2021年茅臺(tái)酒預(yù)計(jì)達(dá)5.53萬(wàn)噸 2021高端白酒行業(yè)現(xiàn)狀和市場(chǎng)占有率有多大

• 2021年6月11日 zengyan來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 375 17
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2021年茅臺(tái)酒預(yù)計(jì)達(dá)5.53萬(wàn)噸，貴州茅臺(tái)2020年年度股東大會(huì)上公司董事長(zhǎng)高衛(wèi)東就茅臺(tái)酒擴(kuò)產(chǎn)、系列酒發(fā)展、十四五規(guī)劃等問(wèn)題做了回應(yīng)?！鞍凑债a(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計(jì)2021年茅臺(tái)酒的產(chǎn)能達(dá)到5.53萬(wàn)噸?！备咝l(wèi)東表示，“茅臺(tái)酒高度依賴特殊生態(tài)環(huán)境，‘十四五’期間，茅臺(tái)能否增產(chǎn)擴(kuò)

2021年茅臺(tái)酒預(yù)計(jì)達(dá)5.53萬(wàn)噸

據(jù)悉，貴州茅臺(tái)2020年年度股東大會(huì)召開(kāi)，受疫情影響本次股東大會(huì)控制在600人規(guī)模，盡管較最高峰3000人規(guī)模大幅縮減，但公司所受關(guān)注不減，會(huì)上公司董事長(zhǎng)高衛(wèi)東就茅臺(tái)酒擴(kuò)產(chǎn)、系列酒發(fā)展、十四五規(guī)劃等問(wèn)題做了回應(yīng)。“按照產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計(jì)2021年茅臺(tái)酒的產(chǎn)能達(dá)到5.53萬(wàn)噸。”高衛(wèi)東表示，“茅臺(tái)酒高度依賴特殊生態(tài)環(huán)境，‘十四五’期間，茅臺(tái)能否增產(chǎn)擴(kuò)能，要進(jìn)行嚴(yán)苛、審慎、科學(xué)的論證和研究。現(xiàn)在正在委托國(guó)內(nèi)最專業(yè)的機(jī)構(gòu)，幫助茅臺(tái)全方位論證，結(jié)果會(huì)以適當(dāng)?shù)姆绞礁嬖V大家。

貴州茅臺(tái)2020年財(cái)報(bào)顯示，2020年貴州茅臺(tái)生產(chǎn)基酒 7.52 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 0.15%;其中生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒 5.02 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 0.63%，另外還有4032 噸茅臺(tái)酒基酒設(shè)計(jì)產(chǎn)能在2020 年10月投產(chǎn)，實(shí)際產(chǎn)能將在 2021年釋放。

茅臺(tái)股東林園控訴買不到茅臺(tái)酒

6月9日，在茅臺(tái)股東大會(huì)上，林園投資董事長(zhǎng)林園表示：“我持有茅臺(tái)2%的股票，現(xiàn)在占我總資產(chǎn)的40%，我一年分紅幾個(gè)億，拿了這么多股票，卻要像乞丐一樣去求著茅臺(tái)經(jīng)銷商買酒，希望公司能夠考慮股東的買酒需求，給予政策傾斜?！?/p>

據(jù)悉，2020年，茅臺(tái)酒營(yíng)業(yè)收入為848.3億元，占比超85%，同比增長(zhǎng)11.91%;其他系列酒營(yíng)業(yè)收入為99.91億元，占比10%以上，同比增長(zhǎng)4.7%。

中國(guó)白酒高端龍頭和次高端多數(shù)公司對(duì)應(yīng)今年估值已回落，結(jié)合行業(yè)增速及未來(lái)3-5年的確定性成長(zhǎng)趨勢(shì)，白酒板塊已進(jìn)入價(jià)值布局區(qū)間，下跌空間有限，貴州茅臺(tái)、山西汾酒、五糧液等一二線龍頭公司，當(dāng)前白酒高端龍頭對(duì)應(yīng)今年市盈率回落至40-42倍(貴州茅臺(tái)47倍)，次高端多數(shù)公司市盈率落至30-35倍水平。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2020年1—2月酒業(yè)經(jīng)濟(jì)效益數(shù)據(jù)，全國(guó)釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成銷售收入1207.42億元，同比下降15.58%;利潤(rùn)253.88億元，同比下降15.46%。其中，白酒銷售收入887.20億元，同比下降11.68%;利潤(rùn)241.70億元，同比下降8.84%。雖還在疫情影響之下，但近期卻有多個(gè)白酒品牌宣布漲價(jià)。

其中，汾酒玻汾、劍南春水晶劍和珍藏級(jí)劍南春4月1日上調(diào)出廠價(jià)及終端供貨價(jià)：53度玻汾終端供貨價(jià)由480元/件上調(diào)至504元/件，水晶劍建議零售價(jià)調(diào)整為489元/瓶，珍藏級(jí)劍南春調(diào)整為788元/瓶。隨著疫情防控趨勢(shì)向好，酒類消費(fèi)逐步回暖。那么，未來(lái)高端白酒行業(yè)市場(chǎng)行情如何?

2021高端白酒行業(yè)現(xiàn)狀和市場(chǎng)占有率有多大 高端白酒市場(chǎng)前景分析調(diào)研報(bào)告

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)白酒的產(chǎn)量在2016年達(dá)到1358萬(wàn)千升的歷史性高點(diǎn)，隨后便快速下滑，截止到2019年，國(guó)內(nèi)白酒總產(chǎn)量降至786萬(wàn)千升。在量縮的同時(shí)，白酒整體邁向了高端化，以茅、五、瀘為代表的高端白酒的市場(chǎng)總量卻從2012年的4.5萬(wàn)噸擴(kuò)容至2019年的7萬(wàn)噸。未來(lái)白酒市場(chǎng)行情如何?

