國家出臺公司信用債相關政策 證券行業(yè)發(fā)展前景分析

• 2021年8月19日 lianglong來源：中研網(wǎng)整理 1276 83
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近日，據(jù)央行官網(wǎng)消息顯示，人民銀行、發(fā)展改革委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關于推動公司信用類債券市場改革開放高質量發(fā)展的指導意見》?！?/p>

國家出臺公司信用債相關政策

近日，據(jù)央行官網(wǎng)消息顯示，人民銀行、發(fā)展改革委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關于推動公司信用類債券市場改革開放高質量發(fā)展的指導意見》。《意見》強調，要持續(xù)夯實公司信用類債券法制基礎，推動研究制定公司債券管理條例。按照分類趨同原則，促進公司信用類債券市場發(fā)行、交易、信息披露、投資者保護等各項規(guī)則標準逐步統(tǒng)一。證券時報?數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至8月18日，共有2115家上市公司公布2021年上半年業(yè)績，1669家凈利潤同比增長、445家下降，281家公司出現(xiàn)虧損。其中增幅超過10倍的公司有93家，凈利潤同比翻倍且在10倍以下的達702家，增幅在五成以上100%以下的個股為387家。

證券，是多種經(jīng)濟權益憑證的統(tǒng)稱，也指專門的種類產(chǎn)品，是用來證明券票持有人享有的某種特定權益的法律憑證。證券主要包括資本證券、貨幣證券和商品證券等。狹義上的證券主要指的是證券市場中的證券產(chǎn)品，其中包括產(chǎn)權市場產(chǎn)品如股票，債權市場產(chǎn)品如債券，衍生市場產(chǎn)品如股票期貨、期權、利率期貨等。證券實質上是具有財產(chǎn)屬性的民事權利，證券的特點在于把民事權利表現(xiàn)在證券上，使權利與證券相結合，權利體現(xiàn)為證券，即權利的證券化。

有分析人士指出，只有明確了證監(jiān)會執(zhí)法權的前提下，監(jiān)管轉型才能取得重大的進展。因為歸根結底，資本市場是一個法治市場，沒有對應的立法權，監(jiān)管轉型無從談起。有關方面也已經(jīng)意識到了這個問題，去年年底國務院發(fā)布的新“國九條”(《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》)就是一個很好的解釋。這個政策受到市場的強烈關注，眾多中小投資者最希望的就是看到股市從投機轉向投資。

證券行業(yè)發(fā)展前景分析

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度證券業(yè)的凈利潤同比增速為8.58%，遠低于2020年二季度的24.73%和2019年二季度的102.86%;2021年二季度證券業(yè)的營收同比增速為8.91%，遠低于2020年二季度的19.26%和2019年二季度的41.37%。從數(shù)據(jù)可見，自2016年以后，證券業(yè)的凈資本/凈資產(chǎn)一直呈下降之勢，2020年四季度下降到0.8以來，而且目前來看也沒有觸底之象。證券業(yè)2021Q2的凈利潤和營收增速分別為8.58%、8.91%，對比于2020Q2和2019Q2的確是大幅降低。

“十四五”規(guī)劃指出，“提高金融服務實體經(jīng)濟能力，健全實體經(jīng)濟中長期資金供給制度安排，創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的金融產(chǎn)品和服務，增強多層次資本市場融資功能”，可見，“金融服務實體經(jīng)濟”，是“十四五”規(guī)劃的重點內(nèi)容之一?！笆奈濉币?guī)劃也提到，“大力發(fā)展機構投資者，提高直接融資特別是股權融資比重”，由此可見，證券業(yè)的發(fā)展是得到國家大力支持的。國家“鼓勵直接融資的發(fā)展”，也必將激發(fā)二級市場的交易需求，從2021Q2的增速來看，證券承銷與保薦業(yè)務、投資顧問業(yè)務依舊保持了20%以上的增長。

“航母級券商”無疑是今年證券行業(yè)的關鍵詞之一?？v然經(jīng)歷30年的高速發(fā)展，我國資本市場已經(jīng)成為全球第二大資本市場，卻至今沒有誕生一家具有全球影響力的航母級券商。業(yè)內(nèi)人士表示，展望未來，我國證券行業(yè)將發(fā)生重大的合并重組，真正能夠發(fā)展成為航母級券商的估計最多只有3家到5家公司，很多證券公司將進行合并、重組，或發(fā)展成專業(yè)分工愈加細化的金融服務公司，提供各種各樣的專業(yè)的券商服務、財富管理服務等。

相關人士指出，大財富管理時代中，未來券商財富管理會繼續(xù)做大做強;從未來券商傭金的方向看，券商的傭金率會持續(xù)下降，未來內(nèi)資券商傭金的自由化，及傭金占整個券商利潤的占比還會持續(xù)下降。，未來中國證券行業(yè)必須為中國經(jīng)濟發(fā)展提供匹配的、配套的金融服務。進一步推進中國資本市場的國際化，緊緊抓住數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展趨勢和步伐與時俱進，推出更加專業(yè)化的服務，是中國證券行業(yè)的首要任務。

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