中美貿(mào)易戰(zhàn)對國內(nèi)期貨市場的影響 中美貿(mào)易摩擦對期貨市場的改變

• 2018年11月27日 YaoEnHua來源：幸福投資網(wǎng) 1383 91
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11月27日訊——在中美貿(mào)易摩擦的影響下，會使相關(guān)貿(mào)易機(jī)構(gòu)面臨貿(mào)易商品價格的劇烈波動，為規(guī)避價格波動的風(fēng)險，必須在我國期貨市場尋求定價和風(fēng)險管理，從而帶來我國期貨市場定價權(quán)等一系列變化。

11月27日訊——在中美貿(mào)易摩擦的影響下，會使相關(guān)貿(mào)易機(jī)構(gòu)面臨貿(mào)易商品價格的劇烈波動，為規(guī)避價格波動的風(fēng)險，必須在我國期貨市場尋求定價和風(fēng)險管理，從而帶來我國期貨市場定價權(quán)等一系列變化。

隨著中美貿(mào)易摩擦的深入，由于美國提高進(jìn)口關(guān)稅會降低中國向美國出口的增速，同時會加大國內(nèi)商品的低價轉(zhuǎn)型輸出，增加向其他國家的出口;由于對美國的采購減少會加大對其他國家的商品進(jìn)口，會促使其他國家加大對我國商品的出口。在我國與其他國家商品貿(mào)易增加時，會使相關(guān)貿(mào)易機(jī)構(gòu)面臨貿(mào)易商品價格的劇烈波動，為規(guī)避價格波動的風(fēng)險，必須在我國期貨市場尋求定價和風(fēng)險管理，從而帶來我國期貨市場定價權(quán)等一系列變化。

中美貿(mào)易摩擦對期貨市場的影響

會帶來數(shù)量多的國際投資者。隨著中美貿(mào)易摩擦的深入，會減少美國國內(nèi)投資資金進(jìn)入中國，而中國也會減少對美國國內(nèi)投資資金的進(jìn)入，但由于與其他國家貿(mào)易量的擴(kuò)大，會使其他國家利用優(yōu)勢產(chǎn)品投資于我國，增加對我國的國際投資量，而我國會將多余的外匯儲備用于其他國家的國內(nèi)投資，擴(kuò)大我國對其他國家的投資數(shù)量，這樣會增加我國期貨市場的國際投資者數(shù)量，減少美元對我國市場的沖擊。擴(kuò)大其他國際投資者進(jìn)入中國的積極性，客觀需求在我國市場進(jìn)行交易和結(jié)算，我們需要擴(kuò)大商品市場規(guī)模，增加市場的深度，為國際投資者利用我國是全球第一大消費市場尋求投資提供渠道，進(jìn)一步發(fā)展期貨市場。

會帶來國際市場的國內(nèi)化。在我國擴(kuò)大對其他國家的貿(mào)易后，必然會增加與其他國家的合作共贏，雙方會進(jìn)一步增加商品交易與技術(shù)投資，擴(kuò)大貿(mào)易商品的種類和范圍，這時與之相關(guān)的貿(mào)易設(shè)施、交易和監(jiān)管就會在國內(nèi)雨后春筍般發(fā)展起來，國際化將進(jìn)一步發(fā)展，與之相關(guān)的投資會規(guī)模越大，對大宗商品的需要也越大，周而復(fù)始，國際市場在雙方的努力下，逐漸變得國內(nèi)化，與之相關(guān)的貿(mào)易和互通將越來越多，國家的貿(mào)易量和度都會擴(kuò)大與深化，需要在市場定價和交往中建立集中化設(shè)施，便于雙方的投資和交易的來往，推動相關(guān)的金融活動的開展。

會帶來國際貿(mào)易擴(kuò)大。在中美貿(mào)易摩擦中，中國的商品會與其他國家互通有無，建立深入的貿(mào)易市場，通過集中的交易平臺提高交易量，這樣無論從可交易商品的數(shù)量和層次以及商品的種類與質(zhì)量，都大大增加，相關(guān)的咨詢和信息交換，人員的大大往來，都會隨之獲得增加。貿(mào)易的信息交換、商品交易、運輸存儲一條龍服務(wù)就會建立，兩國國際貿(mào)易的商品范圍和層次會很快發(fā)展起來，我國與世界的國際貿(mào)易也會數(shù)量越來越多，深度越來越廣，貿(mào)易的結(jié)合性會實現(xiàn)巨大的跨越，帶來我國國際貿(mào)易躍升。

