技術(shù)升級(jí)提升競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)轉(zhuǎn)型增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，資產(chǎn)證券化行業(yè)企業(yè)如何選擇？
"產(chǎn)業(yè)園區(qū)"是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進(jìn)外資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動(dòng)作用，成為城市經(jīng)濟(jì)騰飛的助推器...
并購(gòu)的實(shí)質(zhì)
并購(gòu)的實(shí)質(zhì)是在企業(yè)控制權(quán)運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)作出的制度安排而進(jìn)行的一種權(quán)利讓渡行為。
并購(gòu)活動(dòng)是在一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利制度和企業(yè)制度條件下進(jìn)行的，在并購(gòu)過(guò)程中，某一或某一部分權(quán)利主體通過(guò)出讓所擁有的對(duì)企業(yè)的控制權(quán)而獲得相應(yīng)的受益，另一個(gè)部分權(quán)利主體則通過(guò)付出一定代價(jià)而獲取這部分控制權(quán)。企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過(guò)程。
2017年，初步估計(jì)并購(gòu)交易金額為34013.7億元，同比增長(zhǎng)6%。具體來(lái)看，在2016年并購(gòu)重組新規(guī)落地與年初審核趨嚴(yán)等因素影響下，2017年第一季度、第二季度的交易金額分別為6264.95億元、6829億元，同比分別下滑36.53%、5.1%，而隨著政策與市場(chǎng)變化，2017年第三季度、第四季度的并購(gòu)重組市場(chǎng)回暖，分別實(shí)現(xiàn)8176.73億元、12734.01億元，與去年同期相比上漲16.65%、61.65%。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本發(fā)展方向和保護(hù)投資者合法權(quán)益的監(jiān)管使命之下不斷強(qiáng)化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，著力提升上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。在11、12月中，上市公司并購(gòu)重組申請(qǐng)的審核數(shù)量較此前有所減少，但通過(guò)率有所提高。其中，獲得無(wú)條件通過(guò)的數(shù)量(12家)高于有條件通過(guò)的數(shù)量(8家)。
根據(jù)并購(gòu)重組委披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年下半年未獲通過(guò)的有4起、有條件通過(guò)的30起、無(wú)條件通過(guò)41起，否決率為5.3%。上半年79起重組申請(qǐng)中被否決6起，否決率為7.6%。反觀2016年全年否決數(shù)量達(dá)到24起，否決率為8.7%。對(duì)比發(fā)現(xiàn)并購(gòu)重組否決率有所下降，究其原因一是上會(huì)企業(yè)整體數(shù)量在年內(nèi)出現(xiàn)了大幅回落。截至目前，重組委年內(nèi)共召開69次會(huì)議、審核154起重組申請(qǐng);對(duì)比2016年的重組委數(shù)據(jù)，全年共召開103次工作會(huì)議、審核275起并購(gòu)重組申請(qǐng)。由此可見，重大資產(chǎn)重組、再融資和減持等各項(xiàng)新規(guī)的陸續(xù)出臺(tái)及施行，導(dǎo)致之前瘋狂的并購(gòu)大潮有所降溫。而另一個(gè)重要原因，是當(dāng)前并購(gòu)重組審核的前端監(jiān)管不斷加碼?；仡櫞饲斑^(guò)會(huì)的重組，很多案例在歷經(jīng)了多次方案的修改之后才得以通過(guò)。并購(gòu)重組委尤其以對(duì)配套資金募集、標(biāo)的資產(chǎn)持續(xù)盈利能力等的監(jiān)管最為審慎。因此近兩個(gè)月并購(gòu)重組通過(guò)率的回暖并不意味著并購(gòu)重組審核尺度的放松，而是因?yàn)闃?biāo)的質(zhì)量越來(lái)越優(yōu)良。
監(jiān)管層發(fā)布的重組新規(guī)完善了配套監(jiān)管措施，強(qiáng)化了上市公司和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，加大了問(wèn)責(zé)力度。監(jiān)管層對(duì)于并購(gòu)重組尤其是產(chǎn)業(yè)方面的整合仍然支持，只要符合相關(guān)規(guī)定，收購(gòu)標(biāo)的質(zhì)地優(yōu)良，依然能夠過(guò)會(huì)?？梢钥闯霰O(jiān)管層鼓勵(lì)和支持優(yōu)質(zhì)標(biāo)的公司進(jìn)行并購(gòu)重組。
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細(xì)分市場(chǎng)研究 可行性研究 商業(yè)計(jì)劃書 專項(xiàng)市場(chǎng)調(diào)研 兼并重組研究 IPO上市咨詢 產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃 十三五規(guī)劃
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