紅黃藍教育股價暴跌53% 市值一夜蒸發(fā)2.5億美元 紅黃藍股價暴跌與虐童案有關(guān)嗎?

• 2018年11月16日 WuYaNan來源：虎嗅網(wǎng) 272 10
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美上市的中概股紅黃藍教育股價暴跌，截至收盤，該股跌近53%，市值腰斬一夜蒸發(fā)2.5億美元。

美上市的中概股紅黃藍教育股價暴跌，截至收盤，該股跌近53%，市值腰斬一夜蒸發(fā)2.5億美元。消息面上，國務(wù)院日前下發(fā)關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見，其中明確指出民辦幼兒園一律不準單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上市。

上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)。

11月15日晚間受權(quán)發(fā)布《中共中央國務(wù)院關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》(“《意見》”)。這一用于指導(dǎo)未來將近20年學(xué)前教育發(fā)展的綱領(lǐng)性文件強調(diào)，政府將堅持對這一領(lǐng)域的主導(dǎo)權(quán)，提升普惠性幼兒園的覆蓋率，并“遏制過度逐利行為”。

這一文件被認為代表了決策層對學(xué)前教育領(lǐng)域中民營資本態(tài)度的轉(zhuǎn)變，預(yù)期民營幼兒園及其投資者將迎來頗為艱難的處境。

股市狂泄將橫掃一大片

作為受到《意見》影響的典型公司之一，因之前傳聞涉嫌虐童事件而廣受批評的紅黃藍上演了一出股價“跳水”戲。根據(jù)此前北京朝陽警方的通報，紅黃藍幼兒園某教師因涉嫌虐童被刑拘。

“一般而言，每當股價在5分鐘之內(nèi)下跌超過10%，就會被視為過快下跌，而觸發(fā)熔斷機制，以等待市場情緒穩(wěn)定?！币晃幻拦山灰讍T對騰訊新聞《棱鏡》表示，紅黃藍開盤前跌幅已經(jīng)超過20%，開盤三分鐘之內(nèi)跌幅迅速擴大至超過50%，觸發(fā)熔斷。當日紅黃藍市值蒸發(fā)2.58億美元(約17.9億人民幣)。

“如此快速下跌，讓人聯(lián)想到加州大火之后的電力公司?！鄙鲜鼋灰讍T坦言，一天之內(nèi)市值跌去一半的案例，并不多見，一來，紅黃藍的流通盤規(guī)模小，二來，程式化交易引發(fā)股票恐慌式下跌。

他所能想到的近期美股的另一案例，就是加州大火之后的太平洋天然氣電力公司。這家電力公司由于被質(zhì)疑為加州大火的“罪魁禍首”，股價在兩個交易日中下跌近半?！氨O(jiān)管環(huán)境的變化、重大欺詐或賠償可能，都會引發(fā)投資人情緒大幅轉(zhuǎn)變?！?/p>

作為幼教產(chǎn)業(yè)的代表之一，紅黃藍暴跌的股價顯示了投資者對現(xiàn)有行業(yè)參與者前景的擔(dān)憂。但紅黃藍很快發(fā)布聲明，表態(tài)配合新政，并試圖安撫投資者：“始終積極響應(yīng)號召，積極配合政府探索多層次辦園的模式”，“也堅信在探索轉(zhuǎn)型中的中國學(xué)前教育事業(yè)必將擁有更加健康可持續(xù)的未來”。

截止周四收盤，紅黃藍收于7.83美元/股，創(chuàng)52周新低，和發(fā)行價18.5美元相比，跌幅達到57.7%。除紅黃藍外，在美國上市的中國教育類股中，博實樂教育最大跌幅也一度超過20%，當日收低16.47%。“但離退市仍遠?！鄙鲜鼋灰讍T表示，如果公司在紐交所上市，則股價連續(xù)30天低于1美元之后，才會收到交易所的警告函，上市公司將另有10天時間回復(fù)，解釋提振股價的措施，或選擇退市。

紅黃藍是中國幼兒園直營模式的典型，該公司的數(shù)據(jù)顯示，目前在接近300個城市擁有近500家幼兒園及1300多家親子園——投資者已經(jīng)用錢投票，表達了對這一模式的不信任。同樣，更多上市公司所選擇毛利更高的連鎖模式運營幼兒園業(yè)務(wù)，似乎也無法被投資者看好。連鎖模式的代表之一是威創(chuàng)股份(002308.SZ);它之前并購了紅纓教育和金色搖籃兩家幼教公司。

2018年半年報顯示，威創(chuàng)股份旗下?lián)碛屑用擞變簣@近5200家，“是幼教行業(yè)內(nèi)管理幼兒園最多的公司”——這一數(shù)據(jù)在2017年底為接近5000家，顯示出加盟模式對于威創(chuàng)股份的重要性。

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