期貨市場焦煤、焦炭漲逾7%,動力煤漲超6%,均創(chuàng)歷史新高,動力煤逼近1000元整數(shù)關(guān)口。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2021年上半年規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額2068.8億元,同比增長113.8%。截至2019年底,中國11家煤炭龍頭企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)4.4萬億元,自2015年底以來,年復(fù)合增長率
9月7日,煤炭板塊繼續(xù)延續(xù)上漲趨勢,漲幅超5%。云煤能源、山西焦煤、晉控煤業(yè)等個股漲停。與此同時,期貨市場焦煤、焦炭漲逾7%,動力煤漲超6%,均創(chuàng)歷史新高,動力煤逼近1000元整數(shù)關(guān)口。
上半年煤炭價格高位運(yùn)行。1月到7月,中長期合同價格均值為601元/噸,同比上漲62元/噸。6月末,秦皇島港5500大卡動力煤綜合交易價格為819元/噸,同比上漲274元/噸;CCTD山西焦肥精煤綜合價為2125元/噸,同比上漲890元/噸。
煤炭是古代植物埋藏在地下經(jīng)歷了復(fù)雜的生物化學(xué)和物理化學(xué)變化逐漸形成的固體可燃性礦物。
煤炭分為幾種?GB/T17608-2006《煤炭產(chǎn)品品種和等級劃分》將煤炭產(chǎn)品按其用途、加工方法和技術(shù)要求劃分為五大類,即精煤、洗選煤、篩選煤、原煤、低質(zhì)煤。
GB/T17608-2006《煤炭產(chǎn)品品種和等級劃分》將煤炭產(chǎn)品按其用途、加工方法和技術(shù)要求劃分為五大類,即精煤、洗選煤、篩選煤、原煤、低質(zhì)煤。
受益于煤炭價格大漲,煤炭行業(yè)上半年盈利創(chuàng)歷史新高。Wind統(tǒng)計(jì)顯示,申萬采掘二級煤炭開采板塊所覆蓋的37家上市公司,上半年共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤755.77億元,同比增長超60%。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2021年上半年規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額2068.8億元,同比增長113.8%。
2020年中國10大生產(chǎn)商的煤炭產(chǎn)量約占總產(chǎn)量的53%。煤炭生產(chǎn)也呈區(qū)域性集中,三個主要產(chǎn)煤大省約占全國煤炭總產(chǎn)量的70%。截至2019年底,中國11家煤炭龍頭企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)4.4萬億元,自2015年底以來,年復(fù)合增長率(CAGR)為9%。同期營業(yè)收入增至2.4萬億元,CAGR達(dá)到12%。
根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù),2020年,國家能源投資集團(tuán)有限公司是中國最大的煤炭生產(chǎn)商(產(chǎn)量達(dá)5.34億噸)。晉能控股集團(tuán)有限公司和山東能源集團(tuán)有限公司分別是第二大和第三大生產(chǎn)商(產(chǎn)量分別是3.04億噸和2.7億噸)。2020年,中國10家最大的煤炭生產(chǎn)商共計(jì)產(chǎn)煤20億噸——約占中國煤炭總產(chǎn)量的53%
根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年中國煤炭行業(yè)深度調(diào)研及投資前景研究報告》顯示:
一、煤炭行業(yè)市場規(guī)模
中國煤炭行業(yè)市場規(guī)模由2014 年2.7 萬億元下降至2016 年2.3 萬億元。2016 年開始,市場規(guī)模受市場集中度提高、產(chǎn)能釋放、下游市場需求回暖影響,整體市場恢復(fù)增長趨勢,增長至2018 年2.6 萬億元。
2020年,全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)營業(yè)收入20001.9億元,同比下降8.4%;應(yīng)收賬款2675.5億元,同比增長16.3%;資產(chǎn)負(fù)債率66.1%;利潤總額2222.7億元,同比下降21.1%,降幅高于全國規(guī)模以上企業(yè)25.2個百分點(diǎn)。協(xié)會統(tǒng)計(jì)的大型煤炭企業(yè)利潤總額(含非煤)1196.9億元,同比下降25.2%。
圖表:2018-2020年中國煤炭行業(yè)市場規(guī)模情況
數(shù)據(jù)來源:中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理
二、煤炭行業(yè)發(fā)展分析
2005年以來,國家有關(guān)部門相繼出臺了一系列政策法規(guī),從完善規(guī)劃指導(dǎo)、淘汰落后產(chǎn)能、改善安全狀況、加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)等入手,實(shí)現(xiàn)煤炭資源的長期可持續(xù)發(fā)展。隨著
