我國珠寶行業(yè)集中度仍有較大提升空間 大眾珠寶市場短中期仍處于渠道驅(qū)動階段

• 黃婷 2023年11月29日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 489 26
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我國珠寶行業(yè)集中度仍有較大提升空間。目前我國珠寶市場競爭層次較為分明，高端市場主要被卡地亞、蒂芙尼、寶格麗等國際大牌占領(lǐng)， 品牌護城河較深;而以周大福、周大生、老鳳祥等為代表的港資與內(nèi)地品牌基本定位大眾消費群體，品牌區(qū)隔尚不明顯。近年來，我國珠 寶行

金銀珠寶行業(yè)市場分析

我國黃金珠寶行業(yè)市場規(guī)模超7000億元，疫后增長領(lǐng)跑可選消費：據(jù)中寶協(xié)數(shù)據(jù)，2022年我國珠寶零售額約7190億元/-0.1%;據(jù)國家 統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年我國限上企業(yè)珠寶零售額3014億元/-1.1%;總體而言，2022年受疫情影響我國珠寶行業(yè)總體承壓，零售總額略有 下降。2023年以來，在金價持續(xù)上漲+疫后婚慶需求恢復(fù)+工藝創(chuàng)新下非婚需求崛起三重因素驅(qū)動下，珠寶消費表現(xiàn)強勁;據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-8月份限上企業(yè)珠寶零售額同比+12.8%，領(lǐng)跑可選消費。

長期來看，我國珠寶行業(yè)天花板仍較高。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國人均珠寶消費額僅為美國的1/3左右，隨著我國經(jīng)濟不斷發(fā)展、 居民消費水平不斷提高，我國珠寶市場有望進一步擴容。 分品類來看，黃金產(chǎn)品消費貢獻過半：據(jù)中寶協(xié)數(shù)據(jù)，2022年我國黃金/鉆石/玉石/彩色寶石/珍珠/鉑金及白銀/流行飾品及其他品類產(chǎn)品 市場規(guī)模分別約為4100/820/1470/280/240/90/190億元，占比分別為57%/11%/20%/4%/3%/1%/3%。

據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年我國黃金消費總量達1001.74噸，其中首飾、金條及金幣、工 業(yè)及其他用金消費量占比分別為65%/26%/9%，首飾、投資類消費占據(jù)需求主導(dǎo)。

2023H1我國黃金總消費量達554.88噸，較2021H1、 2022H1分別增長1.43%/16.37%，黃金消費需求增長顯著，我們認為主要系投資需求提升、黃金飾品偏好提升、悅己型消費提升三重因 素催化。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年中國金銀珠寶行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》分析：

我國珠寶行業(yè)集中度仍有較大提升空間。目前我國珠寶市場競爭層次較為分明，高端市場主要被卡地亞、蒂芙尼、寶格麗等國際大牌占領(lǐng)， 品牌護城河較深;而以周大福、周大生、老鳳祥等為代表的港資與內(nèi)地品牌基本定位大眾消費群體，品牌區(qū)隔尚不明顯。近年來，我國珠 寶行業(yè)集中度不斷提升，但仍處于較低水平。數(shù)據(jù)顯示，我國珠寶行業(yè)CR10從2016年的不足20%提升至2021年 的將近30%。

大眾珠寶市場短中期仍處于渠道驅(qū)動階段。一方面，目前絕大部分珠寶品牌設(shè)計、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，產(chǎn)品力、品牌力感知程度不強;另一 方面，珠寶產(chǎn)品由于貨值高、重體驗等因素較為依賴線下渠道，因此現(xiàn)階段大眾珠寶品牌進行市場滲透的方式更多是加大渠道布局、盡可 能多地觸及消費者，以門店數(shù)量換取市場空間。

龍頭品牌逆勢擴張，市占率有望不斷提升。疫情加速了中小珠寶品牌(尤其是單體品牌)的翻牌出清，而龍頭品牌逆勢擴張，F(xiàn)Y2021- FY2023，周大福珠寶中國內(nèi)地門店凈增3905家，2020-2022年，老鳳祥門店凈增1716家。

老鳳祥是始創(chuàng)于1848年的百年民族珠寶品牌，1998年，上市公司中國第一鉛筆有限公司收購老鳳祥有限50.44%股權(quán)，成為其控股股東 ;2009年，第一鉛筆向黃浦區(qū)國資委定增，獲得老鳳祥有限27.57%股權(quán)后更名為老鳳祥股份有限公司。目前，公司已形成以“老鳳祥”商 標為代表的黃金珠寶首飾、以“工美”品牌為代表的工藝美術(shù)品、以“中華”商標為代表的筆類文具用品三大核心產(chǎn)業(yè)。2022年，“老鳳 祥”品牌位列德勤公布的“全球奢侈品企業(yè)百強榜”第12位，并首次入選英國品牌金融評選的“2022全球高檔和奢侈品牌價值50強”，位 列第28位，成為該榜單唯一入選的亞洲珠寶首飾品牌。 商業(yè)模式：核心板塊老鳳祥有限具有從源頭采購到設(shè)計、生產(chǎn)、銷售較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)?；a(chǎn)制造能力，擁有黃金、珠寶首飾專 業(yè)加工基地，并涉足博物館、典當(dāng)行、拍賣行等配套領(lǐng)域。 公司生產(chǎn)方式包括委托加工和自加工兩種，據(jù)公司2019年年報，黃金類和鑲嵌類產(chǎn)品資產(chǎn)比例均接近50%。

