全球債務(wù)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平 我國債券市場如何 債券行業(yè)市場規(guī)模分析

• 2021年12月16日 zengyan來源：互聯(lián)網(wǎng) 814 49
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IMF稱，全球債務(wù)去年飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的226萬億美元，隨著利率上升，引發(fā)了對債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂。IMF官員周三在一份報告中表示，快于預(yù)期的加息可能會給高負(fù)債國家?guī)韷毫Γ⑵仁拐推髽I(yè)削減債務(wù)和支出，損害經(jīng)濟(jì)增長。

全球債務(wù)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平

IMF稱，全球債務(wù)去年飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的226萬億美元，隨著利率上升，引發(fā)了對債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂。IMF官員周三在一份報告中表示，快于預(yù)期的加息可能會給高負(fù)債國家?guī)韷毫Γ⑵仁拐推髽I(yè)削減債務(wù)和支出，損害經(jīng)濟(jì)增長。

我國債券市場如何

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2021-2026年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》統(tǒng)計分析顯示：

今年以來，我國債券市場維持發(fā)行數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)定增長、凈融資收縮的走勢。2021年1~9月，我國債券市場共發(fā)行各類債券39，869只，同比增長7.72%，募集資金453，792.49億元，同比增長7.07%，凈融資111，160.65億元，同比下降21.77%。

近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟(jì)、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。2020年中國債券市場共發(fā)行各類債券57.3萬億元，較2019年增加了12萬億元，同比增長26.5%。

銀行間債券市場發(fā)行方面，在中央結(jié)算公司發(fā)行記賬式國債6.91萬億元，同比增長83.91%;發(fā)行地方政府債6.44萬億元，同比增長47.71%;發(fā)行政策性銀行債4.90萬億元，同比增長33.95%;發(fā)行商業(yè)銀行債1.94萬億元，同比增長21.13%;發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券0.80萬億元，同比下降16.53%。在上清所發(fā)行中期票據(jù)2.29萬億元, 同比增長24.97%;發(fā)行短期融資券(含超短期融資券)4.99萬億元, 同比增長39.40%;發(fā)行非公開定向債務(wù)融資工具0.69萬億元, 同比增長11.99%。

2020年，債券市場交易結(jié)算量共計1540.11萬億元，同比增長17.81%，比2019年提高3.13個百分點(diǎn)。其中，中央結(jié)算公司結(jié)算量為943.23萬億元，占全市場的61.24%;上海清算所結(jié)算量為302.26萬億元，占全市場的19.63%;交易所市場結(jié)算量為294.61萬億元，占全市場的19.13%。從交易類型看，現(xiàn)券結(jié)算量241.02萬億元，同比增長12.93%;回購結(jié)算量1291.97萬億元，同比增長18.56%;債券借貸結(jié)算量7.11萬億元，同比增長69.98%。

債券行業(yè)市場規(guī)模

近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟(jì)、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。2020年中國債券市場共發(fā)行各類債券57.3萬億元，較2019年增加了12萬億元，同比增長26.5%。

圖表：2014-2020年債券市場發(fā)行量趨勢圖(單位:萬億元)

數(shù)據(jù)來源：中央結(jié)算公司

2021年9月，我國債市熱度有所下降，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均下滑，全月累計發(fā)行各類債券4，446只，環(huán)比下降9.71%，同比下降3.12%;募集資金46，934.75億元，環(huán)比下降18.54%，同比下降17.26%，發(fā)行規(guī)模結(jié)束連續(xù)三個月的上漲趨勢。9月債市到期償還規(guī)模相對較小，僅為33，480.15億元，全月債市實現(xiàn)凈融資13，454.60億元，居于全年第三的水平，但由于環(huán)比、同比基數(shù)較高凈融資額度下降仍較為顯著，環(huán)比降幅達(dá)32.05%，同比降幅達(dá)16.87%。

隨著債市違約常態(tài)化，國內(nèi)高收益?zhèn)袌稣谥鸩叫纬?，但多家私募機(jī)構(gòu)表示，我國高收益?zhèn)l(fā)行交易配套制度仍待完善，多方面制約因素亟待解決。展望未來，受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為四季度債市上漲空間有限，短期風(fēng)險仍需警惕，在投資機(jī)會方面看好信用債、高收益?zhèn)取?/p>

展望四季度債市表現(xiàn)，短期內(nèi)，需提防地方債供給、寬信用、美聯(lián)儲taper擾動等因素的影響。

未來行業(yè)市場投資機(jī)會在哪?欲了解更多行業(yè)詳情，點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2021-2026年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。報告對行業(yè)相關(guān)各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在，評估行業(yè)投資價值、效果效益程度，提出建設(shè)性意見建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。

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