行業(yè)觀察：八個(gè)維度行業(yè)比較下值得關(guān)注的五大細(xì)分領(lǐng) 生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園行業(yè)全景調(diào)研

• 李波 2022年11月30日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、市場(chǎng)研報(bào)、中研網(wǎng) 980 62
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從內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，制造業(yè)盈利端已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)底部修復(fù)企穩(wěn)的階段。因?yàn)橹圃鞓I(yè)而言，上游資源品對(duì)它成本壓力最大的階段已經(jīng)過(guò)去，疊加制造業(yè)整體投資意愿出現(xiàn)比較明顯回升。

從內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，制造業(yè)盈利端已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)底部修復(fù)企穩(wěn)的階段。因?yàn)橹圃鞓I(yè)而言，上游資源品對(duì)它成本壓力最大的階段已經(jīng)過(guò)去，疊加制造業(yè)整體投資意愿出現(xiàn)比較明顯回升。

無(wú)論是統(tǒng)計(jì)局公布的制造業(yè)投資的數(shù)據(jù)還是我們觀察到微觀的財(cái)報(bào)，一些中游制造業(yè)中的板塊進(jìn)行資本開(kāi)支的意愿還是非常明顯。所以我們預(yù)計(jì)制造業(yè)將會(huì)率先走出本輪盈利復(fù)蘇的周期。

但是因?yàn)檎wA股中資源品利潤(rùn)占比比較大，而且整體利潤(rùn)趨勢(shì)還是往下的，所以資源品利潤(rùn)收縮可能會(huì)對(duì)于整體A股的盈利修復(fù)帶來(lái)比較大的拖累。

整體來(lái)看，景氣度比較高的細(xì)分領(lǐng)域主要集中在信息科技、中游制造還有金融地產(chǎn)三個(gè)領(lǐng)域中。消費(fèi)服務(wù)整體的景氣度比較一般，但是里面有一些板塊景氣度還可以，主要集中在醫(yī)藥。基于此我們篩選出來(lái)了一些值得關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域，依次是銀行、傳媒、軟件開(kāi)發(fā)、自動(dòng)化設(shè)備和醫(yī)療器械。

銀行因?yàn)槟壳敖禍?zhǔn)落地，對(duì)于銀行負(fù)債端的壓力會(huì)有一定緩解，尤其是凈息差下行的幅度會(huì)變緩，而且會(huì)進(jìn)一步提振銀行進(jìn)行信貸投放的意愿和積極性。

因?yàn)榈禺a(chǎn)政策是頻出的，所以大家對(duì)于銀行的資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂也逐漸在緩解，所以銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍然維持改善趨勢(shì)，估值有比較大的向上修復(fù)空間。

第二個(gè)：得分比較高的行業(yè)是傳媒板塊，主要是政策端的回暖。尤其是游戲從11月中旬發(fā)放了70款游戲版號(hào)，而且多家龍頭上市公司也獲得了版號(hào)，所以游戲板塊具有底部修復(fù)的可能性。

第三個(gè)：得分比較高的行業(yè)是軟件開(kāi)發(fā)。從它的中觀景氣度指標(biāo)來(lái)看，軟件產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)以及信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)的投資都出現(xiàn)了比較明顯的回升趨勢(shì)。我們得到的景氣度擴(kuò)散指數(shù)在過(guò)去一段時(shí)間也出現(xiàn)了明顯的回升。

第四個(gè)：得分比較高的領(lǐng)域是自動(dòng)化設(shè)備。因?yàn)閯倓偺岬街杏沃圃鞓I(yè)的投資比較好，對(duì)于像工業(yè)機(jī)器人或者機(jī)床作為制造業(yè)升級(jí)必須的一些核心工業(yè)品，它的需求也出現(xiàn)了提升，所以我們會(huì)看到工業(yè)機(jī)器人的產(chǎn)量出現(xiàn)了向上的拐點(diǎn)，而且制造業(yè)的投資也維持在一個(gè)相對(duì)比較好水平，自動(dòng)化裝備行業(yè)的景氣度擴(kuò)散指數(shù)在過(guò)去幾個(gè)月也出現(xiàn)了底部回暖的趨勢(shì)。

第五個(gè)：得分比較高的是醫(yī)藥板塊。主要是從利潤(rùn)端來(lái)看，因?yàn)獒t(yī)藥制造業(yè)的利潤(rùn)，無(wú)論上市公司還是工業(yè)企業(yè)都出現(xiàn)了比較明顯的底部回暖的趨勢(shì)。

而且在二十大報(bào)告中也提到了健全公共衛(wèi)生體系，并且要加強(qiáng)重大疫情防控救治和應(yīng)急能力，而且近期的貼息貸款也會(huì)為醫(yī)療設(shè)備的采購(gòu)帶來(lái)比較強(qiáng)的增量資金。

除了以上五個(gè)得分比較高而且景氣度不錯(cuò)的行業(yè)外，我們也對(duì)其它景氣度已經(jīng)逐漸修復(fù)或者未來(lái)邊際改善空間比較大的細(xì)分領(lǐng)域做了列示，也就是表的最后一行。

