資產證券化行業(yè)發(fā)展趨勢及產業(yè)鏈結構

資產證券化作為一種金融創(chuàng)新，通過結構化設計和信用增級，將缺乏流動性的資產轉換為可以在金融市場上自由買賣的證券，從而提高資產的流動性。近年來，中國資產證券化市場規(guī)模持續(xù)擴大，展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。政策持續(xù)支持和市場不斷成熟，資產證券化市場規(guī)模有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢。截至2023年底，存續(xù)企業(yè)資產證券化產品規(guī)模已達顯著水平，并呈現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢。

中國資產支持證券主要分為信貸資產支持證券(ABS)、企業(yè)資產支持證券(企業(yè)ABS)和資產支持票據(jù)(ABN)三大類。其中，信貸資產證券化市場曾經(jīng)穩(wěn)占中國資產證券化市場的半壁江山，但近年來個人汽車貸款資產證券化成為市場主力軍，不良貸款證券化發(fā)行量也呈現(xiàn)上升趨勢。企業(yè)資產證券化市場方面，租賃資產、應收賬款、供應鏈、個人消費貸款、小額貸款ABS等是主要的資產發(fā)行品種。

一、資產證券化行業(yè)發(fā)展趨勢

市場規(guī)模進一步擴大

政策持續(xù)支持和市場不斷成熟，預計中國資產證券化市場規(guī)模將進一步擴大。企業(yè)對于提高資產流動性、降低融資成本及優(yōu)化財務結構的迫切需求將推動資產證券化市場的發(fā)展。同時，金融市場不斷發(fā)展和投資者對多元化投資產品需求增加，資產證券化產品也將受到更多投資者的青睞。

產品多樣化與創(chuàng)新

未來，資產證券化市場將更加注重產品的多樣化和創(chuàng)新來滿足不同投資者的需求。創(chuàng)新產品如綠色ABS、消費金融ABS等不斷涌現(xiàn)，為市場注入了新的活力。這些創(chuàng)新產品不僅豐富了資產證券化市場的產品結構，也滿足了市場對多元化投資產品的需求。

全球對環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展重視，綠色ABS將成為未來的重要發(fā)展方向。通過資產證券化手段，將綠色項目如清潔能源、環(huán)保設施等產生的未來現(xiàn)金流轉化為證券，吸引投資者參與，從而推動綠色產業(yè)的發(fā)展。在消費市場復蘇的背景下，消費金融ABS將保持快速增長勢頭。消費金融公司可以通過發(fā)行消費金融ABS拓寬融資渠道，降低融資成本，提高市場競爭力。

國際化進程加速

全球化加速推進，中國資產證券化市場將與國際市場更加緊密地聯(lián)系在一起。外資機構的進入將為中國資產證券化市場帶來更多的資金和技術支持，同時也將促進中國資產證券化市場的國際化進程。外資機構加大了對中國資產證券化市場的布局力度，市場競爭日益激烈，這將推動中國資產證券化市場不斷提升自身的競爭力和創(chuàng)新能力。

政策支持與監(jiān)管優(yōu)化

中國政府及相關部門將繼續(xù)出臺一系列政策以支持資產證券化市場的發(fā)展。這些政策將通過優(yōu)化審批流程、降低市場準入門檻等措施，進一步鼓勵更多參與者進入市場，推動資產證券化市場的快速發(fā)展。同時，金融市場不斷開放和監(jiān)管環(huán)境不斷優(yōu)化，中國資產證券化市場將更加融入國際市場，實現(xiàn)更加廣泛的合作與交流。

二、資產證券化產業(yè)鏈結構

據(jù)中研普華產業(yè)研究院《2025-2030年中國資產證券化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及市場前景趨勢預測報告》顯示，資產證券化產業(yè)鏈主要包括以下幾個環(huán)節(jié)：

原始權益人

原始權益人是資產證券化的發(fā)起者，擁有并轉讓基礎資產。這些基礎資產可以是貸款、應收賬款、租賃資產等。原始權益人通過資產證券化將缺乏流動性的資產轉換為可以在金融市場上自由買賣的證券，從而提高資產的流動性。

特殊目的載體(SPV)

特殊目的載體是資產證券化過程中的關鍵角色。它作為資產證券化的發(fā)行主體，負責購買原始權益人轉讓的基礎資產，并將其轉化為資產支持證券。特殊目的載體的設立有助于實現(xiàn)資產的真實出售和破產隔離，保護投資者的利益。

信用增級機構

信用增級機構通過提供信用擔保、信用保險等方式，提高資產支持證券的信用等級，降低投資者的投資風險。信用增級是資產證券化過程中的重要環(huán)節(jié)，有助于提升資產支持證券的市場吸引力和發(fā)行成功率。

承銷商與分銷商

承銷商負責資產支持證券的承銷和發(fā)行工作，與投資者進行溝通和協(xié)商，確保資產支持證券的順利發(fā)行。分銷商則負責將資產支持證券銷售給投資者，擴大資產支持證券的市場覆蓋面。

投資者

投資者是資產證券化的最終受益者。他們通過購買資產支持證券，獲得相應的投資收益。投資者的類型多樣，包括銀行、保險公司、基金公司等機構投資者以及個人投資者等。

服務商與受托管理人

服務商負責基礎資產的管理和回收工作，確?；A資產的正常運營和收益回收。受托管理人則負責監(jiān)督資產證券化過程中的各個環(huán)節(jié)，確保資產證券化的合規(guī)性和投資者的利益得到保護。

綜上所述，資產證券化行業(yè)在市場規(guī)模、產品種類、發(fā)行利率以及產品創(chuàng)新等方面均呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。未來，市場規(guī)模進一步擴大、產品多樣化和創(chuàng)新、金融科技應用以及國際化進程加速推進，資產證券化行業(yè)將迎來更加廣闊的發(fā)展前景。同時，資產證券化產業(yè)鏈結構的完善也將為行業(yè)的健康發(fā)展提供有力保障。

了解更多本行業(yè)研究分析詳見中研普華產業(yè)研究院《2025-2030年中國資產證券化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及市場前景趨勢預測報告》。同時, 中研普華產業(yè)研究院還提供產業(yè)大數(shù)據(jù)、產業(yè)研究報告、產業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產業(yè)招商、產業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、IPO募投可研、IPO業(yè)務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。