為什么分紅險(xiǎn)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)? 2023年中國(guó)分紅保險(xiǎn)行業(yè)投資價(jià)值分析

• 陳澤芳 2023年9月22日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 954 60
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為什么分紅險(xiǎn)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)?究其原因是因其“浮動(dòng)收益”。以分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)為代表的收益不固定的人身險(xiǎn)產(chǎn)品在預(yù)測(cè)每年收益時(shí)，可以展示預(yù)定利率的分紅險(xiǎn)(現(xiàn)價(jià)部分)+分紅演示以及年金險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)，相較于即將調(diào)整的3%預(yù)定利率，這類(lèi)產(chǎn)品的中長(zhǎng)期演示收益更高，也正因?yàn)?/p>

分紅保險(xiǎn)是世界各國(guó)壽險(xiǎn)公司規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，保證自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的有效手段。相對(duì)于傳統(tǒng)保障型的壽險(xiǎn)保單，分紅保單向保單持有人提供的是非保障的保險(xiǎn)利益，紅利的分配還會(huì)影響保險(xiǎn)公司的負(fù)債水平、投資策略以及償付能力。為了保障保單持有人的利益和保證保險(xiǎn)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，各國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都非常重視對(duì)分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管，除了將保險(xiǎn)監(jiān)管的重點(diǎn)集中在分紅產(chǎn)品的紅利演示、分紅基金的紅利分配、分紅基金的信息披露、保單持有人的合理預(yù)期和分紅基金的負(fù)債確認(rèn)等方面外，對(duì)不同的紅利分配方式形成了不同的監(jiān)管模式。

中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)首席會(huì)計(jì)師馬學(xué)平近日表示，保險(xiǎn)行業(yè)要強(qiáng)化負(fù)債質(zhì)量管理。要聚焦負(fù)債來(lái)源穩(wěn)定性、結(jié)構(gòu)多樣性、與資產(chǎn)匹配合理性、成本的適當(dāng)性等方面，進(jìn)一步強(qiáng)化負(fù)債質(zhì)量管理;要讓產(chǎn)品供給多元化，防止過(guò)度集中引發(fā)風(fēng)險(xiǎn);要更多關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)利率下行，防范利差損風(fēng)險(xiǎn);要切實(shí)做好負(fù)債成本管控，防止成本過(guò)高引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國(guó)分紅保險(xiǎn)行業(yè)投資價(jià)值分析及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

分紅保險(xiǎn)是一種非常有效的避稅理財(cái)工具。分紅保險(xiǎn)里的投資增長(zhǎng)不需要在當(dāng)年交稅，意味著每年的增長(zhǎng)值作為新增投資在保單里面繼續(xù)為投保人創(chuàng)造新的財(cái)富，從而可享受到復(fù)利增長(zhǎng)的威力和好處。而一般的投資理財(cái)方式每年的投資增長(zhǎng)都需要交增值稅，從而大大降低了其增值的速度。另外，分紅保險(xiǎn)里的投資是由經(jīng)驗(yàn)豐富的保險(xiǎn)公司的專(zhuān)家隊(duì)伍來(lái)負(fù)責(zé)操作，投保人絲毫不需要為投資操心，盡管安心享受比較安全和穩(wěn)定的回報(bào)。

隨著多家再保險(xiǎn)公司披露2023年1季度償付能力報(bào)告，中國(guó)再保險(xiǎn)行業(yè)2023年一季度表現(xiàn)得以一窺究竟。統(tǒng)計(jì)顯示，14家再保險(xiǎn)公司在2023年一季度共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入676.98億元，同比增長(zhǎng)8.61%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.29億元，同比大增144.33%。從償付能力表現(xiàn)來(lái)看，截至一季度末，14家再保險(xiǎn)公司平均核心償付能力充足率為224.69%，綜合償付能力充足率為258.13%，最新風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)沒(méi)有C類(lèi)或D類(lèi)公司，整體償付能力充足。

多位業(yè)內(nèi)人士提及，在上一輪4.025%的長(zhǎng)期年金險(xiǎn)下架后，1875100增額終身壽險(xiǎn)因其現(xiàn)金價(jià)值增長(zhǎng)較高、兼顧靈活性與保障性等特點(diǎn)而受到市場(chǎng)青睞，也是各大壽險(xiǎn)公司主推的產(chǎn)品之一。不過(guò)受預(yù)定利率下調(diào)影響，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也會(huì)打折扣。盡管預(yù)定利率下調(diào)短期內(nèi)會(huì)削弱保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，但從長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)產(chǎn)品仍有優(yōu)勢(shì)。

