金價面臨長期牛市格局 2023全球央行購金需求387噸

• 黃江 2023年10月30日 來源：新浪 1322 87
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隨著硅谷銀行、簽名銀行、瑞士信貸等歐美銀行接連陷入危機，美聯(lián)儲加息預(yù)期顯著逆轉(zhuǎn)，美元信用面臨考驗。各國央行對于天然信用背書的黃金，購買空間仍然巨大。

巴以沖突加劇引發(fā)市場新一輪避險潮。紐約黃金期貨價格周五小幅收高，并在盤后電子交易中大幅攀升，突破每盎司2000美元關(guān)口，觸及5月份以來的最高水平。國內(nèi)黃金飾品價格走勢緊跟國際市場。據(jù)央視財經(jīng)28日報道，在深圳走訪多家品牌金店發(fā)現(xiàn)，金價較9月底有所上升，最高站上615元/克，創(chuàng)下了2010年以來新高。

同時，各國央行繼續(xù)買買買……今年前7個月，中國央行累計增持黃金約126噸，是全球最大黃金買家。據(jù)世界黃金協(xié)會的最新報告顯示，各國央行8月份購買77噸黃金，環(huán)比7月增加了38%，過去三個月各國央行合計購買黃金數(shù)量達219噸。2023年上半年，全球央行購金需求更是達到了創(chuàng)紀(jì)錄的387噸。

隨著硅谷銀行、簽名銀行、瑞士信貸等歐美銀行接連陷入危機，美聯(lián)儲加息預(yù)期顯著逆轉(zhuǎn)，美元信用面臨考驗。各國央行對于天然信用背書的黃金，購買空間仍然巨大。

分析人士認為，全球處于類滯脹周期下，金價面臨長期牛市格局。

國內(nèi)黃金期貨價格也同步上漲。上周五，國內(nèi)黃金期貨主力2306合約收報每克443.12元，距離2020年8月份的歷史最高點每克454.08元，已相差不足10元，單周上漲近6%。在白銀價格方面，國內(nèi)白銀期貨主力2306合約收報每千克5174元，上漲3.05%。

在黃金價格攀升推動下，3月以來，市場資金對黃金領(lǐng)域的投資熱情明顯提升，黃金概念股表現(xiàn)活躍。其中，四川黃金單周上漲61.09%，半個月內(nèi)累計最大漲幅更是超200%;中潤資源收獲四連板，單周上漲47.44%。同時，黃金類ETF基金份額上漲，且重倉黃金股的基金產(chǎn)品也業(yè)績可觀。

各國央行大力買入黃金

歷史上，美元指數(shù)與黃金價格通常情況下呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，然而在避險情緒升溫時，兩者走勢呈同向。近期，美歐一些銀行接連陷入危機，避險情緒的上升使投資者涌向貴金屬資產(chǎn)，美元信用則面臨考驗。各國央行對于天然信用背書的黃金，購買空間仍然巨大。

根據(jù)世界黃金協(xié)會《世界黃金需求趨勢》報告數(shù)據(jù)，2022年全球央行凈增加了1136噸黃金，同比大幅增長152.31%，創(chuàng)下歷史新高。不僅是連續(xù)第13年凈增持，同樣也是自1950年后有數(shù)據(jù)以來的歷史紀(jì)錄。此前2021年，全球央行購買數(shù)量同比增速達到77%。

今年世界黃金協(xié)會最新調(diào)整的數(shù)據(jù)顯示，2023年央行買入規(guī)模進一步放大。1月全球央行凈買入黃金的數(shù)據(jù)從31噸上調(diào)至77噸，顯示在地緣政治不確定性高企的背景下，全球各國購買黃金的熱情依然高漲。最終的1月數(shù)據(jù)較去年12月環(huán)比上漲192%。

根據(jù)中國央行數(shù)據(jù)，今年2月末，中國官方儲備資產(chǎn)中共持有6592萬盎司黃金，折約2050噸，環(huán)增1.23%，約購買25噸黃金，已經(jīng)連續(xù)4個月增持黃金。去年11月份打破了近3年未增持黃金的歷史，黃金儲備增加了32噸黃金，去年12月份黃金儲備增加了30噸，今年1月份增加了約15噸黃金。

