北汽新能源上市股價大起大落：首日暴跌次日漲停

• 2018年9月29日 YangJinZhu來源：網易 791 48
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9月27日，北汽新能源A股正式宣布掛牌，公司證券簡稱 “北汽藍谷”， 證券代碼“600733”。繼新造車公司蔚來汽車本月赴美上市后，A股市場終于迎來了第一個成功上市的中國新能源整車企業(yè)。

籌謀四年，以“中國新能源汽車第一股”的身份，北汽新能源終于兌現了登陸A股的諾言。

9月27日，北汽新能源A股正式宣布掛牌，公司證券簡稱 “北汽藍谷”。繼新造車公司蔚來汽車本月赴美上市后，A股市場終于迎來了第一個成功上市的中國新能源整車企業(yè)。

非常有意思的是，和“中國新造車公司第一股”蔚來汽車在美國紐交所上市首日破發(fā)，第二日又逆轉大漲類似，北汽新能源上市兩日內，也經歷了首日暴跌，第二日封死漲停板的“過山車”行情。

北汽集團黨委書記、董事長徐和誼

9月27日上午9點30分，隨著北汽集團董事長徐和誼敲響了鐘聲，北汽新能源通過資產重組、借殼股改“釘子戶”SST前鋒，宣告登陸A股。

然而，上市首個交易日，北汽新能源又創(chuàng)下了一個比上市更令行業(yè)關注的消息——由于復盤首日不設漲跌幅限制，它從開盤15.05元的發(fā)行價格，跌至9.5元的收盤價，首日遭遇36.88%的暴跌。

由于跌幅巨大，盤中兩度臨時停牌，且每次交易都是不到1分鐘就砸到熔斷線。這就出現了實際成交時間僅為6分鐘，但北汽新能源的總市值卻跌去186億的詭異現象。

接著第二日，北汽藍谷開盤立即直線拉升封死漲停板，報10.45元。

出乎意料的股價逆轉，某種程度上似乎象征著北汽新能源作為新能源“國家隊”所面臨的巨大挑戰(zhàn)和未來機遇。

事實上，早在2014年，北汽集團董事長徐和誼就公開表示，北汽新能源要獨立上市，北汽集團內部也開始為新能源業(yè)務獨立上市做準備，北汽新能源從有限公司轉變?yōu)楣煞葜乒荆履茉礃I(yè)務被剝離出北汽股份。2016年，北汽新能源完成了30億的A輪融資，一年后，北汽新能源再次啟動B輪融資，共融得資金111.18億元。

但獨立上市之路并不容易。根據證監(jiān)會對于上市公司的業(yè)績要求，企業(yè)必須連續(xù)三年都盈利且三年盈利綜合要大于3000萬元，同時，三年的現金流要大于5000萬元或連續(xù)三年的營收大于3億元。

而根據北汽新能源的業(yè)績顯示，在2015年凈虧損1.84億元之后，2016年實現盈利，凈利潤為1.1億元，2017年在國家補貼和地方補貼共計49.59億元的情況下，北汽新能源全年利潤5800萬元。由于獨立上市需連續(xù)三年盈利，按照正常速度，北汽新能源最快也只能在2019年完成上市。

因此，北汽新能源最終選擇了“借殼”上市的方式，而這個“殼資源”就是同屬國有控股但連年虧損的北京前鋒電子股份有限公司（簡稱“SST前鋒”）。

2017年12月26日，A股上市公司SST前鋒發(fā)布公告，北汽集團成為其控股股東。此后，北汽集團通過由SST前鋒收購北京新能源汽車股份有限公司等相關資產以實現借殼上市。2018年8月，前鋒股份正式更名為北汽藍谷新能源科技股份有限公司，股票簡稱變更為S藍谷。

9月25日晚間，S藍谷發(fā)布公告稱，公司股權分置改革方案已全部實施完畢，公司股票將于9月27日開市起復牌，由此北汽新能源的借殼上市之路才算正式完成。

但北汽新能源首日在A股市場亮相卻遭遇迎頭“暴擊”的情況，外界有觀點認為是因對北汽新能源后期發(fā)展有隱憂。去年，北汽新能源的銷量為10.32萬輛，成為國內首家產突破十萬輛的新能源車企。但從產品結構上來講，屬于低端車型的EC系列在總銷量中的占比接近八成，這在如今汽車市場消費升級的大背景下無疑是一大隱憂。

其次，北汽新能源還獲得了國家補貼和地方補貼共計49.59億元，也就是說，該企業(yè)每賣一輛車光補貼就能獲得4.9萬元。而隨著6月12日起，2018年新能源補貼政策的出臺，補貼力度已經大幅下降，這意味著，未來所有新能源車企將實打實地進入比拼產品力以及服務的“裸泳時代”。

毫無疑問，北汽新能源如此急切地尋求IPO上市正是為了通過與資本市場對接，獲得豐厚的資本紅利，以此開展新興業(yè)務的研發(fā)。不僅如此，成功上市后對于北汽新能源的企業(yè)管理的資金披露的要求也更加嚴格規(guī)范，以此將倒逼這家中國新能源企業(yè)加速轉型。

對此，北汽新能源黨委副書記、新聞發(fā)言人連慶鋒表示，雖然對股價的波動有些意外，但細想來看也在情理之中。一方面北汽新能源借殼SST前鋒，該股票已經停盤長達兩年的時間，原流通股東存在流動性需求，拋售套現也是正?，F象。另一方面因為之前股改方案10送5.5股，流通股東在這個價格拋出也算是可獲利的退出。他同時認為，上市讓北汽新能源站在了一個更好的起點上，將為北汽新能源帶來制度紅利、管理紅利與資本紅利，作為新能源汽車的“國家隊”代表，他們更要思考如何構建全價值鏈核心業(yè)務的競爭能力，讓北汽新能源為消費者、為股東、為產業(yè)甚至為國家?guī)砀蟮膬r值。

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