2022年產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及前景分析

• 2021年12月28日 ZouJunRong來(lái)源：騰訊網(wǎng) 中研網(wǎng) 841 51
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產(chǎn)業(yè)投資基金一般并不顯眼。有的可以公募，有的可以私募。產(chǎn)業(yè)投資基金的主要投資對(duì)象是中小企業(yè)、高科技成長(zhǎng)企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)創(chuàng)業(yè)、重組并購(gòu)、MBO、房地產(chǎn)等，這些對(duì)象及其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大。

2022年產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及前景分析

產(chǎn)業(yè)投資基金(或簡(jiǎn)稱產(chǎn)業(yè)基金)，是指一種對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，即通過(guò)向多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產(chǎn)，委托基金托管人托管基金資產(chǎn)，從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)重組投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資等實(shí)業(yè)投資。按投資領(lǐng)域的不同，產(chǎn)業(yè)投資基金可分為創(chuàng)業(yè)投資基金、企業(yè)重組投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金等類別。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院公布《2022-2026年中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示

產(chǎn)業(yè)投資基金在緩解財(cái)政資金壓力、推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)定位與引導(dǎo)、加速產(chǎn)業(yè)集群集聚、促進(jìn)多樣化資金利用、加快官產(chǎn)學(xué)研融合及加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融支持體系建設(shè)等方面起到重要的支撐作用。如，部分產(chǎn)業(yè)投資基金通過(guò)控股、參股與合作等方式形成“融資—投資—運(yùn)營(yíng)”等新產(chǎn)業(yè)投資控股機(jī)制，不斷深化產(chǎn)融結(jié)合，有序發(fā)揮杠桿作用，有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)趨勢(shì)分析

1、產(chǎn)業(yè)基金在立法逐步完善的基礎(chǔ)上，將在中國(guó)資本市場(chǎng)扮演重要角色

國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)適時(shí)推出《產(chǎn)業(yè)投資基金試行管理辦法》，并就《產(chǎn)業(yè)基金法》達(dá)成共識(shí)。屆時(shí)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)行的法律環(huán)境將會(huì)得到健全和完善。在此基礎(chǔ)上，我國(guó)產(chǎn)業(yè)基金所所具備的對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大推動(dòng)力將會(huì)得到極大釋放。投資者可以通過(guò)投資產(chǎn)業(yè)基金拓寬投資渠道，獲取與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)投資收益;而大量的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)也不再受困于現(xiàn)有資本市場(chǎng)的限制而導(dǎo)致的資金短缺，產(chǎn)業(yè)基金的注入將為其拓展產(chǎn)能和市場(chǎng)提供所需資金。

2、政府資金將逐步引退，有限合伙制的私募股權(quán)基金大顯身手

在我國(guó)產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展初期，因?yàn)閷?duì)基金本身的認(rèn)知程度和風(fēng)險(xiǎn)的考量不足，所以本土產(chǎn)業(yè)基金的主體更多的是由政府主導(dǎo)，同時(shí)也相應(yīng)的承擔(dān)起了產(chǎn)業(yè)升級(jí)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任。而眾多的分散的民營(yíng)機(jī)構(gòu)資金則受自身實(shí)力和組織形態(tài)所限，其在產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展初期的話語(yǔ)權(quán)相對(duì)較少，而另一方面也游離于法律和監(jiān)管。同時(shí)目前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金規(guī)模較小，銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)的資金又受制于政策限制和安全性，這部分資金的作用又難以向國(guó)外一樣在產(chǎn)業(yè)基金中發(fā)揮重要作用。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，以及體制和市場(chǎng)的完善，金融機(jī)構(gòu)資金規(guī)模大、熟悉產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，同時(shí)龐大的、不同層次的市場(chǎng)需求將會(huì)催生除政府外的其他資金投資產(chǎn)業(yè)基金的熱情等優(yōu)點(diǎn)，而民營(yíng)機(jī)構(gòu)資金也具備敏說(shuō)、靈活的特性。因此可以預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)基金在發(fā)展過(guò)程當(dāng)中將會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)“國(guó)退民進(jìn)”的現(xiàn)象，產(chǎn)業(yè)基金的市場(chǎng)化程度也將進(jìn)一步提高，