在各國央行大力買入之際，交易所端貴金屬庫存數(shù)量出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)民生證券統(tǒng)計，2022年2月份以來，紐約商品交易所(COMEX)黃金和白銀庫存累計分別下降了32%、17%。

黃金投融資戰(zhàn)略研究報告

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年黃金基金行業(yè)并購重組機會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示：

降息一旦開啟，實際利率高位勢能轉(zhuǎn)為金價上行動能。黃金價格在上漲過程中，黃金板塊及相關(guān)龍頭標(biāo)的顯著跑贏滬深300等大盤指數(shù)。預(yù)計伴隨美聯(lián)儲加息放緩，黃金價格中樞有望逐步抬升。但是，短期需注意，如果流動性風(fēng)險大幅擴散，黃金價格有跟隨其他資產(chǎn)價格短暫下跌的可能。

美元指數(shù)與黃金價格通常情況下呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，然而在避險情緒升溫時，兩者走勢呈同向。但是，美歐部分銀行接連陷入危機，美聯(lián)儲政策左支右絀，美元信用面臨考驗，各國央行對于天然信用背書的黃金，購買空間仍然巨大。

根據(jù)世界黃金協(xié)會《世界黃金需求趨勢》報告數(shù)據(jù)，2022年全球央行凈增加了1136噸黃金，同比大幅增長152.31%，創(chuàng)下歷史新高。不僅是連續(xù)13年凈增倉，同樣也是自1950年后有數(shù)據(jù)以來的歷史紀(jì)錄。此前2021年，全球央行購買數(shù)量同比增速達到77%。

而今年世界黃金協(xié)會最新調(diào)整的數(shù)據(jù)顯示，2023年央行買入規(guī)模進一步放大。1月全球央行凈買入黃金的數(shù)據(jù)從31噸上調(diào)至77噸，顯示在地緣政治不確定性高企的背景下，全球各國購買黃金的熱情依然高漲。最終的1月數(shù)據(jù)較去年12月環(huán)比上漲192%。

另外，根據(jù)人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，今年2月末，中國官方儲備資產(chǎn)中共持有6592萬盎司黃金，折約2050噸，環(huán)增1.23%，約購買25噸黃金，連續(xù)4個月增持黃金。此前，去年11月份打破了近3年未增持黃金的歷史，黃金儲備增加了32噸，去年12月份黃金儲備增加了30噸。今年1月份，增加了約15噸黃金。

在各國央行大力買入之際，交易所端貴金屬庫存數(shù)量出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)民生證券的統(tǒng)計指出，2022年2月份以來，紐約商品交易所(COMEX)黃金和白銀庫存累計分別下降了32%、17%。

黃金價格在上漲過程中，黃金板塊及相關(guān)龍頭標(biāo)的顯著跑贏滬深300 等大盤指數(shù)。預(yù)計伴隨美聯(lián)儲加息放緩，黃金價格中樞有望逐步抬升，建議把握節(jié)奏，逢低重點布局。但短期需注意，如果流動性風(fēng)險大幅擴散(以TED利差升破1%為考量，TED 利差=三月期倫敦銀行間市場利率-三月期美國國債利率)，黃金價格有跟隨其他資產(chǎn)價格短暫下跌的可能。

按照歷史平均40個月左右的周期長度來看，目前全球經(jīng)濟高位下行時間已過半，隨著美聯(lián)儲加息的放緩以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，為全球經(jīng)濟提供上行動力。貴金屬大周期上行趨勢已開啟，持續(xù)重視板塊內(nèi)高成長及資源優(yōu)勢突出標(biāo)的的投資機會。

此外，近兩年全球央行買金熱情更是不減，數(shù)據(jù)顯示，2023年1月全球央行官方黃金儲備凈增77噸，數(shù)額環(huán)比上漲192%。在全球經(jīng)濟與地緣政治不確定性風(fēng)險上升的背景之下，央行有望成為購金主力，為黃金價格提供支撐。

《2022-2027年黃金基金行業(yè)并購重組機會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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