大豆深加工行業(yè)市場深度調(diào)研：豆粕短期回調(diào) 豆粕期貨價格達(dá)5000元/噸

• 吳亞楠 2023年9月22日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 811 49
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中長期大豆及菜籽進(jìn)口量以及供應(yīng)國的產(chǎn)量預(yù)期的提升，成為壓制遠(yuǎn)期蛋白類飼料價格的首要因素。短期內(nèi)，美豆受季節(jié)性新豆上市壓力而回調(diào)，估計(jì)在1200-1250美分左右會有較強(qiáng)支撐，短期偏弱。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部負(fù)責(zé)人表示，要可持續(xù)提升大豆產(chǎn)能和自給率，核心是收益、根本靠銷售、關(guān)鍵在政策。要整合政府、市場、科研、金融等多方面力量，著眼于產(chǎn)業(yè)全鏈條各環(huán)節(jié)研究綜合性解決方案，為持續(xù)提升大豆和油料自給率提供有力支撐。國產(chǎn)大豆產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)、持續(xù)發(fā)展，必須大力發(fā)展加工，既要產(chǎn)出來，還得賣出去、賣得好。

豆粕短期回調(diào)

美豆新作結(jié)轉(zhuǎn)庫存2.2億，反映出美豆中性偏緊的供應(yīng)格局。

在2023年美豆種植成本接近1200美分/蒲式耳的情況下，預(yù)計(jì)CBOT大豆很難跌破1200美分/蒲式耳，未來幾個月的運(yùn)行區(qū)間料在1250—1400美分/蒲式耳，美盤高位將從進(jìn)口成本端賦予豆粕價格較強(qiáng)支撐。與美豆類似，今年加拿大菜籽產(chǎn)量也同樣面臨一些問題，但是加拿大菜籽減產(chǎn)更多源自單產(chǎn)下滑，而非種植面積縮減。

今年加拿大菜籽種植面積同比增加3.2%至894萬公頃，一度帶來市場對加拿大菜籽產(chǎn)量1880萬噸的樂觀預(yù)期，但是6—8月加拿大草原三省整體降雨偏差，導(dǎo)致作物單產(chǎn)受損，其中產(chǎn)量占比最高的薩斯喀徹溫省受損最嚴(yán)重。在最新的作物調(diào)查報告中，加拿大統(tǒng)計(jì)局將2023年新作菜籽產(chǎn)量看至1756萬噸，同比下滑113萬噸。決定國內(nèi)豆粕供應(yīng)的關(guān)鍵在于大豆買船和到港。

在美豆調(diào)整的情況下國內(nèi)豆菜粕也會處于調(diào)整狀態(tài)。預(yù)計(jì)未來兩個月國內(nèi)大豆壓榨難以保持高位，粕類期貨基差較大仍然有一定支撐。但短期內(nèi)，美豆受季節(jié)性新豆上市壓力而回調(diào)，估計(jì)在1200-1250美分左右會有較強(qiáng)支撐，短期偏弱。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國大豆深加工行業(yè)市場深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告》顯示：

大豆深加工行業(yè)市場深度調(diào)研

今年以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格走勢幾度反轉(zhuǎn)，節(jié)奏轉(zhuǎn)換較快。

2月初至3月中旬，巴西大豆出口貼水持續(xù)走弱拉低國內(nèi)進(jìn)口成本，疊加國內(nèi)市場對進(jìn)口大豆供給增加的一致性預(yù)期，導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價格快速下跌。3月中下旬至4月中旬，國內(nèi)進(jìn)口大豆通關(guān)政策收緊，進(jìn)口大豆到港大幅延遲。當(dāng)時，國內(nèi)大豆和豆粕庫存已經(jīng)偏低，導(dǎo)致中下游企業(yè)恐慌補(bǔ)庫，豆粕現(xiàn)貨價格大幅上行。4月中下旬，海關(guān)檢疫政策調(diào)整，前期延誤的大豆陸續(xù)放行，油廠開機(jī)顯著恢復(fù)，市場情緒反轉(zhuǎn)，豆粕現(xiàn)貨價格應(yīng)聲而落。4月底，因“五一”節(jié)前企業(yè)集中備貨，豆粕現(xiàn)貨供給緊張，油廠排隊(duì)提貨比比皆是，疊加巴西大豆出口貼水企穩(wěn)反彈以及市場出現(xiàn)收儲傳聞，豆粕現(xiàn)貨價格再度上揚(yáng)。

