上下游供需配合 化工之母 期貨再創(chuàng)新高 近一月大漲近70% 純堿行業(yè)發(fā)展分析

• 李波 2023年12月6日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 1334 87
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應(yīng)用于輕工日化、建材、化學(xué)工業(yè)、食品工業(yè)、冶金、紡織、國防以及醫(yī)藥等領(lǐng)域。12月5日，純堿主連期貨大漲6.65%，續(xù)刷新高，報(bào)價(jià)2776元/噸，近28個(gè)交易日漲幅超66%。

應(yīng)用于輕工日化、建材、化學(xué)工業(yè)、食品工業(yè)、冶金、紡織、國防以及醫(yī)藥等領(lǐng)域。12月5日，純堿主連期貨大漲6.65%，續(xù)刷新高，報(bào)價(jià)2776元/噸，近28個(gè)交易日漲幅超66%。

據(jù)頭豹研究院，純堿化學(xué)名碳酸鈉，是重要的化工原料之一，被稱為化工之母，廣泛應(yīng)用于輕工日化、建材、化學(xué)工業(yè)、食品工業(yè)、冶金、紡織、國防以及醫(yī)藥等領(lǐng)域。中國純堿產(chǎn)能是需求驅(qū)動(dòng)式，突出在玻璃行業(yè)對純堿的旺盛需求量。

對于近期純堿的走勢，華龍期貨認(rèn)為，從純堿庫存看，上周純堿廠庫繼續(xù)呈現(xiàn)較為明顯下降，表明純堿需求端的良好態(tài)勢。與此同時(shí)，純堿下游浮法玻璃產(chǎn)量延續(xù)高位，并且有小幅的上升，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存繼續(xù)下降，行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，進(jìn)一步在需求端支撐純堿價(jià)格。另外，純堿現(xiàn)貨價(jià)持續(xù)上漲。以上都將是未來純堿期貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行的基礎(chǔ)。公司方面，行業(yè)產(chǎn)量靠前的公司主要有遠(yuǎn)興能源、三友化工、中鹽化工、山東?；取?/p>

生意社最新數(shù)據(jù)顯示，11月28日，多地純堿價(jià)格繼續(xù)上漲。受現(xiàn)貨緊張等因素影響，11月27日，純堿期貨大幅拉升，主力合約漲幅超過8%，價(jià)格已逼近2500元/噸關(guān)口，創(chuàng)出近9個(gè)月新高。

現(xiàn)貨市場方面，國內(nèi)純堿市場行情也持續(xù)走高。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至11月27日，國內(nèi)輕質(zhì)純堿、重質(zhì)純堿月內(nèi)均上漲超500元/噸。

同時(shí)，國內(nèi)純堿行業(yè)利潤繼續(xù)上行，目前行業(yè)平均毛利潤約在626.8元/噸，漲幅明顯。多位業(yè)內(nèi)人士表示，純堿供應(yīng)端的不確定性或?qū)⒗^續(xù)給市場強(qiáng)勢狀態(tài)帶來支撐，預(yù)計(jì)純堿行業(yè)景氣度有望維持至今年年底。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國純堿行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測報(bào)告》顯示：

純堿行業(yè)發(fā)展分析及上市公司現(xiàn)狀

純堿作為重要的化工原料之一，主要用于建材、化工生產(chǎn)、印染冶金、食品加工四大領(lǐng)域，其中輕堿主要用于日用純堿、洗滌劑和食品行業(yè)，而重堿主要用于平板玻璃的生產(chǎn)。

純堿作為無機(jī)化工，下游涉及消費(fèi)領(lǐng)域較多。從純堿下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，對于純堿消費(fèi)主要集中于浮法玻璃、日用玻璃、光伏玻璃、碳酸氫鈉、硅酸鈉等產(chǎn)品，消費(fèi)占比達(dá)82.39%。其次，洗滌劑、味精、碳酸鋰、氧化鋁及其他產(chǎn)品。

