五糧液一季度凈利49.71億 同比增長(zhǎng)38.35%

• 2018年4月28日 FanTianQing來(lái)源：新浪新聞 1052 67
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  2017-2022年中國(guó)白酒業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  綜合中國(guó)白酒行業(yè)2013年-2017年三年調(diào)整期來(lái)看，在宏觀經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的背景下，白酒業(yè)也進(jìn)入了新的發(fā)展階段，行業(yè)增速維持低位，淘汰、分化、優(yōu)化的故事頻頻上演。中國(guó)白酒堅(jiān)持回歸，理性發(fā)展2...

4月27日晚間，五糧液股份有限公司發(fā)布的2017年年報(bào)及2018年一季報(bào)顯示，公司2018年一季度利潤(rùn)已接近去年全年利潤(rùn)一半，且公司分紅額度達(dá)到了去年凈利潤(rùn)的52.16%。

五糧液一季度凈利49.71億，同比增長(zhǎng)38.35%。

4月27日晚間，五糧液股份有限公司發(fā)布的2017年年報(bào)及2018年一季報(bào)顯示，公司2018年一季度利潤(rùn)已接近去年全年利潤(rùn)一半，且公司分紅額度達(dá)到了去年凈利潤(rùn)的52.16%。年報(bào)顯示，五糧液2017年收入301.87億元，同比增長(zhǎng)22.99%；凈利潤(rùn)96.74億元，同比增長(zhǎng)42.58%；基本每股收益2.55元，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利13.00元（含稅）。同時(shí)，五糧液還發(fā)布了2018年第一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，五糧液今年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收138.98億元，同比增長(zhǎng)36.80%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)49.71億元，同比增長(zhǎng)38.35%。結(jié)合年報(bào)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，公司今年第一季度凈利潤(rùn)已接近去年總凈利潤(rùn)的一半。

對(duì)此，海通證券分析師瞿時(shí)尹認(rèn)為，一季度業(yè)績(jī)上漲是行業(yè)的普遍現(xiàn)象，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、汾酒一季度業(yè)績(jī)都有明顯增長(zhǎng)，今世緣、酒鬼酒這種二線品種一季度業(yè)績(jī)都超過(guò)預(yù)期。一方面有春節(jié)期間需求旺盛的因素，另外一方面也與下游經(jīng)銷商信心較強(qiáng)有關(guān)。

“一季度都是放量供應(yīng)，茅臺(tái)春節(jié)期間投了全年25%的量。到目前為止，一線白酒市場(chǎng)還是需求充分的，投放的都能被市場(chǎng)消化，所以一季度廠家投放量上升，經(jīng)銷商積極性也高。”瞿時(shí)尹表示。

前十大股東榜中，香港中央結(jié)算有限公司持股占比由去年四季末的3.02%，增持至今年一季末的4.03%；證金公司持股占比由去年四季末的1.71%，增持至今年一季末的2.19%，在2016年末至2017年末的周期中，證金公司已經(jīng)有過(guò)一次增持行為。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年度，全國(guó)白酒制造業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5654.42億元，較上年增長(zhǎng)14.42%；產(chǎn)量1198.06萬(wàn)千升，較上年增長(zhǎng)6.86%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1028.48億元，較上年增長(zhǎng)35.79%。其中，四川省白酒產(chǎn)量372.39萬(wàn)千升，較上年增長(zhǎng)9.04%。

作為四川省的白酒龍頭企業(yè)，五糧液還將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。

五糧液在年報(bào)中提到，公司正在“加快重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能”。報(bào)告期內(nèi)，公司已啟動(dòng)建設(shè)10萬(wàn)噸釀酒生產(chǎn)技改項(xiàng)目一期工程及30萬(wàn)噸陶壇陳釀酒庫(kù)一期工程項(xiàng)目，確?！笆濉蹦┪寮Z液的市場(chǎng)投放量達(dá)3萬(wàn)噸，并且未來(lái)將實(shí)現(xiàn)原酒儲(chǔ)存三年后再包裝投放市場(chǎng)。

營(yíng)銷方面，五糧液表示，將以“百城千縣萬(wàn)店”工程和構(gòu)建“五糧e店”為實(shí)施路徑，推動(dòng)傳統(tǒng)營(yíng)銷向現(xiàn)代化終端營(yíng)銷轉(zhuǎn)型。2017年，五糧液“百城千縣萬(wàn)店”工程第一階段已在全國(guó)46個(gè)重點(diǎn)城市建設(shè)了7000余家核心終端網(wǎng)點(diǎn)，“終端酒王俱樂(lè)部”正在規(guī)劃建設(shè)。同時(shí)，公司推出“五糧e店”終端模式，并以此為載體，建設(shè)零售化、連鎖化和線上線下一體化的五糧液新零售終端模式。

近期，在一場(chǎng)80人的券商機(jī)構(gòu)投資者交流過(guò)程中，五糧液高管回答了投資者提出的，如何實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做大系列酒、百城千縣萬(wàn)店建設(shè)、未來(lái)規(guī)劃等問(wèn)題。

關(guān)于五糧液2017年重點(diǎn)推進(jìn)的“百城千縣萬(wàn)店”工程，五糧液方面表示，2018年完成1000個(gè)社會(huì)化終端會(huì)員、1000個(gè)專賣店會(huì)員的建設(shè)，10000個(gè)終端的基礎(chǔ)建設(shè)。與此同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成、優(yōu)化大商和小商結(jié)構(gòu)、專賣店和社會(huì)店結(jié)構(gòu)、新零售和傳統(tǒng)實(shí)體店結(jié)構(gòu)。

在談到今年年初開(kāi)始，茅臺(tái)和五糧液等白酒龍頭股價(jià)縮水的情況時(shí)，瞿時(shí)尹向記者表示，這主要原因是之前漲得太多，而業(yè)績(jī)又大概率預(yù)測(cè)到，少了驚喜，所以“肯定有一部分資金落袋為安”，現(xiàn)在一線白酒的銷量增長(zhǎng)源于消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下對(duì)低端白酒市場(chǎng)的擠壓。

瞿時(shí)尹認(rèn)為，白酒龍頭目前穩(wěn)價(jià)控量的趨勢(shì)比較明顯，“目前普五和飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)都是穩(wěn)定的，短期內(nèi)沒(méi)有提價(jià)預(yù)期”。業(yè)績(jī)彈性主要看系列酒（比如茅臺(tái)王子、五糧醇等）和特種酒（比如生肖酒）。

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