鋁價迎來新一輪上漲行情 中國鋁加工項目投資前景研究

• 黃江 2023年2月27日 來源：新浪 825 50
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供不應(yīng)求是鋁產(chǎn)品價格上漲的主要原因。首先，近期云南第二輪限電減產(chǎn)落地，貴州企業(yè)減產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，電解鋁供應(yīng)增幅不及預(yù)期。其次，基建地產(chǎn)重振提升用鋁需求及新能源領(lǐng)域中的光伏產(chǎn)業(yè)和新能源汽車也帶動鋁行業(yè)需求。

鋁行業(yè)是我國重要的基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，與交通、建筑、電力、機械制造、航空航天、電子電器、包裝等行業(yè)密切相關(guān)。鋁不僅是各國制造業(yè)發(fā)展的主要工業(yè)金屬原材料，更是高新技術(shù)發(fā)展和國防建設(shè)的重要支撐材料，是大宗商品領(lǐng)域里用途最廣的有色金屬。

鋁價迎來新一輪上漲行情

截至2月20日，長江現(xiàn)貨成交價格為18670元/噸～18710元/噸，上漲230元/噸;廣東現(xiàn)貨18640元/噸～18700元/噸，上漲210元/噸;華通報18720元/噸～18760元/噸，每噸上漲230元。受此影響，當(dāng)日早盤有色鋁領(lǐng)漲有色金屬板塊，天山鋁業(yè)逼近漲停，神火股份、云鋁股份、明泰鋁業(yè)、中國鋁業(yè)等漲幅靠前。

中研普華研究員洪前進指出，供不應(yīng)求是鋁產(chǎn)品價格上漲的主要原因。首先，近期云南第二輪限電減產(chǎn)落地，貴州企業(yè)減產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，電解鋁供應(yīng)增幅不及預(yù)期。其次，基建地產(chǎn)重振提升用鋁需求及新能源領(lǐng)域中的光伏產(chǎn)業(yè)和新能源汽車也帶動鋁行業(yè)需求。

根據(jù)SMM消息，此次云南省電解鋁減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計擴大至35%～42%左右，折合減產(chǎn)規(guī)模約67萬噸～80萬噸。2022年9月，云南因來水偏枯已執(zhí)行一輪減產(chǎn)，規(guī)模達20%，且至今尚未恢復(fù)。兩輪減產(chǎn)中受影響的電解鋁產(chǎn)能，預(yù)計至云南豐水期來臨之后才能重新逐步復(fù)產(chǎn)，我國電解鋁供應(yīng)再面臨減量。

另外，據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計，2022年9月至10月，云南電解鋁合計減產(chǎn)約110萬噸/年，相當(dāng)于在當(dāng)時運行產(chǎn)能518萬噸/年的基礎(chǔ)上減產(chǎn)21%。此次要求壓減負荷量約為100萬千瓦，按照13500千瓦時/噸的電耗來計算，理論影響產(chǎn)能約為74萬噸/年。

除了短期停產(chǎn)帶來的供應(yīng)減少外，長期來看電解鋁的供給端產(chǎn)能也逼近天花板。

2022年11月，工信部、發(fā)改委和生態(tài)環(huán)境部三部門聯(lián)合印發(fā)《有色金屬行業(yè)碳達峰實施方案》，提出到2025年前，有色金屬產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、用能結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，再生金屬供應(yīng)占比達到24%以上的預(yù)期目標(biāo)。該方案要求，繼續(xù)堅持電解鋁產(chǎn)能總量約束，研究差異化電解鋁產(chǎn)能減量置換政策，壓實地方政府責(zé)任，將嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能納入中央生態(tài)環(huán)境保護督察重要內(nèi)容。

從庫存來看，目前世界鋁的庫存量較低，2022年12月23日倫敦金屬交易所為46.67萬噸，比年初減少一半(2022年1月5日為92.68萬噸)，而目前在美國、印度、東盟、中國等國家和地區(qū)經(jīng)濟運行韌性向好的帶動下，本就處于緊平衡狀態(tài)的鋁供給缺口進一步擴大。

根據(jù)中研普華研究院《2022版鋁加工項目可行性專項研究及投資價值咨詢報告》顯示：

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷了9月份限產(chǎn)之后，目前云南地區(qū)電解鋁運行產(chǎn)能為404萬噸。第二輪減產(chǎn)自上周末開始停槽減產(chǎn)，預(yù)計10天內(nèi)減產(chǎn)到位。因此按照運行和減產(chǎn)天數(shù)平均預(yù)估計算，2月份云南地區(qū)運行產(chǎn)能將回落至320-330萬噸左右。而據(jù)此預(yù)計3月份全國電解鋁運行產(chǎn)能將回落至約3960萬噸左右。