3、與海外基金競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈

資金都是具有逐利性質(zhì)的。目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)基金更多的是承擔(dān)著社會(huì)責(zé)任而非出于經(jīng)濟(jì)利益。所以說(shuō)本土產(chǎn)業(yè)基金除了部分民營(yíng)機(jī)構(gòu)資金外，目前的投資具有一定的被動(dòng)性，在項(xiàng)目的選擇上也較少遵從市場(chǎng)化原則。但隨著金融機(jī)構(gòu)資金的進(jìn)入、民營(yíng)機(jī)構(gòu)資本的壯大，這種狀況將有所改變。除此之外，在逐利性質(zhì)的要求下，隨著本土產(chǎn)業(yè)基金投資者結(jié)構(gòu)的改變，本土產(chǎn)業(yè)基金的投資方向也將會(huì)趨于豐富，其在投資項(xiàng)目的選擇、項(xiàng)目管理等方面也將拉近與海外基金之間的距離?？梢?jiàn)本土基金將在產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展過(guò)程當(dāng)中發(fā)揮更為重要的作用，屆時(shí)，本土、海外產(chǎn)業(yè)基金竟?fàn)帉⑷遮吋ち摇?/p>

中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展態(tài)勢(shì)

國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資基金總量為2286只，募集目標(biāo)規(guī)模為15.3萬(wàn)億元。產(chǎn)業(yè)投資基金已經(jīng)募集完成的產(chǎn)業(yè)投資基金數(shù)量為565只，募集規(guī)?？傆?jì)為3.52萬(wàn)億元。

圖表：國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資基金總量及目標(biāo)規(guī)模

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

產(chǎn)業(yè)投資基金雖然形成了一個(gè)規(guī)模龐大的行業(yè)(全球規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億美元)，但是在法律上還沒(méi)有明確的定義。根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管條例，產(chǎn)業(yè)投資基金的定義為：產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務(wù)方向限于投資于金融/非金融公司的股權(quán)，資產(chǎn)或者其他所有者權(quán)益，并且將在未來(lái)將之出售或以其他方式處置;不直接經(jīng)營(yíng)任何商業(yè)/工業(yè)業(yè)務(wù);任何一家金融控股公司，董事，經(jīng)理，雇員或者其它股東所持有的股份都不超過(guò)25%;最長(zhǎng)持續(xù)期限不超過(guò)15年;

的資金來(lái)源分布：

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院 百度百科

產(chǎn)業(yè)投資基金一般并不顯眼。有的可以公募，有的可以私募。產(chǎn)業(yè)投資基金的主要投資對(duì)象是中小企業(yè)、高科技成長(zhǎng)企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)創(chuàng)業(yè)、重組并購(gòu)、MBO、房地產(chǎn)等，這些對(duì)象及其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大。產(chǎn)業(yè)投資基金一般可以對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行多次持續(xù)投資。因?yàn)槊绹?guó)證券市場(chǎng)IPO便捷，可以使得產(chǎn)業(yè)投資基金順利退出，所以產(chǎn)業(yè)投資基金的資金運(yùn)用方式主要為股權(quán)投資。通常，基金管理人員會(huì)在目標(biāo)公司擔(dān)任董事，參加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，對(duì)企業(yè)有較大影響力。

在產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作過(guò)程中,由于基金經(jīng)理(自然人、基金管理人的雇員)、基金管理人(法人)與投資者之間，易出現(xiàn)信息不對(duì)稱的情形，產(chǎn)生利益沖突，為了避免這一問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)投資基金多采用有限與一般合伙人制度安排：基金管理人出資充當(dāng)有限合伙人，基金經(jīng)理出資充當(dāng)一般合伙人，各自的出資比例與分享項(xiàng)目收益比例卻不同，以此激勵(lì)基金經(jīng)理，也保護(hù)投資者利益。

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  2022-2026年中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

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