中美貿(mào)易摩擦對期貨市場的改變

有利于引入國際投資者。在中美貿(mào)易摩擦中，根據(jù)上述分析來自非美國的投資者會越來越國際化，那么在面對相關(guān)貿(mào)易商品價格波動，必然尋求期貨市場發(fā)現(xiàn)價格和風(fēng)險管理，而國際市場中與上市品種相關(guān)的期貨市場就會越來越受到青睞。我國期貨市場應(yīng)抓住上述機(jī)遇大力發(fā)展與相關(guān)國家貿(mào)易的商品可以及時上市，為相關(guān)商品提供價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理平臺，保護(hù)相關(guān)國際貿(mào)易的順利開展。這需要建立相關(guān)的國際化安排，保證國際投資者順利進(jìn)入國內(nèi)期貨市場，滿足其在我國進(jìn)行交易，能夠方便實現(xiàn)交易、結(jié)算和交割，同時建立嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度和賬戶監(jiān)管制度，避免出現(xiàn)逼倉、穿倉和超倉等行為，保證其規(guī)范、守法、合理地在我國期貨市場進(jìn)行交易，不會出現(xiàn)利用國內(nèi)期貨市場洗錢和進(jìn)行其他違法行為。

有利于建立國際化平臺。中美貿(mào)易摩擦后將會推動國內(nèi)期貨市場服務(wù)擴(kuò)大的非美國的國際市場，需要建立跨區(qū)域、跨時區(qū)的交易平臺，以外部會員和投資者為服務(wù)對象，開拓境外市場服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與體系，建立全球期貨市場的服務(wù)能力。國內(nèi)交易所系統(tǒng)建設(shè)將具有境外服務(wù)能力，連通范圍更大，運算能力巨大，為國外投資者提供交易、交割與結(jié)算服務(wù)，實現(xiàn)境內(nèi)交易所期貨服務(wù)在境外的落地與發(fā)展，實現(xiàn)國內(nèi)期貨市場國際影響力的提升。

有利于建立國際化機(jī)構(gòu)體系。在中美貿(mào)易摩擦發(fā)生后，非美國的國際投資者進(jìn)入國內(nèi)投資，或利用國際平臺投資，必須建立起相應(yīng)的市場服務(wù)主體應(yīng)對這種進(jìn)入。這其中就包括建立非美國的國際化的會員體系和交割倉庫體系，這首先需要把會員結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革：一是實現(xiàn)國內(nèi)會員的國際化發(fā)展，在國外建立分支機(jī)構(gòu);二是將國外會員納入到國內(nèi)會員體系，建立國際化的會員體系。其次需要建立國際化交割倉庫體系：一是利用國內(nèi)交割倉庫在國外的倉庫;二是利用國外交割倉庫納入。這樣加強對國際會員和國際倉庫的規(guī)則制定和管理，保證國際會員和交割倉庫的體系滿足國際化交易的需要。同時構(gòu)建滿足國際化投資機(jī)構(gòu)的投資需要，建立國內(nèi)的資產(chǎn)管理和基金公司以及保險公司的理賠服務(wù)，吸引國內(nèi)外資金利用國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)化投資，不斷實現(xiàn)投資者的交易目的。

有利于建立國際化監(jiān)管體系。中美貿(mào)易摩擦后，越來越多的國內(nèi)投資者和交易平臺國際化，交易資金會在國外運行，如何監(jiān)管資金需要市場組織者和監(jiān)管者共同面對：建立非美國的跨國的規(guī)則體系和監(jiān)管體系。建立跨國市場法律體系，這要求制定投資者保護(hù)法、交易監(jiān)管法和處罰法，建立跨國監(jiān)管體系，對交易檢查和監(jiān)管，同時對于洗錢、逼倉和操縱，建立事前、事中和事后監(jiān)管，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強監(jiān)管合作。對設(shè)計的上市品種和投資交易進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，一有“穿倉”“逼倉”和洗錢，立即查出和處罰。對于嚴(yán)重的市場風(fēng)險要及早建立監(jiān)控，如出現(xiàn)事故，建立事后追查制度。

有利于建立國際化品種體系。國際貿(mào)易的商品種類和范圍越來越廣，相關(guān)生產(chǎn)者和貿(mào)易者會需要進(jìn)行定價和風(fēng)險管理，國內(nèi)期貨市場應(yīng)該抓住這一機(jī)遇，把與之相關(guān)的非美國的品種開發(fā)上市，同時加強對以上品種的國際化規(guī)則制定，把相關(guān)的商品品種建立國際化期貨體系，一旦國際化品種體系建立，可以納入新的市場工具，如果其他國家也上市相關(guān)品種，可以對之產(chǎn)生影響，實現(xiàn)期貨市場在國際定價權(quán)的影響。一方面為國內(nèi)投資者提供國際貿(mào)易的收益，另一方面為國外投資者提供國際貿(mào)易的經(jīng)營保護(hù)。同時利用國內(nèi)期貨市場流動性好，吸引更多的投資者來國內(nèi)期貨市場投資，提高期貨市場的功能。

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