行業(yè)集中度的提高和重點(diǎn)電煤與市場煤價格的靠攏,政府逐步放開了對電煤價格的干預(yù)措施,煤炭價格的形成機(jī)制已基本實(shí)現(xiàn)了由計(jì)劃向市場的過渡。2012年12月,國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于深化電煤市場化改革的指導(dǎo)意見》(國辦發(fā)[2012]57號),取消電煤價格雙軌制和重點(diǎn)合同;國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于解除發(fā)電用煤臨時價格干預(yù)措施的通知》(發(fā)改價格[2012]3956號),自2013年1月1日起解除了對電煤價格的臨時干預(yù)。國家發(fā)改委于2017年4月7日發(fā)布《關(guān)于加快簽訂和嚴(yán)格履行煤炭中長期合同的通知》,“中長期合同制度”和“基礎(chǔ)價+浮動比例”的定價機(jī)制,為保障煤炭有效供應(yīng)和價格平穩(wěn)奠定了良好基礎(chǔ),有利于煤炭行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。
在煤炭與主要用煤行業(yè)產(chǎn)能過剩、替代能源快速發(fā)展的形勢下,中國政府正在加快供給側(cè)改革,從“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”等方面加大改革力度,并成立工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)基金,用于支持鋼鐵、煤炭等行業(yè)去產(chǎn)能。國家有關(guān)部委也正研究制定相關(guān)工作方案,引導(dǎo)煤炭落后產(chǎn)能有序退出,嚴(yán)控新增產(chǎn)能,鼓勵大型煤炭企業(yè)對中小煤礦兼并重組,以提升行業(yè)集中度、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向中高端升級。2015年下半年以來,政府對行業(yè)產(chǎn)能過剩給予了充分的重視并陸續(xù)出臺修復(fù)措施,包括一系列打非治違、關(guān)稅調(diào)整、稅費(fèi)減免、減產(chǎn)等措施,隨著改革紅利逐步釋放,以及煤炭扭虧脫困相關(guān)政策落地,煤炭行業(yè)資源將向優(yōu)勢企業(yè)積聚,落后產(chǎn)能逐步出清,行業(yè)效益快速下滑的局面有望得到緩解。
三、煤炭企業(yè)發(fā)展分析
行業(yè)集中度逐漸提升,大型煤炭企業(yè)優(yōu)勢行業(yè)集中度決定了產(chǎn)量控制能力。2005-2014年,我國煤炭行業(yè)前10市場份額由23%提升至41%,而美國已多年穩(wěn)定在70%附近。對比國際水平,我國行業(yè)集中度仍舊偏低,整合空間巨大。目前煤炭需求下降,行業(yè)盈利能力持續(xù)下滑,為政府逐步關(guān)停小煤礦提供契機(jī)。而隨著行業(yè)集中度的提高,能夠加強(qiáng)對于供給的控制力度,恢復(fù)理性供需,從而避免市場無序擴(kuò)張,是實(shí)現(xiàn)市場力量倒逼產(chǎn)能出清的重要基石。
隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快,全國煤礦數(shù)量大幅減少,大型現(xiàn)代化煤礦已經(jīng)成為全國煤炭生產(chǎn)主體。根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2019煤炭行業(yè)發(fā)展年度報告》,截至2019年末,全國煤礦數(shù)量減少至5,300處左右,建成了千萬噸級煤礦44處、智能化采煤工作面200多個。大型現(xiàn)代化煤礦已成為全國煤炭生產(chǎn)主體,煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展。2019年,內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆、貴州、山東、安徽、河南等8個省(區(qū))原煤產(chǎn)量占到了全國的89.1%,同比提高1.2個百分點(diǎn),煤炭開發(fā)布局持續(xù)優(yōu)化。
根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù),2020年,國家能源投資集團(tuán)有限公司是中國最大的煤炭生產(chǎn)商(產(chǎn)量達(dá)5.34億噸)。晉能控股集團(tuán)有限公司和山東能源集團(tuán)有限公司分別是第二大和第三大生產(chǎn)商(產(chǎn)量分別是3.04億噸和2.7億噸)。2020年,中國10家最大的煤炭生產(chǎn)商共計(jì)產(chǎn)煤20億噸——約占中國煤炭總產(chǎn)量的53%
煤炭概念相關(guān)個股:云煤能源、山西焦煤、晉控煤業(yè),淮北礦業(yè)、兗州煤業(yè)、山西焦化、平煤股份。
欲了解更多中國煤炭行業(yè)發(fā)展分析,可點(diǎn)擊中研普華《2021-2025年中國煤炭行業(yè)深度調(diào)研及投資前景研究報告》
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2021-2025年中國煤炭行業(yè)深度調(diào)研及投資前景研究報告
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