白酒市場秩序監(jiān)管座談會召開 2021白酒股票未來趨勢及零售結構升級分析

• 2021年8月20日 HuangJiang來源：新浪 260 9
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近日市場監(jiān)督管理總局價監(jiān)競爭局發(fā)布《關于召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會的通知》。早在2011年9月、2017年1月，國家發(fā)改委價監(jiān)局曾先后兩次召開白酒價格座談會。兩次會議的核心內容均是，要求行業(yè)協(xié)會及白酒骨干企業(yè)要起到維護白酒市場價格的作用，維護市場價格秩序，營造

白酒市場秩序監(jiān)管座談會召開

近期白酒股持續(xù)下跌，股王茅臺7月大跌18%。茅臺股價持續(xù)下挫的同時,飛天茅臺終端零售價卻再創(chuàng)新高，散瓶2021年53度飛天茅臺酒(500ml)在一些煙酒店售價已突破3000元大關。因此引發(fā)了市監(jiān)局的秩序監(jiān)管。近日市場監(jiān)督管理總局價監(jiān)競爭局發(fā)布《關于召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會的通知》。通知顯示：

“為貫徹落實黨中央、國務院領導通知批示精神，做好白酒市場監(jiān)管工作，我局擬于8月20日上午召開座談會，請你單位派一名熟悉業(yè)務的同志參加。參會地址為中國價格協(xié)會?！?/p>

中國白酒產地分布

中國白酒協(xié)會根據釀酒歷史、國家級名酒的實力、以及品牌知名度等選出了四個酒都，他們分別是——貴州仁懷市、四川宜賓市、山西汾陽市、江蘇宿遷市。

白酒主集中在長江上游和赤水河流域的貴州仁懷、四川宜賓、四川瀘州三角地帶有著全球規(guī)模最大、質量最優(yōu)的蒸餾酒產區(qū)，分別為中國三大名酒的茅五瀘，其白酒產業(yè)集群扛起中國白酒產業(yè)的半壁河山。

早在2011年9月、2017年1月，國家發(fā)改委價監(jiān)局曾先后兩次召開白酒價格座談會。兩次會議的核心內容均是，要求行業(yè)協(xié)會及白酒骨干企業(yè)要起到維護白酒市場價格的作用，維護市場價格秩序，營造公平的競爭環(huán)境，促進白酒行業(yè)的健康發(fā)展。

未來白酒企業(yè)發(fā)展前景如何?

國內疫情出現(xiàn)反復，社零數據環(huán)比下滑。1)7 月份，社會消費品零售總額34925 億元，同比增長8.5%;比2019 年7 月份增長7.2%，兩年平均增速為3.6%。其中，除汽車以外的消費品零售額31578 億元，增長9.7%。

扣除價格因素，7 月份社會消費品零售總額實際增長6.4%。2)餐飲收入1-7 月為25463 億元，增長42.3%，其中7 月份餐飲收入為3751 億元，同比增加14.3%。3)此外，煙酒、飲料類環(huán)比下滑，但仍保持兩位數增長。

2021 年7 月煙酒類零售額為325 億元，同比上漲15.1%;7 月份飲料類零售總額為233 億元，同比增長20.8%;7 月份糧油、食品類零售總額為1246億元，同比增長11.3%。

據阿里渠道數據顯示，7 月白酒行業(yè)線上銷售額、銷量及均價分別同比變動-27.1%、-37.3%、+16.2%，銷售額及銷量同比下降主要在于7 月下旬國內疫情出現(xiàn)反復以及去年高基數，但是白酒結構升級趨勢延續(xù)。

2020 年白酒行業(yè)雖受新冠疫情影響，白酒產業(yè)經濟發(fā)展也相應放緩，最終實現(xiàn)了逆勢增長，充分體現(xiàn)了白酒產業(yè)的抗風險能力。最近白酒調整幅度較大，直接原因是此前籌碼集中度過高，公募基金調倉所致，疊加中秋需求受疫情影響，水井坊中報數據顯示二季度虧損等利空因素，白酒深度回調。

隨著最近股價調整，白酒已經進入價值區(qū)間，茅臺、五糧液、瀘州老窖21年估值僅為36-40X，22年為29X-34X，下半年后期考慮估值切換將有明顯收益。而主流酒企十四五基本是翻倍規(guī)劃，這是白酒板塊的保底邏輯，即業(yè)績有5年復合平均10%以上的增長，長期維度白酒結構性景氣基本態(tài)勢不變。

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