其中，2023年純堿下游需求用量增加主要集中于光伏玻璃、碳酸鋰等產(chǎn)品，同比分別增加5.41%，0.62%，浮法玻璃、日用玻璃、碳酸氫鈉用量呈現(xiàn)下降趨勢，同比分別下降2.81%，2.01%，1.65%，其他下游變化小，偏向穩(wěn)定。

2023年上半年，純堿價(jià)格出現(xiàn)大幅下行，雖然近月來波動(dòng)區(qū)間有所回暖，但整體仍處于底部運(yùn)行狀態(tài)。不過11月份以來，純堿期貨價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上行走勢，月內(nèi)最大漲幅已超過30%。

供應(yīng)減量是驅(qū)動(dòng)本輪價(jià)格上漲的主因。近期純堿行業(yè)開工負(fù)荷率明顯下降，11月上旬純堿行業(yè)開工負(fù)荷率88.2%。周產(chǎn)量從10月份69萬噸下降至65萬噸左右，供應(yīng)出現(xiàn)明顯減量。

純堿價(jià)格高位運(yùn)行2年后，今年二季度開始價(jià)格明顯下滑，從3月末2970元/噸迅速下滑至6月末的2080元/噸，期間降幅約30%。

貨源供應(yīng)充足是推動(dòng)純堿走低的重要因素。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至6月29日，中國純堿庫存為42.85萬噸，行業(yè)開工率為90.30%，純堿廠家開工負(fù)荷率維持在高位，而下游需求景氣度提升有限，因此純堿降價(jià)趨勢或持續(xù)。

純堿上市公司發(fā)展現(xiàn)狀

國泰君安研報(bào)顯示，玻璃廠集中補(bǔ)庫，純堿市場明顯反彈。當(dāng)前，期貨價(jià)格貼水幅度已經(jīng)較小，短期現(xiàn)貨市場大概率難以連續(xù)大幅上漲。

從上市公司看，遠(yuǎn)興能源、雙環(huán)科技、山東?；?、三友化工、江鹽集團(tuán)等上市公司均有純堿業(yè)務(wù)布局。上述公司三季報(bào)業(yè)績出現(xiàn)較為明顯的分化。

三友化工三季報(bào)顯示，2023年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約164.15億元，同比下降9.38%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.48億元，同比下降63.41%。

對于純堿業(yè)務(wù)，三友化工表示，三季度行業(yè)正值檢修季，開工、庫存雙降，貨源供給偏緊，下游浮法玻璃、光伏玻璃需求穩(wěn)定，純堿價(jià)格快速上漲;隨著檢修企業(yè)復(fù)工以及新增產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)貨源供給偏緊局面將緩解。

純堿行業(yè)供給

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月至10 月，我國純堿表觀消費(fèi)量總計(jì)2354萬噸，同比增長8.63%。從產(chǎn)業(yè)鏈需求來看，純堿下游需求最大的仍是玻璃行業(yè)。

從供給端看，目前純堿行業(yè)新增產(chǎn)能主要來自天然堿龍頭遠(yuǎn)興能源。據(jù)了解，公司阿拉善天然堿項(xiàng)目一期共4條生產(chǎn)線，共規(guī)劃純堿500萬噸/年，小蘇打產(chǎn)能40萬噸/年。

其中第一條生產(chǎn)線今年6月底已投料試車，第二條生產(chǎn)線9月底已試車，第三條和第四條生產(chǎn)線也將陸續(xù)試車，屆時(shí)公司將具備純堿產(chǎn)能680萬噸/年，躍居行業(yè)第一

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。中研網(wǎng)撰寫的純堿行業(yè)報(bào)告對中國純堿行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。

同時(shí)揭示了市場潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

想了解關(guān)于更多純堿行業(yè)專業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國純堿行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測報(bào)告》。同時(shí)本報(bào)告還包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價(jià)值洞察，可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。

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