近日，國際黃金、白銀價格再次出現(xiàn)大幅上漲。截至5月17日收盤，紐約商品交易所COMEX黃金主力合約報2419.8美元/盎司，當日上漲1.44%，逼近4月中旬創(chuàng)下的歷史高點2448.8美元/盎司;COMEX白銀主力合約當日上漲6.36%，報31.775美元/盎司，創(chuàng)自2013年2月份以來新高。

據(jù)解，5月19日，國內(nèi)黃金珠寶品牌火速調(diào)高了黃金零售價，不少品牌價格已站上新高。周生生當日足金飾品掛牌價為740元/克，周大福、周大生、老鳳祥、潮宏基為739元/克。

黃金行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

1.市場規(guī)模與增長

金價上漲對黃金珠寶行業(yè)的影響受到關(guān)注。東吳證券5月19日發(fā)布研報稱，2022年底至今，金價已經(jīng)累計漲幅超40%，黃金類產(chǎn)品兼具消費和投資屬性，也為消費者提供了較好的消費需求支撐。金價持續(xù)上漲雖然對消費量會有一定的擾動，但對于黃金珠寶公司的利潤率會有正面的拉動。整體來看，金價上漲對于黃金珠寶企業(yè)業(yè)績增長利大于弊。

黃金、白銀等貴金屬價格的上漲，分別來自多重因素的影響。黃金方面，供需基本面是推動黃金價格上漲的根本原因。根據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，今年第一季度，全國黃金消費量308.905噸，與2023年同期相比增長5.94%。宏觀層面上，東吳證券研報表示，受到海外降息預(yù)期上升影響，以及中東地緣政治風(fēng)險再起的影響，海內(nèi)外黃金價格走勢良好。

今年4月，津巴布韋推出以黃金支持的新貨幣“津巴布韋金幣(ZiG)”，以應(yīng)對通貨膨脹和本幣的急速貶值。這足以說明在布雷頓森林體系早已解體的今天，黃金仍然可以充當“貨幣之錨”的重任。不過，由于津巴布韋黃金儲備只有2.5噸，并不足以支撐其金融體系，ZiG推出數(shù)日，津巴布韋證券交易所的全股指數(shù)就暴跌99.95%，可見充足的黃金儲備的重要性。

這些真實事例說明，只有“手里有糧”，才能“心中不慌”;只有加緊開采黃金資源，才能保障我國經(jīng)濟社會穩(wěn)定，同時也有助于推進人民幣國際化進程。

從2022年11月以來，我國央行連續(xù)18個月增持黃金儲備，共增持1016萬盎司(約316.01噸)。不僅是我國央行，全球多國央行的“購金熱”也在延續(xù)。世界黃金協(xié)會近日發(fā)布的2024年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，一季度全球官方黃金儲備增加了290噸。

白銀方面，分析師表示，供需基本面上，白銀持續(xù)3年出現(xiàn)供應(yīng)缺口。宏觀層面上，美國年內(nèi)降息預(yù)期得到鞏固。技術(shù)面交易情緒上，白銀技術(shù)指標轉(zhuǎn)牛，當前投機資金流入加速。

2.區(qū)域分布與競爭格局

我國黃金資源稟賦較差，低品位、難采選資源較多，盡管黃金產(chǎn)量世界第一，但是缺乏大型礦山，單體礦山黃金產(chǎn)量較低，這在較大程度上限制了我國的黃金生產(chǎn)。

因此，一方面，要利用當前的金價“紅利”，加快推進黃金礦山建設(shè)，充分開發(fā)利用低品位資源，加強智能礦山建設(shè)，做大做強做優(yōu)，打造世界一流黃金礦山企業(yè)，提升黃金產(chǎn)量;另一方面，要通過團結(jié)協(xié)作，加強科技創(chuàng)新，發(fā)展黃金礦業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力，實現(xiàn)低品位資源高效利用、深部開采、綠色開發(fā)等制約我國黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)突破，為黃金增產(chǎn)奠定技術(shù)基礎(chǔ)。

在高金價的大背景下，價格競爭不可避免，但品牌差異化仍然是吸引消費者進店購買的敲門磚之一。在眾多業(yè)者看來，要妥善應(yīng)對高金價對零售市場的沖擊，零售品牌可以從產(chǎn)品差異化、創(chuàng)新營銷、品牌服務(wù)方面下功夫。

2023年，中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司(以下簡稱“中金珠寶”)延續(xù)研發(fā)創(chuàng)新思路，著力探索產(chǎn)品亮點，從產(chǎn)品迭代、IP跨界聯(lián)名、新項目孵化等方面著手，豐富中國黃金產(chǎn)品線。如今，中國黃金承福金、國寶金、賀歲金等各大類別產(chǎn)品在終端消費市場具有較強的品牌號召力，已逐漸成為消費者認知中國黃金品牌新形象的重要“符號”

黃金行業(yè)市場前景趨勢分析

“從中長期來看，黃金的上漲行情尚未結(jié)束。從結(jié)構(gòu)性因素看，美國債務(wù)問題積重難返，地緣政治事件頻發(fā)，逆全球化與去美元化格局或進一步深化，推動全球央行繼續(xù)增持黃金，為金價提供強有力的支撐。”盧品先說。

值得注意的是，在黃金價格瘋漲之際，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的上市公司在2023年年報中披露2024年黃金預(yù)期產(chǎn)量，不少公司預(yù)計較去年有所提升。

長期來看，有色金屬和貴金屬板塊超額收益走勢和金屬價格變化高度同步，這類板塊大幅跑贏市場期間大都伴隨著金屬價格的上漲。由于金屬板塊基本面本身受價格因素影響較大，在金屬價格上漲期間同時會催化資本市場上板塊表現(xiàn)更加亮眼。目前MSCI世界礦業(yè)指數(shù)(MSCI World Mining Index)對2024~2026財年的一致預(yù)期攀升了6%~8%，扭轉(zhuǎn)了一年多來評級下調(diào)的局面，這反映市場對行業(yè)的回報更加樂觀并驅(qū)動礦商估值的上行，資金將同步流向貴金屬和基本金屬等商品，帶動價格走高。

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