2023年中國(guó)分紅保險(xiǎn)行業(yè)投資價(jià)值分析

分紅保險(xiǎn)的紅利來(lái)源于壽險(xiǎn)公司的“三差收益”即死差異、利差異和費(fèi)差異。紅利的分配方法主要有現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種盈余分配方法代表了不同的分配政策和紅利理念，所反映的透明度以及內(nèi)涵的公平性各不相同，對(duì)保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金以及壽險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量的影響也不同，因此從維護(hù)保單持有人的利益出發(fā)，壽險(xiǎn)公司內(nèi)部應(yīng)當(dāng)對(duì)紅利分配方法的制定及改變持十分審慎的態(tài)度，既要重視保單持有人的合理預(yù)期，貫徹誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)和紅利分配的公平原則，又要充分考慮紅利分配對(duì)公司未來(lái)紅利水平、投資策略以及償付能力的影響。

由于分紅型保險(xiǎn)可以給被保人帶來(lái)一定的收益，所以這類(lèi)產(chǎn)品也備受大眾歡迎。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,人們對(duì)于保險(xiǎn)的需求也越來(lái)越高。其中,分紅保險(xiǎn)作為一種比較受歡迎的保險(xiǎn)產(chǎn)品,其發(fā)展趨勢(shì)也備受關(guān)注。據(jù)了解，我國(guó)分紅保險(xiǎn)的產(chǎn)品創(chuàng)新不斷推進(jìn)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，保險(xiǎn)公司開(kāi)始注重產(chǎn)品創(chuàng)新，推出了更加靈活、多樣化的分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品，以滿足不同客戶的需求。比如，一些保險(xiǎn)公司推出了“萬(wàn)能險(xiǎn)”產(chǎn)品，可以根據(jù)客戶的需求進(jìn)行投資，提高保單的收益率。

為什么分紅險(xiǎn)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)?究其原因是因其“浮動(dòng)收益”。以分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)為代表的收益不固定的人身險(xiǎn)產(chǎn)品在預(yù)測(cè)每年收益時(shí)，可以展示預(yù)定利率的分紅險(xiǎn)(現(xiàn)價(jià)部分)+分紅演示以及年金險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)，相較于即將調(diào)整的3%預(yù)定利率，這類(lèi)產(chǎn)品的中長(zhǎng)期演示收益更高，也正因?yàn)橛羞@部分“紅利”，預(yù)定利率下降對(duì)其影響相對(duì)較小，因此業(yè)內(nèi)人士判斷，這類(lèi)產(chǎn)品或?qū)?huì)成為主流產(chǎn)品。

分紅型保險(xiǎn)依據(jù)功能可以分為投資型和保障型兩類(lèi)：

1、投資型分紅險(xiǎn)，指的是以銀保分紅產(chǎn)品為代表，多數(shù)都是一次性繳納保險(xiǎn)，保障期限通常是五年或十年。該類(lèi)保險(xiǎn)保障功能相對(duì)較弱，多數(shù)只提供人身死亡或全殘保障，不能附加各種健康險(xiǎn)或重大疾病保障。若意外死亡，給付額度一般為所交保費(fèi)的兩到三倍;若自然或疾病死亡，給付額度則僅略高于所交保費(fèi)，所以，該類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的主要功能是通過(guò)投資獲得收益。

2、保障型分紅險(xiǎn)，指的是帶分紅功能的普通壽險(xiǎn)產(chǎn)品，比如兩全分紅保險(xiǎn)和定期分紅保險(xiǎn)等。該類(lèi)保險(xiǎn)更加側(cè)重人身保障，分紅僅作為附加利益。以?xún)扇头旨t保險(xiǎn)為例，在固定返還生存金的同時(shí)，還帶有固定保額的身故或全殘保障。而紅利則按照公司每年的經(jīng)營(yíng)投資狀況分配，沒(méi)有固定額度。此外，保障性的分紅險(xiǎn)通常都可作為主險(xiǎn)，再去附加健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)和重大疾病保險(xiǎn)，以形成更完善的個(gè)人保障。

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