中國鋁加工項目投資前景研究

自 2006 年，中國成為全球最大鋁材生產(chǎn)國。這主要由于中國經(jīng)濟的快速發(fā)展帶動了對鋁的需求;以及上游電解鋁產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展夯實了鋁加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。2017 年，中國鋁加工項目投資額達 1,645.9 億元，同比增長 6%，施工項目數(shù)量達 1,478 個，加工企業(yè)加大了對罐料、汽車車身板、航空板等高精鋁材及深加工領(lǐng)域的投入，此類產(chǎn)品質(zhì)量均可達到世界先進水平。

中國擁有世界先進水平的鋁加工設(shè)備，擁有全球數(shù)量最多、噸位最大的擠壓機，型式最全、最先進的熱連軋和冷連軋設(shè)備。這些先進裝備使中國鋁加工生產(chǎn)更加清潔高效，鋁材品種更全、質(zhì)量更優(yōu)。另外，中國在吸收引進國外先進技術(shù)的基礎(chǔ)上，自主創(chuàng)新能力也顯著增強。

如中國自主設(shè)計并制造了全球噸位最大、 最先進的 225MN 擠壓機，使中國在高精密、復(fù)雜大截面工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品生產(chǎn)方面穩(wěn)居優(yōu)勢。 中國能夠生產(chǎn)板、帶、箔、管、棒、型、線、鍛件、粉等所有類別的鋁材。 和國外板帶材為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所不同，由于城鎮(zhèn)化產(chǎn)生的大量需求，使得擠壓 材成為中國最為主要的鋁材品種;其次是板帶。

截至 2018 年，中國鋁加工材產(chǎn)能由 2011 年的 3,267 萬噸/年增長至 5,544 萬 噸/年，年復(fù)合增長率達 7.85%。中國鋁加工材產(chǎn)量在近年來持續(xù)高速增長主要源于國內(nèi)鋁加工產(chǎn)能的增長，國內(nèi)鋁材消費市場的擴大，產(chǎn)品競爭力的增強和出口 量的迅速提高。

同時，中國鋁加工業(yè)整體技術(shù)裝備水平不斷提高，再加上勞動力， 產(chǎn)業(yè)群和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，使得目前中國鋁加工業(yè)已經(jīng)具備了較強的國際競爭力。2018 年中國鋁加工材產(chǎn)量為 3,970 萬噸，比上年增長 3.9%，增幅下降 4.6 個百分 點，為近年來最低增幅。2019 年中國鋁材綜合產(chǎn)量為 4,010 萬噸，比上年小幅增 長 1.0%。鋁材產(chǎn)量繼續(xù)增長，但增幅顯著回落，鋁加工產(chǎn)業(yè)整體進入低速增長 期。

2020 年，中國鋁擠壓材產(chǎn)量較上年增長 6.5%至 2,138 萬噸，占總鋁材產(chǎn)量 的比例高達 50.7%。2021 年，中國鋁擠壓材產(chǎn)量為 2,202 萬噸，其中，鋁型材產(chǎn)量為 2,059 萬噸，同比上一年增長 2.8%。 近年來中國鋁加工行業(yè)規(guī)模不斷壯大，整體實力不斷增強，呈現(xiàn)出如下發(fā)展 特點： 首先是行業(yè)擴張速度遠遠高于同期國外其它國家同行業(yè)的發(fā)展水平。

中國鋁加工行業(yè)起步較晚，并且長期以來發(fā)展緩慢。但是自從進入新世紀(jì)以來，中國鋁加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展迎來了難得的發(fā)展機遇，行業(yè)向前發(fā)展速度明顯加快，年均兩位 數(shù)的增長幅度遠遠高于國外各主要鋁材生產(chǎn)國的發(fā)展速度，使得中國在短時間內(nèi) 就發(fā)展成為全球最大的鋁加工材生產(chǎn)供應(yīng)國。 同時，這一輪擴張的另一個顯著特點是新項目建設(shè)起點高、投資大，一大批 具有當(dāng)今世界最先進水平的鋁加工技術(shù)裝備，如熱連軋生產(chǎn)、CVC6 輥冷軋機、 寬幅高速鋁箔軋機、大噸位工業(yè)用鋁擠壓機等先進設(shè)備被不斷從國外引進，從而 在短時間內(nèi)將行業(yè)的硬件水平提高到了一個嶄新的階段。

2022年國內(nèi)房地產(chǎn)開工和竣工數(shù)據(jù)低迷，拖累鋁需求-4.1%。地產(chǎn)政策“三支箭”落地后，行業(yè)在政策面、輿論面都將處于寬松的周期，保竣工、保交付是重點，該行認為2023年房地產(chǎn)竣工端向上的彈性較大。

假設(shè)2023年竣工面積恢復(fù)到9.5億平米左右，即同比增速10%，對鋁需求拉動可達3%。地產(chǎn)鏈竣工端對鋁的需求從2022年負貢獻4.1%轉(zhuǎn)為正向貢獻3%，是看好今年鋁需求的主要原因。

《2022版鋁加工項目可行性專項研究及投資價值咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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