像航空裝備它的訂單情況比較好;基礎(chǔ)建設(shè)主要是受益基建投資以及新簽合同訂單情況比較強(qiáng);電網(wǎng)設(shè)備也是投資額在改善;通信設(shè)備的中觀景氣度指標(biāo)基站產(chǎn)量出現(xiàn)了一個(gè)非常明顯的上行趨勢(shì)。

地產(chǎn)剛剛提到它政策端是政策頻出，而且銷量、竣工都已經(jīng)邊際回暖。對(duì)應(yīng)的地產(chǎn)鏈的消費(fèi)像裝修裝飾景氣度未來(lái)改善的空間也比較好。最后是光學(xué)光電子，主要是面板的價(jià)格尤其是大尺寸面板價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了止跌回暖，行業(yè)出清的情況比較好。

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園發(fā)展前景 生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析

生物制藥行業(yè)前景廣闊，全世界的醫(yī)藥品已有一半是生物合成的，它將廣泛用于治療癌癥、艾滋病、冠心病、貧血、發(fā)育不良、糖尿病等多種疾病。醫(yī)藥上已應(yīng)用的抗生素絕大多數(shù)來(lái)自微生物，如紅霉素、潔霉素等，注射用的青霉素、鏈霉素、慶大霉素等。

近十年來(lái)，通過(guò)創(chuàng)新的技術(shù)、商業(yè)模式以及跨界合作等，全球范圍內(nèi)創(chuàng)新已經(jīng)成為一種共識(shí)，尤其是以小企業(yè)協(xié)作為特征的開(kāi)放創(chuàng)新正在全球范圍內(nèi)興起。

隨著各國(guó)紛紛將生物醫(yī)藥上升到國(guó)家戰(zhàn)略，資本市場(chǎng)的大量涌入以及全球化交流合作的不斷加強(qiáng)等，生物醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)也正在處于高速發(fā)展期，大量的小型初創(chuàng)企業(yè)不斷崛起，掌握著諸多世界前沿的生物科技。

隨著新冠肺炎疫情在全球爆發(fā)并持續(xù)蔓延，醫(yī)療防護(hù)器械、抗病毒治療藥品等成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

今年初，上海浦東新區(qū)發(fā)布生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案，旨在通過(guò)制度創(chuàng)新推動(dòng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模邁入4000億元大關(guān);2022南京市政府工作報(bào)告明確，以生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)，打造國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基地和千億級(jí)先進(jìn)制造業(yè)集群。

預(yù)計(jì)到2025年，新醫(yī)藥與生命健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模超5400億元;《福建省加快生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》提出，2022年-2025年，擬安排省級(jí)專項(xiàng)資金近10億元支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園行業(yè)全景調(diào)研與投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》顯示：

20世紀(jì)90年代以來(lái)，全球生物藥品銷售額以年均30%以上的速度增長(zhǎng)，大大高于全球醫(yī)藥行業(yè)年均不到10%的增長(zhǎng)速度。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正快速由最具發(fā)展?jié)摿Φ母呒夹g(shù)產(chǎn)業(yè)向高技術(shù)支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展。未來(lái)將進(jìn)入快速發(fā)展期，并逐步成為世界經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

隨著生物技術(shù)進(jìn)步、全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇、人口總量持續(xù)增長(zhǎng)以及社會(huì)老齡化程度的加劇，全球生物醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步發(fā)展。2021年達(dá)1.79萬(wàn)億美元。

我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)的發(fā)展始于20世紀(jì)80年代開(kāi)始的國(guó)家高新區(qū)的建設(shè)，并隨著國(guó)家高新區(qū)的發(fā)展而逐步壯大。

2016-2020年期間我國(guó)生物醫(yī)藥園區(qū)產(chǎn)值規(guī)模高速增長(zhǎng)，產(chǎn)值從2016年的1.31萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2020年的2.13萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)17%，遠(yuǎn)高于同期國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體增速。2021年，中國(guó)生物醫(yī)藥園區(qū)產(chǎn)值規(guī)模突破2.5萬(wàn)億元。

隨著新產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出的快速穩(wěn)定增長(zhǎng)，過(guò)去幾年我國(guó)生物制藥行業(yè)大中型企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模呈較快增長(zhǎng)趨勢(shì)。目前我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的生物制品包括基因工程藥物、開(kāi)發(fā)活性蛋白與多肽類藥物、中草藥及其有效生物活性成分的提取、發(fā)酵生產(chǎn)、開(kāi)發(fā)各種疫苗、單抗及酶診斷和治療試劑、開(kāi)發(fā)靶向藥物。這幾類藥品市場(chǎng)需求旺盛，也帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)特性和產(chǎn)業(yè)集群的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)決定了產(chǎn)業(yè)園區(qū)是未來(lái)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展選擇，此外，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有高投入高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，集群發(fā)展的產(chǎn)業(yè)園區(qū)可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)和成本，對(duì)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有著極大的促進(jìn)作用。

預(yù)計(jì)未來(lái)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)將有地域分工明確，全球招商明朗的發(fā)展趨勢(shì)。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點(diǎn)擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園行業(yè)全景調(diào)研與投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》。

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