2024股權投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：股權投資為科創(chuàng)注入新動能

• 黃文玉 2024年2月18日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 國家統(tǒng)計局 中國證券投資基金業(yè) 1088 69
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股權投資，是為參與或控制某一公司的經(jīng)營活動而投資購買其股權的行為。可以發(fā)生在公開的交易市場上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設立或募集設立場合，還可以發(fā)生在股份的非公開轉(zhuǎn)讓場合。

日前，上海市政府辦公廳正式印發(fā)《關于進一步促進上海股權投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，細化、優(yōu)化“募、投、管、退”全流程、各環(huán)節(jié)服務。在業(yè)內(nèi)人士看來，私募股權創(chuàng)投基金是我國金融體系的重要組成部分，此次《若干措施》的出臺有利于提升上海股權投資市場的活躍度和吸引力，促進股權投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

股權投資，是為參與或控制某一公司的經(jīng)營活動而投資購買其股權的行為?？梢园l(fā)生在公開的交易市場上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設立或募集設立場合，還可以發(fā)生在股份的非公開轉(zhuǎn)讓場合。股權投資的動因，主要有： ①獲取收益，包括獲得股利和資本利得。②獲得資產(chǎn)控制權，通過資產(chǎn)的調(diào)整、調(diào)度和增值來獲得利益。③參與經(jīng)營決策，以分散風險、發(fā)現(xiàn)商業(yè)機會。④調(diào)整資產(chǎn)結構、增加可流動資產(chǎn)，在投資購買可交易股份的場合，這種動因時常存在。⑤投機，以獲取買賣價格的差額，在投資于可交易股份的場合，這種動因時常存在。

股權投資分為以下四種類型：(1)控制，是指有權決定一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營活動中獲取利益。(2)共同控制，是指按合同約定對某項經(jīng)濟活動所共有的控制。(3)重大影響，是指對一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策有參與決策的權力，但并不決定這些政策。(4)無控制，無共同控制且無重大影響。

股權投資產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

股權投資通常是為長期(至少在一年以上)持有一個公司的股票或長期的投資一個公司，以期達到控制被投資單位，或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響，或為了與被投資單位建立密切關系，以分散經(jīng)營風險的目的。如被投資單位生產(chǎn)的產(chǎn)品為投資企業(yè)生產(chǎn)所需的原材料，在市場上這種原材料的價格波動較大，且不能保證供應。在這種情況下，投資企業(yè)通過所持股份，達到控制或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響，使其生產(chǎn)所需的原材料能夠直接從被投資單位取得，而且價格比較穩(wěn)定，保證其生產(chǎn)經(jīng)營的順利進行。

如果被投資單位經(jīng)營狀況不佳，或者進行破產(chǎn)清算時，投資企業(yè)作為股東，也需要承擔相應的投資損失。 股權投資通常具有投資大、投資期限長、風險大以及能為企業(yè)帶來較大的利益等特點。股權投資的利潤空間相當廣闊，一是企業(yè)的分紅，二是一旦企業(yè)上市則會有更為豐厚的回報。同時還可享受企業(yè)的配股、送股等等一系列優(yōu)惠措施。

2021年上半年，中國GDP同比增長12.7%。中國經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)復蘇，經(jīng)濟運行穩(wěn)步加強和改善。但全球疫情仍在演變,外部不穩(wěn)定和不確定因素很多，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不平衡，仍然需要鞏固穩(wěn)定和恢復發(fā)展的基礎。2018年中國基金會注冊的股權投資基金管理人開始注銷，注銷的數(shù)量達到了2020年6月的峰值，2021上半年，注銷股權投資基金經(jīng)理的數(shù)量，達到了286家，超過了同期新注冊管理者的數(shù)量。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年股權投資產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》顯示：

2021年6月，中國基金協(xié)會通過AMBERS系統(tǒng)發(fā)布公告，重申“申請注冊私募基金管理機構的從業(yè)人員總數(shù)不得少于5人，一般員工不得兼職”，并要求不符合本規(guī)定的私募基金管理人在3個月內(nèi)完成整改。2021年上半年，融資環(huán)境略有改善，LP變得越來越多樣化。隨著國家政策的鼓勵，銀行、銀行理財經(jīng)理、風險投資和其他機構投資者向股權投資基金的出資頻率和規(guī)模都有所增加。然而，由于對籌資的規(guī)范性要求的加強和行業(yè)“內(nèi)卷”的增加，機構的籌資成本增加，中小機構的籌資難度突出。

到2021年上半年，已有1000多個綠色產(chǎn)業(yè)基金投資于綠色環(huán)保、清潔技術和新能源。2021年，建立了100多億個基金。前幾年，絕大多數(shù)綠色基金投資行業(yè)都專注于新能源。事實上，除了新能源，智能電網(wǎng)、智能交通、碳捕獲、低碳排放技術、新型減排材料等領域也存在投資機會。2021年上半年，中國股權投資市場人民幣基金募集資金近3800億元，同比增長8.1%;外幣基金募集資金700多億元，同比增長1.2%。2021上半年中國股權投資基金中創(chuàng)業(yè)投資基金與成長基金兩樣占據(jù)了90%以上的數(shù)量，其中創(chuàng)業(yè)投資基金有1046支，成長基金有828支。2021上半年中國股權投資基金中金額最高的是成長基金，占比超過了50%，達到了2294億元，其次是創(chuàng)業(yè)投資基金的1655億元。

自2018年以來，全國已有超20個區(qū)域陸續(xù)進行政府引導基金整合的嘗試與探索，其中2022年整合的政府引導基金接近一半，存量基金的整合速度不斷加快。經(jīng)過快速發(fā)展，政府引導基金的運作機制日漸成熟，同時在國內(nèi)經(jīng)濟結構調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級政策推動下，各地增加產(chǎn)業(yè)政府引導基金的支持力度，以吸引社會資本投入，促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，帶動產(chǎn)業(yè)類引導基金數(shù)量占比已從2011年的24%上升至2022年的76%。

股權投資行業(yè)未來發(fā)展趨勢分析

股權投資雖然具有較大的潛力，但也存在一定的風險。投資者需要對投資對象進行充分的調(diào)研和評估，了解其商業(yè)模式、市場前景、財務狀況等。同時，還需要關注市場競爭和政策環(huán)境等因素，制定合理的投資策略，以降低投資風險。

受國際形勢、政策環(huán)境及國內(nèi)疫情管控影響，近年來美元基金在華投資、退出受到一定影響，部分外資機構逐漸將投資重心分散至其他新興市場，在我國的投資活躍度有所下降;此外，隨著我國股權投資行業(yè)監(jiān)管不斷完善，市場出清加速，監(jiān)管透明度提升，具有失信、違法違規(guī)等紀錄的投資機構也將逐漸淡出舞臺。

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