受5月供需報告利空影響，美豆價格大幅走弱，大豆進(jìn)口成本下降，加之上周油廠開機(jī)率回升至高位，豆粕供應(yīng)增加，豆粕價格走勢趨弱。上周國內(nèi)油廠開機(jī)率提高，提貨情況一般，豆粕庫存小幅回升，5月19日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存22萬噸，比上周同期增加1萬噸，比上月同期減少4萬噸，比上年同期減少13萬噸，比過去三年同期均值減少17萬噸。后期仍需關(guān)注油廠開機(jī)情況。

根據(jù)1-8月國內(nèi)豆粕庫存統(tǒng)計(jì)圖可以看出，3月豆粕庫存開始不斷下降，5月初已經(jīng)降至年度最低點(diǎn)20萬噸。5月中旬豆粕庫存不斷增加，直至6月底，達(dá)年度最高點(diǎn)71萬噸。7月份以來，豆粕庫存下降過后又陸續(xù)回升，一直延續(xù)至8月初，截止8月2日當(dāng)周，豆粕庫存增至70萬噸左右。豆粕庫存壓力仍在，壓制行情上漲空間。

_{中長期大豆及菜籽進(jìn)口量以及供應(yīng)國的產(chǎn)量預(yù)期的提升，成為壓制遠(yuǎn)期蛋白類飼料價格的首要因素。受巴西大豆豐產(chǎn)影響，新作出口能力保持強(qiáng)勁。}同時疊加巴西大豆價格對美豆的價差優(yōu)勢擴(kuò)大，3月以來，巴西大豆出口快速增長，5月同比增長水平或?qū)⑦_(dá)到55%。

同時也能夠看到，今年前四個月我國進(jìn)口大豆累積3028萬噸，其中巴西大豆達(dá)到921萬噸，占比超30%，且呈逐月增加態(tài)勢，4月占比甚至達(dá)到72.8%，成為當(dāng)月大豆的第一大進(jìn)口來源地。此外，盡管加拿大菜籽23/24年度產(chǎn)量水平同比有所下調(diào)，但其較上年度仍保持了小幅增長。

與快速增長的大豆需求相比，我國大豆生產(chǎn)發(fā)展卻相對緩慢。

豆粕期貨價格達(dá)到5000元/噸

自7月以來，美豆主產(chǎn)區(qū)經(jīng)歷著持續(xù)的干旱少雨天氣，推動美國大豆單產(chǎn)預(yù)期大幅下調(diào)，帶來了全球市場對大豆供應(yīng)由寬松向預(yù)期偏緊轉(zhuǎn)換。7月份單月豆粕價格上漲了15%，而8月份至今漲幅超過10%，國內(nèi)多地豆粕價格已經(jīng)達(dá)到5000元/噸。

國內(nèi)進(jìn)口數(shù)量也在持續(xù)減少，7月份進(jìn)口量973.1萬噸，較6月減少53.9萬噸，環(huán)比下降5.24%，隨后幾個月內(nèi)市場預(yù)期大豆到港量會逐月遞減，導(dǎo)致供應(yīng)進(jìn)一步趨向于緊張。在豆粕現(xiàn)貨和期貨價格不斷走高情況下，市場唯一的跟蹤大商所豆粕期貨價格指數(shù)的豆粕ETF也在近兩個月漲幅達(dá)到34%，明顯超越同期其他品種漲幅。

我國大豆進(jìn)口屢創(chuàng)新高，究其根本原因是產(chǎn)需缺口大，這背后既有需求側(cè)的因素，也有生產(chǎn)端的問題。從需求側(cè)看，我國大豆壓榨需求快速增長，帶動需求總量增加。隨著我國居民生活水平提升，居民食物消費(fèi)從“吃得飽”向“吃得好”“吃得營養(yǎng)健康”轉(zhuǎn)型，居民食物鏈上移，對蛋白質(zhì)的需求從過去的以谷物為主轉(zhuǎn)向動物性食品。豆粕是畜禽和水產(chǎn)品養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)不可缺少的蛋白質(zhì)飼料，隨著養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，大豆消費(fèi)需求量快速增長，從1996年至今，大豆消費(fèi)量翻了近三番，大豆需求量超過1億噸。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。大豆深加工行業(yè)報告對中國豆粕行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報告同時揭示了大豆深加工市場潛在需求與潛在機(jī)會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。同時包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價值洞察，可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢、風(fēng)險和機(jī)遇。

想了解關(guān)于更多大豆深加工行業(yè)專業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國大豆深加工行業(yè)市場深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告》。

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  2023-2028年中國大豆深加工行業(yè)市場深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告

  本研究咨詢報告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫，在大量周密的市場調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國家統(tǒng)計(jì)局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國家經(jīng)濟(jì)信息中心、國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家海關(guān)總署、全國商業(yè)信息...

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