供、加強(qiáng)大宗商品進(jìn)出口和儲備調(diào)節(jié)、增強(qiáng)保供穩(wěn)價(jià)能力、排查期貨市場異常交易和惡意炒作行為、保持貨幣政策穩(wěn)定性、對小微企業(yè)和現(xiàn)金制造業(yè)減稅降費(fèi)等。隨后鋼鐵、鐵礦石、銅、原油等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。

從國內(nèi)大宗商品CBMI指數(shù)情況來看，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2022年8月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.3%，較上月回升1.0個(gè)百分點(diǎn)。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)均出現(xiàn)回落，銷售指數(shù)則明顯回升。從指數(shù)的變化情況來看，本月CBMI回升至2021年5月份以來的最高水平，顯示供應(yīng)壓力有所緩解，商品需求開始回暖，之前供需錯(cuò)配的矛盾正在緩和，國內(nèi)大宗商品市場開始出現(xiàn)積極的變化。

有色金屬方面，國內(nèi)外鎳價(jià)再現(xiàn)強(qiáng)勢行情，機(jī)構(gòu)認(rèn)為鎳市場低庫存狀況短期難以快速改變，且受宏觀風(fēng)險(xiǎn)事件擔(dān)憂情緒帶動(dòng)，鎳價(jià)將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行;農(nóng)產(chǎn)品方面，由于實(shí)際進(jìn)口數(shù)顯著低于市場預(yù)期，國內(nèi)豆粕價(jià)格短期上揚(yáng)，年初以來累計(jì)漲幅已超37%;化工品方面，國內(nèi)滬膠重回13000元/噸關(guān)口，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來天然橡膠價(jià)格重心仍可能繼續(xù)抬升。

從大宗商品市場細(xì)分市場來看，黑色金屬約7.3萬億元，煤炭約4萬億元，石油石化約4萬億元，有色金屬約3萬億元，糧油作物約2萬億元。從全球市場競爭來看，全球金屬及能源化工巨頭包括嘉能可(Glencore)、托克(Trafigurre)、維多(Vitol)等;農(nóng)產(chǎn)品巨頭為四大糧商ADM、邦吉(Bunge)、嘉吉(Cargill)、路易達(dá)孚(LouisDreyfus)。其中，嘉能可、托克、維多等金屬及能源化工巨頭的營收規(guī)模超1萬億人民幣，而四大糧商收入規(guī)模均在2000億元以上。

現(xiàn)貨方面，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年前3個(gè)月豆粕(粗蛋白含量≥43%)價(jià)格明顯上漲，3月末突破5000元/噸，其后價(jià)格有所下降。自8月上旬開始，豆粕價(jià)格再次上揚(yáng)，從8月上旬的4224.9元/噸漲到11月上旬的5561元/噸。11月中旬開始，豆粕價(jià)格沖高回落。

農(nóng)產(chǎn)品漲幅居前，尤其是油脂類商品，包括菜籽粕、菜籽油、豆油、豆粕以及大豆等期貨品種的單日漲幅均超5%，不少品種創(chuàng)下至少年內(nèi)來的單日最大漲幅，棕櫚油期貨價(jià)格收盤漲幅也接近5%，創(chuàng)下了過去兩周來的單日最大漲幅，主力合約期貨價(jià)格刷新近期市場反彈來的新高，市場價(jià)格基本回到4月中旬的水平。

據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，2023年7月最后一周中國大宗商品價(jià)格指數(shù)為179點(diǎn)，較上月底上漲4.6%。這意味著上游企業(yè)信心逐步回暖，下游企業(yè)需求持續(xù)恢復(fù)，供需雙側(cè)聯(lián)動(dòng)上揚(yáng)，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。

大宗商品市場未來趨勢預(yù)測

展望9月份，業(yè)內(nèi)人士表示，整體來看，一輪新的政策周期已經(jīng)啟動(dòng)，政策逆周期的特征在逐步強(qiáng)化，將有效地拉動(dòng)大宗商品反彈，而在持續(xù)反彈的背后，庫存周期底部或?qū)⒅鸩酱_認(rèn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)大宗商品整體仍以反彈為主。

在不少業(yè)內(nèi)分析看來，下半年商品市場或仍難有明顯改善，市場可能繼續(xù)分化，尤其是工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品的分化或會持續(xù)。盡管目前新一季農(nóng)作物的播種開局順利，但市場對產(chǎn)量存在風(fēng)險(xiǎn)低估的可能性，預(yù)期差可能會給農(nóng)產(chǎn)品市場帶來階段性利多的機(jī)會。展望后市，盡管短期價(jià)格波動(dòng)在所難免，但供求穩(wěn)步恢復(fù)已成大勢。推動(dòng)大宗商品市場更好服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，仍然需要政府和市場協(xié)同發(fā)力。

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