尿素行業(yè)發(fā)展 尿素產(chǎn)業(yè)鏈及行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 2022年11月21日 WuAoYan來源：期貨日報 國際商報 1172 76
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尿素(urea)，又稱脲、碳酰胺，化學(xué)式是CH4N2O或CO(NH2)2 ，是由碳、氮、氧、氫組成的有機化合物，是一種白色晶體。最簡單的有機化合物之一，是哺乳動物和某些魚類體內(nèi)蛋白質(zhì)代謝分解的主要含氮終產(chǎn)物。

尿素(urea)，又稱脲、碳酰胺，化學(xué)式是CH4N2O或CO(NH2)2 ，是由碳、氮、氧、氫組成的有機化合物，是一種白色晶體。最簡單的有機化合物之一，是哺乳動物和某些魚類體內(nèi)蛋白質(zhì)代謝分解的主要含氮終產(chǎn)物。

作為一種中性肥料，尿素適用于各種土壤和植物。它易保存，使用方便，對土壤的破壞作用小，是使用量較大的一種化學(xué)氮肥，也是含氮量最高的氮肥。工業(yè)上用氨氣和二氧化碳在一定條件下合成尿素。

據(jù)統(tǒng)計，2021年，國內(nèi)擁有尿素產(chǎn)能7193萬噸，產(chǎn)能分布相對分散;尿素的產(chǎn)量為5455萬噸，產(chǎn)能利用率為75.84%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年中國尿素行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》顯示：

尿素的上游是生產(chǎn)原料煤和天然氣。我國尿素的生產(chǎn)原料以煤為主，天然氣為輔。中游則是尿素生產(chǎn)。尿素的下游應(yīng)用以農(nóng)業(yè)領(lǐng)域為主，其次在工業(yè)和化妝品行業(yè)應(yīng)用較多。

中國是尿素消費大國，農(nóng)業(yè)施肥是最主要的下游應(yīng)用。直接的農(nóng)用施肥占比達到了51%，復(fù)合肥占比為15%，兩者加起來占比超六成。其次在工業(yè)領(lǐng)域也較大范圍的使用，在工業(yè)板材中的應(yīng)用占比為18%，以及在三聚氰胺中的應(yīng)用占比達到了8%。

然而，車用尿素整體占尿素下游需求量較少，2021年車用尿素對應(yīng)的尿素需求量為128萬噸，僅占2021年尿素表觀需求4930萬噸的2.6%，相比于農(nóng)業(yè)需求變化帶來的影響，車用尿素需求基數(shù)較少，對整體尿素市場的影響較小，帶動量有限。雖然目前車用尿素還不是主要的影響變量，但我們認為未來車用尿素的需求仍然是尿素下游不可或缺的補充，以及傳統(tǒng)尿素企業(yè)利潤增長點。

車用尿素作為國內(nèi)尿素的下游需求之一，近幾年需求增長較快。未來隨著“國六”排放標準的實施和非道路機械排放量控制等相關(guān)規(guī)定的出臺，道路移動機械的車用尿素滲透率將進一步提高，而非移動道路機械將給車用尿素需求帶來新的增量，所以國內(nèi)整體的車用尿素市場需求量會逐步增長。預(yù)計2022年車用尿素需求帶動尿素消費量為153萬噸，2023年為184萬噸，2024年為221萬噸，2025年為265萬噸。

尿素產(chǎn)業(yè)鏈及行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2022年，在保供政策下，尿素產(chǎn)量明顯高于去年同期。今年1—9月份產(chǎn)量為4291.186萬噸，去年同期為4030.078萬噸，增加約261萬噸。1—8月份出口123.33萬噸，去年同期282.46萬噸，減少159萬噸?？傮w來看，今年前9個月總供應(yīng)量增加420萬噸。從四季度預(yù)期看，日產(chǎn)將維持在13萬—14.5萬噸，即使在氣頭減產(chǎn)情況下，同比或仍將高出1萬噸以上，加上出口量的明顯萎縮，預(yù)計四季度供應(yīng)寬松狀態(tài)較為明顯。

從庫存來看，今年國內(nèi)企業(yè)現(xiàn)貨庫存整體處于低位水平。以統(tǒng)計在內(nèi)的企業(yè)情況來看，多數(shù)企業(yè)處于日產(chǎn)日銷狀態(tài)，甚至部分以發(fā)前期訂單為主，暫不接單。僅少數(shù)地區(qū)企業(yè)庫存較大，但并非主流區(qū)域。庫存并未對價格形成較大壓力。

在企業(yè)利潤空間較大、需求跟進緩慢、期現(xiàn)基差較大情況下，尿素價格的持續(xù)下跌引發(fā)下游心態(tài)對后市價格的擔(dān)憂。且下半年國內(nèi)尿素整體剛需預(yù)期不及上半年，備肥積極性明顯下降。企業(yè)整體庫存處于低位，或有價格再次反彈的動力。但是，需求的空缺暫未填補，下游看空氣氛依舊較濃，短期內(nèi)對價格支撐乏力。另外，從了解到企業(yè)裝置檢修情況來看，短期內(nèi)檢修企業(yè)不在多數(shù)，對日均產(chǎn)量影響有限，日產(chǎn)量仍將維持在17萬噸附近波動。因此，預(yù)計短期內(nèi)尿素價格承壓下行概率較大。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年中國尿素行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》。

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