動(dòng)力煤期貨成為國(guó)內(nèi)煤電企業(yè)經(jīng)營(yíng)“穩(wěn)定器”

• 2018年7月23日 YaoEnHua來(lái)源：中國(guó)化工網(wǎng) 995 63
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  2018-2023年中國(guó)重晶石行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告

  重晶石是鋇的最常見(jiàn)礦物，它的成分為硫酸鋇。產(chǎn)于低溫?zé)嵋旱V脈中，如石英-重晶石脈，螢石-重晶石脈等，常與方鉛礦、閃鋅礦、黃銅礦、辰砂等共生。我國(guó)湖南、廣西、青海、江西所產(chǎn)的重晶石礦床多...

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)出現(xiàn)了顯著變化，煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，市場(chǎng)價(jià)格處于合理區(qū)間，行業(yè)效益回升。與此同時(shí)，金融衍生品工具也為煤電行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了積極的變化。

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)出現(xiàn)了顯著變化，煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，市場(chǎng)價(jià)格處于合理區(qū)間，行業(yè)效益回升。與此同時(shí)，金融衍生品工具也為煤電行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了積極的變化。

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“2018夏季全國(guó)煤炭交易會(huì)”7月18日至20日在鄂爾多斯舉行。在此間由鄭商所支持、一德期貨承辦的“動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)研討會(huì)”上，來(lái)自產(chǎn)業(yè)界的人士表示，動(dòng)力煤期貨上市以來(lái)，在幫助實(shí)體企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合方面起到了積極的作用。如今動(dòng)力煤期貨受到越來(lái)越多產(chǎn)業(yè)人士的關(guān)注，期現(xiàn)結(jié)合、產(chǎn)融結(jié)合更是被企業(yè)所接受，多樣化的參與模式不斷出現(xiàn)。通過(guò)有效地利用期貨工具，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力得到不斷提升。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，近兩年來(lái)，隨著供給側(cè)改革的深入，煤炭企業(yè)在積極配合去產(chǎn)能政策的同時(shí)，也在努力調(diào)整思路，主動(dòng)進(jìn)行創(chuàng)新，不斷打造自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在經(jīng)營(yíng)思路創(chuàng)新上，金融衍生品市場(chǎng)為煤炭企業(yè)的發(fā)展提供了很好的幫助。

“雖說(shuō)現(xiàn)在煤電之間有長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，有些電力企業(yè)還是需要市場(chǎng)煤來(lái)補(bǔ)充部分空缺。長(zhǎng)協(xié)價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，但是難以覆蓋電力企業(yè)的全部所需，這時(shí)需要利用期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能來(lái)定月度煤炭?jī)r(jià)格?！迸c會(huì)人士告訴記者。

據(jù)了解，動(dòng)力煤期貨上市以來(lái)，部分大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商和電力企業(yè)利用動(dòng)力煤期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，動(dòng)力煤期貨在為企業(yè)提供定價(jià)依據(jù)、提高企業(yè)資金利用效率以及指導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面起到了重要作用。

上述與會(huì)人士告訴記者，期貨市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的幫助很大，比如結(jié)合長(zhǎng)協(xié)價(jià)格和期貨價(jià)格來(lái)定月度煤炭?jī)r(jià)格、規(guī)避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、提供新的銷(xiāo)售和采購(gòu)模式。從去年開(kāi)始，動(dòng)力煤期貨近月合約的連續(xù)為煤電企業(yè)提供了很好的購(gòu)銷(xiāo)渠道。用煤的高峰期在期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割，能緩解企業(yè)在市場(chǎng)上采購(gòu)不到煤的難題。

記者發(fā)現(xiàn)，動(dòng)力煤期貨上市以來(lái)，不少煤電企業(yè)確實(shí)嘗到了利用期貨的“甜頭”，實(shí)體企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)知也發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，從之前的不接受到逐漸參與，再到目前深度利用期貨。

一位煤炭現(xiàn)貨資深人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，通?？涌谄髽I(yè)調(diào)價(jià)的依據(jù)就是看煤礦門(mén)前拉煤車(chē)的多少。過(guò)去在煤炭銷(xiāo)售旺季，煤炭銷(xiāo)售人員騎著自行車(chē)看拉煤車(chē)排隊(duì)的情況，如果排到幾公里之外，價(jià)格要漲;如果車(chē)輛偏少，價(jià)格會(huì)做適當(dāng)下調(diào)。如今有了動(dòng)力煤期貨，銷(xiāo)售人員要結(jié)合期貨價(jià)格來(lái)定價(jià)。之前的現(xiàn)貨銷(xiāo)售人員消息也相對(duì)閉塞，現(xiàn)在煤炭市場(chǎng)的透明度更高，現(xiàn)貨企業(yè)不懂期貨就等于閉著眼生產(chǎn)。

正如煤炭行業(yè)資深人士、中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)副總經(jīng)理李學(xué)剛所說(shuō)，動(dòng)力煤期貨上市以來(lái)，鄭商所持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)培育，動(dòng)力煤期貨對(duì)煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響逐漸增強(qiáng)。目前，煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易中已經(jīng)有不少采用“期貨點(diǎn)價(jià)模式”，一些煤炭行業(yè)企業(yè)參照期貨價(jià)格安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，部分企業(yè)已經(jīng)能熟練運(yùn)用期貨工具管理風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，企業(yè)參與期貨要有嚴(yán)格的規(guī)章制度，每個(gè)企業(yè)的情況不盡相同，企業(yè)要結(jié)合自身情況進(jìn)行相應(yīng)的套期保值。光大期貨動(dòng)力煤高級(jí)分析師張笑金提醒說(shuō)，大型企業(yè)做好套期保值要注意四點(diǎn)：一是套期保值的目的是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，要嚴(yán)格與現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)，切忌盲目投機(jī);二是套期保值是長(zhǎng)期選擇性保值策略，一定要客觀評(píng)估市場(chǎng);三是套期保值要有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控和內(nèi)控流程，加上專(zhuān)業(yè)化套保隊(duì)伍;四是套期保值要做好資金安排，評(píng)估相應(yīng)績(jī)效，并對(duì)期貨、現(xiàn)貨進(jìn)行合并計(jì)算。

伊泰集團(tuán)期貨部總經(jīng)理張帥認(rèn)為，企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行套期保值并非萬(wàn)無(wú)一失，只能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，套保盈虧都有可能，不要單獨(dú)用期貨盤(pán)面盈虧來(lái)衡量套保的成效，套保也不能到銷(xiāo)售不暢或庫(kù)存高企時(shí)才進(jìn)行操作。

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