此前，瀘州老窖公布2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，2020年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約為166.53億元，同比增長(zhǎng)5.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為60.06億元，同比增長(zhǎng)29.39%，利潤(rùn)增速明顯大于營(yíng)收增速。對(duì)于2020年?duì)I業(yè)總收入和歸母凈利潤(rùn)“雙增長(zhǎng)”的成績(jī)，瀘州老窖各項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)主要系2020年度高檔白酒產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)，整體產(chǎn)品毛利率上升以及受疫情影響，宣傳推廣活動(dòng)減少，費(fèi)用下降所致。2016年-2019年瀘州老窖營(yíng)收增速分別為20.34%、20.5%、25.6%、21.15%，2020年大幅度下滑至5%;同期，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為30.89%、32.64%、36.27%、33.17%，2020年首次低于30%。

據(jù)悉，當(dāng)前白酒市場(chǎng)終端零售價(jià)的上揚(yáng)源自不久前白酒企業(yè)的主動(dòng)調(diào)價(jià)。2020年12月底，包括瀘州老窖、酒鬼酒、舍得、劍南春、今世緣等在內(nèi)的眾多白酒企業(yè)發(fā)布漲價(jià)文件。如今看來(lái)，部分白酒漲價(jià)已經(jīng)傳導(dǎo)到終端市場(chǎng)。2021年伊始，瀘州老窖又開(kāi)啟了“新年第一漲”。

圖表：中國(guó)高端白酒品牌消費(fèi)結(jié)構(gòu)

資料來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

關(guān)于貴州茅臺(tái)的價(jià)值，市場(chǎng)在其股價(jià)站上2000元時(shí)，產(chǎn)生過(guò)一定分歧，然而最終機(jī)構(gòu)仍然達(dá)成一定共識(shí)：對(duì)貴州茅臺(tái)進(jìn)行價(jià)值投資的核心在于其稀缺性?！搬u香型科技”的獨(dú)一無(wú)二，意味著其造酒技術(shù)的壁壘強(qiáng);茅臺(tái)擁有的市場(chǎng)相對(duì)于其有限的供給似乎是無(wú)限的;同時(shí)茅臺(tái)老酒具有價(jià)值儲(chǔ)藏抗通脹的特點(diǎn)。

著超疫情前水平。其中，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖增長(zhǎng)穩(wěn)健，龍頭表現(xiàn)出了絕對(duì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以次高端為主的酒鬼酒、汾酒、舍得等表現(xiàn)最為突出。

中國(guó)白酒消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模

圖表：2018-2020年中國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華

次高端白酒迎新一輪發(fā)展機(jī)遇

巴菲特絕大部分財(cái)富來(lái)自時(shí)代風(fēng)口的權(quán)益資產(chǎn)，比如押注蘋(píng)果公司、可口可樂(lè)、富國(guó)銀行等等。不僅僅比亞迪、寧德時(shí)代等時(shí)代龍頭在機(jī)構(gòu)扎堆下暴漲，貫穿近10年大牛股，大部分來(lái)自于TMT( 科技、媒體和通信)、醫(yī)藥、消費(fèi)等等時(shí)代行業(yè)。

高端和次高端價(jià)格帶擴(kuò)容均明顯，所有企業(yè)均受益。然而，于投資而言，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全國(guó)化的優(yōu)質(zhì)龍頭公司：因?yàn)槿珖?guó)化已經(jīng)成功，對(duì)應(yīng)更高的確定性和更低的增速。是優(yōu)秀的底倉(cāng)配置品種，推薦五糧液、貴州茅臺(tái)。業(yè)績(jī)方面，隨著多家白酒企業(yè)所披露的一季報(bào)，尤其是去年受疫情影響較大的企業(yè)相比于2019年也有亮眼業(yè)績(jī)，白酒的高終端景氣度得到證明。數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度申萬(wàn)白酒板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入948.68億元，與2020年一季度相比增長(zhǎng)22.37%，同比2019年一季度增長(zhǎng)23.93%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)355.11億元，與2020年一季度相比增長(zhǎng)17.61%，同比2019年一季度增長(zhǎng)28.52%，板塊業(yè)績(jī)已顯。

近期，貴州茅臺(tái)發(fā)布2021年第一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，貴州茅臺(tái)2021年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入272.71億元，同比增長(zhǎng)11.74%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)139.54億元，同比增長(zhǎng)6.57%。此前貴州茅臺(tái)曾發(fā)布2020年報(bào)，報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入949.93億元，同比增長(zhǎng)10.29%;其中酒類收入948.22億元，同比增長(zhǎng)11.10%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)466.97億元，同比增長(zhǎng)13.33%。年報(bào)發(fā)布后，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)，給予茅臺(tái)“增持”或“買入”評(píng)級(jí)。

未來(lái)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)如何?想要了解更多行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2021-2025年中國(guó)高端白酒行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報(bào)告》。

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  2021-2025年中國(guó)高端白酒行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報(bào)告

  白酒，指以高粱等糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、勾兌而制成的，酒精度在（體積分?jǐn)?shù)）18%-60%的蒸餾酒產(chǎn)品的生產(chǎn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)C...

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