養(yǎng)老目標(biāo)基金是什么？與普通基金有什么不同？值不值得買？

• 2018年8月7日 GuoMeng來源：央視新聞客戶端 證券日?qǐng)?bào) 中國(guó)青年網(wǎng) 924 57
• 繁體

• 

  2018-2023年手機(jī)銀行市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

作為長(zhǎng)期資金，養(yǎng)老目標(biāo)基金不僅將實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄資金增值，同時(shí)資金性質(zhì)決定其注重長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資收益，這將有助于樹立A股市場(chǎng)價(jià)值投資理念，營(yíng)造價(jià)值投資文化。

首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批

截至8月6日，證監(jiān)會(huì)下發(fā)批文，14家基金公司獲準(zhǔn)發(fā)行首批養(yǎng)老目標(biāo)基金。據(jù)了解，這類養(yǎng)老目標(biāo)基金采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開募集證券投資基金。簡(jiǎn)單來說，這類新基金為公募基金，將為投資者提供養(yǎng)老金投資的一站式解決方案，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金的保值增值。

兩大養(yǎng)老基金類型

從產(chǎn)品來看，首批獲批養(yǎng)老目標(biāo)基金有目標(biāo)日期、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)兩類，封閉期從1年、3年、5年都有，各具特色。

其中，采用目標(biāo)日期策略的基金被稱為目標(biāo)日期基金，也稱為TDF，該類基金是以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)不同生命階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資配置的基金。它假定投資者隨著年齡增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力逐漸下降，因此會(huì)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)(股票、股票基金、混合型基金等)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。

這類基金以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)不同生命階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)整投資配置，比較適合有養(yǎng)老投資需求但對(duì)投資知識(shí)又不太了解的小白群體。

另外一種，是采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金被稱為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，也稱為TRF。是根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好來設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例的基金。它假設(shè)投資者比較清晰地知道自身對(duì)基金組合風(fēng)險(xiǎn)(波動(dòng)率)的目標(biāo)需求，主要目的是為了向大眾提供具有不同層次風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)的投資方案。

作為長(zhǎng)期資金，養(yǎng)老目標(biāo)基金不僅將實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄資金增值，同時(shí)資金性質(zhì)決定其注重長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資收益，這將有助于樹立A股市場(chǎng)價(jià)值投資理念，營(yíng)造價(jià)值投資文化。

近年來，隨著基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、社?；痖_始委托投資，并有部分資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)保值增值，未來企業(yè)年金、職業(yè)年金也將加入到股市長(zhǎng)期資金序列。此次養(yǎng)老目標(biāo)基金將成為公墓基金的又一力量，與更多長(zhǎng)期資金合力投資A股市場(chǎng)，這將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)重塑價(jià)值投資理念，讓長(zhǎng)期資金與股市實(shí)現(xiàn)共成長(zhǎng)。

養(yǎng)老目標(biāo)基金的獲批發(fā)行對(duì)于資本市場(chǎng)有重要意義，將為A股市場(chǎng)引入萬億元增量資金，亦有火線救市意味。市場(chǎng)人士指出，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金有兩大優(yōu)勢(shì)：一是養(yǎng)老目標(biāo)基金作為一種新型投資品種，主要以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，其投資目標(biāo)明確、投資風(fēng)格偏穩(wěn)健，符合低風(fēng)險(xiǎn)投資者的要求。二是公募基金是養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的良好載體，是運(yùn)作最規(guī)范的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，20年來積累了豐富管理經(jīng)驗(yàn)，是養(yǎng)老金主力軍的重要保障。

養(yǎng)老目標(biāo)基金與普通基金有什么不同?

養(yǎng)老目標(biāo)基金，顧名思義首先是穩(wěn)健，據(jù)基金從業(yè)人士介紹，養(yǎng)老目標(biāo)基金與普通基金相比，更加穩(wěn)健，有一定的封閉期，安全系數(shù)相對(duì)較高。

養(yǎng)老目標(biāo)基金的主要特點(diǎn)包括：一是應(yīng)采用成熟的資產(chǎn)配置策略，控制基金下行風(fēng)險(xiǎn)，追求基金長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，二是在發(fā)展初期主要采用FOF(即為基金中的基金，其是以基金為投資標(biāo)的，試圖通過專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)基金進(jìn)行篩選，幫助投資者優(yōu)化基金投資效果。)形式運(yùn)作，通過在大類資產(chǎn)和基金經(jīng)理兩個(gè)層面分散風(fēng)險(xiǎn)，力求穩(wěn)健。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金采用FOF形式，主要是考慮到養(yǎng)老基金的目的是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，要盡量保證本金的安全，F(xiàn)OF作為分散投資的品種與養(yǎng)老目標(biāo)基金契合。

據(jù)基金從業(yè)人士介紹，F(xiàn)OF充當(dāng)“基金買手”的角色，它投資基金，而基金本身是分散風(fēng)險(xiǎn)的品種。楊德龍認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金是有特定目的的基金品種，要實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值，采用FOF是一種較好的選擇。

楊德龍認(rèn)為，對(duì)于公募基金市場(chǎng)而言是一種新的投資品種，養(yǎng)老目標(biāo)基金投資目標(biāo)明確、收益較為穩(wěn)定、波動(dòng)較小，符合低風(fēng)險(xiǎn)投資者的要求，預(yù)計(jì)可能逐步發(fā)展壯大、成為規(guī)模較大的主流基金。

養(yǎng)老目標(biāo)基金值不值得買?

從國(guó)內(nèi)公募基金整體水平來看，公募基金成立20年，偏股型基金年化收益率為16.18%，跑贏上證綜指1倍。

廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部團(tuán)隊(duì)所做的樣本測(cè)算顯示，通過配置權(quán)益、固收、黃金、海外等四大類資產(chǎn)，以經(jīng)典的Glide Path策略為主，回溯的業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。以2025的目標(biāo)日期產(chǎn)品為例，從2005年到2015年期間，累計(jì)回報(bào)達(dá)315%，年化收益率為13%，波動(dòng)率為14%。而同期上證綜指的收益率為158%，年化收益率不到10%，波動(dòng)率為30%。

社保的數(shù)據(jù)也說明了長(zhǎng)線投資的“魔力”。全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)原副理事長(zhǎng)王忠民此前表示，社?；鸪闪⒁詠?，在過去的十幾年間，年化收益率在8.4%。這其中，社?；鸬陌霐?shù)資產(chǎn)委托給不同的基金公司管理。

《指引》規(guī)定，擔(dān)任養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)具備5年以上金融行業(yè)從事證券投資、證券研究分析、證券投資基金研究評(píng)價(jià)或分析經(jīng)驗(yàn)，其中至少2年為證券投資經(jīng)驗(yàn);或者具備5年以上養(yǎng)老金或保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)。此外，管理養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金經(jīng)理需要?dú)v史投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定、良好，無重大管理失當(dāng)行為等。

上述要求高于行業(yè)對(duì)一般公募基金經(jīng)理的要求，在規(guī)定中對(duì)基金經(jīng)理的過往業(yè)績(jī)有更明確的要求，對(duì)基金經(jīng)理的投研能力要求更高。

據(jù)基金從業(yè)人士介紹，作為首批養(yǎng)老目標(biāo)基金，基金公司都會(huì)選派優(yōu)秀的基金經(jīng)理進(jìn)行管理，一方面利于發(fā)行，另一方面有利于后期宣傳。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