周大福是港資珠寶龍頭品牌，產(chǎn)品引領(lǐng)潮流，內(nèi)地渠道加速下沉。公司業(yè)績總體保持穩(wěn)步增長，F(xiàn)Y2020/FY2023受大面積頻繁反復(fù)的疫情影響有所下滑。FY2017-FY2023，公司營收和歸母凈利潤規(guī) 模分別從512.46/30.55億港元增長至946.84/53.84億港元，CAGR+10.8%/+9.9%。 分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，黃金產(chǎn)品占比7成以上。公司主營產(chǎn)品包括黃金產(chǎn)品、珠寶鑲嵌&鉑金及K金首飾、鐘表三大類，其中黃金產(chǎn)品銷售 一直占主導(dǎo)，且近年來占比持續(xù)提升;FY2023，黃金產(chǎn)品、珠寶鑲嵌&鉑金及K金首飾、鐘表占比分別為77%/18%/5%。 主品牌周大福珠寶持續(xù)工藝創(chuàng)新，產(chǎn)品引領(lǐng)潮流：2017年推出“傳承”系列(古法金)、2022年推出“人生四美”系列(金鑲鉆)。

11月25日，由中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會與世界黃金協(xié)會聯(lián)合主辦的2023珠寶發(fā)展大會·黃金分論壇在海南國際會展中心圓滿舉辦。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新在開幕致辭中表示，2023年是充滿挑戰(zhàn)與機遇的一年，黃金需求表現(xiàn)依然強勁。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年前十個月的金銀珠寶零售額同比上升12%，其中黃金產(chǎn)品領(lǐng)跑其他消費品。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國金飾需求達到了418噸，同比上升8%。此外，行業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計和制造工藝上不斷進行投入和升級，使得在金價高企的當(dāng)下，以硬足金為代表的金飾產(chǎn)品依然能夠獲得消費者青睞，消費者保值和儲蓄性的消費心態(tài)將推動黃金需求的持續(xù)增長。

世界黃金協(xié)會資深分析師賈舒暢就國內(nèi)黃金市場現(xiàn)狀展開了分析，并對國內(nèi)市場發(fā)展進行了展望。他表示，今年以來黃金整體表現(xiàn)強勁，國內(nèi)外各類不確定性因素影響下，居民儲蓄和保值意愿較高，促進黃金投資與消費。與此同時，國內(nèi)金價的飆升也進一步推升了整體黃金品類的吸引力。受上述因素推動，國內(nèi)黃金投資表現(xiàn)火熱，央行和個人投資者都在不斷“+黃金”。2024年的國內(nèi)經(jīng)濟挑戰(zhàn)和機遇并存，明年或?qū)⒂瓉硪粋€趨穩(wěn)的金飾市場。

從競爭格局的角度來看，截至2022年，中國金銀珠寶行業(yè)市占率前十的集團中，除了瑞士歷峰集團、路易·威登集團外其余8個均為國產(chǎn)品牌集團。中國金銀珠寶行業(yè)頭部公司周大福、老鳳祥、豫園股份在2022年的市占率分別達到了9.3%、7.9%和3.7%，2017年以來行業(yè)內(nèi)的CR10不斷提升，于2021年超過了30%。

想要了解更多中國金銀珠寶行業(yè)情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2024-2029年中國金銀珠寶行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》。

金銀珠寶行業(yè)研究報告主要分析了金銀珠寶行業(yè)的國內(nèi)外發(fā)展概況、行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、市場分析(市場規(guī)模、市場結(jié)構(gòu)、市場特點等)、競爭分析(行業(yè)集中度、競爭格局、競爭組群、競爭因素等)、產(chǎn)品價格分析、用戶分析、替代品和互補品分析、行業(yè)主導(dǎo)驅(qū)動因素、行業(yè)渠道分析、行業(yè)贏利能力、行業(yè)成長性、行業(yè)償債能力、行業(yè)營運能力、金銀珠寶行業(yè)重點企業(yè)分析、子行業(yè)分析、區(qū)域市場分析、行業(yè)風(fēng)險分析、行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測及相關(guān)的經(jīng)營、投資建議等。

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