我國外匯市場和人民幣匯率在全球范圍內(nèi)仍相對穩(wěn)定

• 2018年7月20日 ZhangHongYuan來源：人民日報 847 52
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  2018年3月我國外匯市場監(jiān)管月度研究報告

  【中文全年】 RMB 30000 購買10期，贈送2期（限時贈送）【英文全年】 USD 15000 購買10期，贈送2期（限時贈送）為了更好地呈現(xiàn)外匯市場監(jiān)管思路，以期達(dá)到追本溯源、循序漸進(jìn)、邏輯清晰、...

在新興市場動蕩期間，我國由于經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健、國際收支平衡狀況良好、對外負(fù)債水平都在安全線以內(nèi)、外匯儲備相對充裕，有效應(yīng)對了外部沖擊，我國跨境資金流動并沒有受到較大影響。

從縱向?qū)Ρ瓤?，上半年我國外匯市場運(yùn)行比前幾年更加穩(wěn)定和平衡。一方面，銀行結(jié)售匯和跨境外匯收支呈現(xiàn)順差，之前同期都是比較大的逆差。上半年數(shù)據(jù)顯示，銀行結(jié)售匯順差是138億美元，2015年到2017年的上半年分別是逆差1054億美元、1738億美元和938億美元。銀行代客涉外外匯收支順差204億美元，2015年到2017年的上半年分別是逆差228億美元、259億美元和143億美元。

另一方面，人民幣匯率雙向波動增強(qiáng)，市場預(yù)期合理分化，市場主體的交易行為更加多元化。上半年，人民幣對美元匯率呈現(xiàn)了先升后貶的雙向波動，各月銀行結(jié)售匯和跨境收支小幅順逆差交替，而不是此前的單方向變化，反映了市場主體更多的是根據(jù)實(shí)際需求來決定和安排自己的跨境收支和結(jié)售匯。

從橫向?qū)Ρ瓤?，我國外匯市場和人民幣匯率在全球范圍內(nèi)仍是相對穩(wěn)定的。上半年，美元指數(shù)總體上漲2.7%，說明主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣對美元下跌2.7%;新興市場貨幣指數(shù)EMCI下跌7.3%，同期人民幣對美元匯率的中間價小幅下跌1.2%，人民幣名義有效匯率(CFETS)小幅上漲0.9%。在新興市場動蕩期間，我國由于經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健、國際收支平衡狀況良好、對外負(fù)債水平都在安全線以內(nèi)、外匯儲備相對充裕，有效應(yīng)對了外部沖擊，我國跨境資金流動并沒有受到較大影響。

經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健，為外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造有利條件

未來外匯市場運(yùn)行能否繼續(xù)保持總體平穩(wěn)?“我國外匯市場運(yùn)行密切相關(guān)的經(jīng)濟(jì)基本面和政策基本面依然穩(wěn)健，我國跨境資金流動和外匯市場運(yùn)行有條件保持總體平穩(wěn)?！蓖醮河⒈硎尽?/p>

從經(jīng)濟(jì)基本面看，我國經(jīng)濟(jì)韌性好、適應(yīng)能力強(qiáng)、回旋余地大的特點(diǎn)是外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)增長從主要依靠工業(yè)帶動轉(zhuǎn)向工業(yè)和服務(wù)業(yè)共同帶動，從主要依靠投資拉動轉(zhuǎn)向投資和消費(fèi)一起拉動，從出口大國轉(zhuǎn)向出口和進(jìn)口并重的大國，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和韌性。而且，我國經(jīng)濟(jì)目前進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，尤其是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條齊全、轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進(jìn)，在國際上的比較優(yōu)勢繼續(xù)存在并將進(jìn)一步鞏固。

另外，國內(nèi)市場潛力巨大，金融風(fēng)險總體可控，外匯儲備充足，政策調(diào)控的空間較大，有條件、有能力、有信心應(yīng)對各種挑戰(zhàn)。

從政策基本面來看，堅(jiān)持改革開放目標(biāo)不動搖，將為我國跨境資本均衡流動創(chuàng)造有利條件。比如，6月底新發(fā)布的2018年版外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，推出了一系列重大開放措施，包括大幅擴(kuò)大金融、基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、商貿(mào)流通等領(lǐng)域服務(wù)業(yè)的開放，基本放開制造業(yè)，放寬農(nóng)業(yè)和能源資源領(lǐng)域的準(zhǔn)入。

此外，國內(nèi)資本市場進(jìn)一步開放，股市、債市開始逐步納入國際主要指數(shù)，有關(guān)效果已經(jīng)顯現(xiàn)。今年上半年，外國來華證券投資跨境資金凈流入同比增長2倍。當(dāng)前，國內(nèi)股市、債市的外國投資者持有份額還不足3%和2%，與主要發(fā)達(dá)國家和一些新興市場經(jīng)濟(jì)體相比來說比例偏低，未來還有較大的增長空間。

此外，過去幾年外匯局在應(yīng)對外部壓力方面進(jìn)一步積累了管理經(jīng)驗(yàn)，也豐富了政策工具。下一步，將繼續(xù)深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務(wù)國家全面開放新格局。維護(hù)外匯市場穩(wěn)定，防范跨境資本流動風(fēng)險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。

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